(Bloomberg) – Széles körű eladási hullám Kínában hullámzik végig a feltörekvő piacokon, azzal fenyegetve, hogy elfojtja a növekedést, és a részvényektől a devizákig és kötvényekig mindent lehúz.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A friss Covid-járványok – és a kormány szigorú politikája ezek megfékezésére – megrémítik a globális befektetőket, akik attól tartanak, hogy a kínai leállások visszhangot fognak kapni az egész világon azáltal, hogy csökkentik a keresletet és megzavarják az ellátási láncokat. Ez arra készteti őket, hogy ne csak Kína valutáját, kötvényeit és részvényeit adják el, hanem bármely fejlődő ország eszközeit, amelyek erősen támaszkodnak a második legnagyobb gazdasággal folytatott kereskedelemre.
Az eredmény az elmúlt két év legélesebb visszaesése a feltörekvő piacokon, nem úgy, mint a 2015-ös összeomlás, amikor Kína gondjai kötvényeik és devizáik romlásához vezettek, ráadásul 2 billió dollárt töröltek ki a részvények értékéből. Azóta az ország befolyása a globális gazdaságra csak nőtt: ma már a legnagyobb nyersanyagvásárló, ami azt jelenti, hogy a visszaesés minden eddiginél nagyobb hatással lehet a nyersanyagexportőrökre és piacaikra.
„Tekintettel Kína fontosságára a globális ellátási láncokban és a globális növekedési kilátások szempontjából, az ország növekedésében tapasztalható további csalódások még nagyobb fertőzési kockázathoz vezethetnek” – írták egy e-mailben Johnny Chen és Clifford Lau, a szingapúri William Blair Investment Management pénzmenedzserei. „Azokat az országokat látjuk a legsebezhetőbbnek, amelyek szoros kereskedelmi kapcsolatban állnak Kínával.”
Ahogy április végén fehér ruhás végrehajtók seregei szálltak le Sanghajba és Pekingbe, hogy felügyeljék a milliók kötelező tesztelését, az offshore jüan legalább 12 év óta a legrosszabb havi veszteségre süllyedt. Az MSCI feltörekvő piacok devizaindexe, közel 30%-os súllyal a kínai fizetőeszközre, párhuzamosan zuhant. A jüan 30 napos korrelációja az indexhez képest szeptember óta a legerősebb szintre emelkedett, ami alátámasztja a deviza befolyását a feltörekvő piacok eladásában. Miután Sanghaj bejelentette első haláleseteit a legutóbbi járvány óta, a pánikeladás átterjedt a kötvényekre és a részvényekre is.
A kínai valuta árfolyamának hirtelen zuhanása növeli a 2015-ös típusú pánik kockázatát
A veszteségek mértéke arra késztette a kínai hatóságokat, hogy közbelépjenek, és biztosítsák a piacokat, hogy támogatják a gazdasági fellendülést és növelik az infrastrukturális kiadásokat. Jelezték azt is, hogy készek a technológiai szektor szabályozási problémáinak megoldására. Ezek a fogadalmak megnyugtatták a befektetők idegeit annak ellenére, hogy a hatóságok nem hagyták fel a szigorú Covid Zero politikát, amely a pánikot kiváltotta. Míg április utolsó kereskedési napján a jüan felpattant, a legtöbb elemző arra számít, hogy a deviza újra visszaesik.
Az offshore jüan 0.6%-kal 6.6827 dollárra esett hétfőn. Kína helyi piacai ünnep miatt zárva tartanak.
Peking 2022-re kitűzött 5.5%-os növekedési célja most megkérdőjelezhető, ami arra készteti az elemzőket, hogy a Standard Chartered Plc-től az HSBC Holdings Plc-ig árfolyamveszteséget jelezzenek a következő három hónapban. Ez viszont csökkentheti a növekedési rátákat olyan országokban, mint Dél-Afrika és Brazília, éppen akkor, amikor a magasabb amerikai hozamok, az inflációs spirál és az ukrajnai háború is sújtja őket.
„Ha Kína gazdasága jelentősen lelassul, a feltörekvő piacok devizáit, valamint a jüant megemelkedett és tartós ingadozás tapasztalhatja” – mondta Brendan McKenna, a New York-i Wells Fargo Securities devizastratégája.
Árufájdalom
A rand négy hónap értékű emelkedést törölt el mindössze két hét alatt, míg a brazil reál, a kolumbiai peso és a chilei peso a legélesebb csökkenést mutatta a társak körében. A közvetített kereskedelem veszteségei megugrottak, és november óta a legrosszabb eredményt zárták le.
A pénzkezelők gyorsan rontották a feltörekvő piacokra vonatkozó devizakilátásaikat. Az HSBC kilenc ázsiai valutára csökkentette előrejelzését Kína gazdasági nehézségeire hivatkozva. A TD Securities és a Neuberger Berman szerint a dél-koreai won és a tajvani dollár nagyobb nyomás alá kerül.
„Továbbra is óvatos álláspontot képviselünk az ázsiai valutákkal kapcsolatban, és további volatilitásra számítunk mindaddig, amíg a növekedési aggodalmak egy része el nem oszlik.”
Multi-Asset Rout
A devizaárfolyam-veszteség a helyi kötvények eladását is megmozgatja, ami az év első négy hónapjának legrosszabb időszakára süllyedt, mivel egyedül az áprilisi teljesítmény volt a legrosszabb a járvány 2020 márciusi csúcspontja óta. A fő hátráltató tényező itt is Kína volt. , 41%-os súllyal az eszközosztály Bloomberg indexében. Az ország kötvényei a legnagyobb havi visszaesést mutatták a 2008-as pénzügyi válság óta, miközben kétszámjegyű veszteséget idéztek elő olyan változatos országokban, mint Dél-Afrika, Lengyelország és Chile.
A részvényeket sem kímélték. A hongkongi tőzsdén jegyzett kínai technológiai részvények romlása a fél világgal visszhangzott Johannesburgban. A Tencent Holdings 28.8%-át birtokló Naspers Ltd. ötéves mélypontra zuhant. A részben a kínai Covid-fertőzések miatti pánik (és részben az emelkedő amerikai hozamok) három hetes zuhanása miatt a feltörekvő piacok részvényei 2.7 milliárd dollárt veszítettek piaci értékükből.
Kína gazdasági tevékenysége áprilisban meredeken visszaesett, mivel a sanghaji bezárás fokozta a globális ellátási láncok további zavarai miatti aggodalmakat. A gyári aktivitás több mint két éve a legalacsonyabb szintre esett, a hivatalos feldolgozóipari PMI 47.4-re csökkent a márciusi 49.5-ről - derül ki a Nemzeti Statisztikai Hivatal szombaton közzétett adataiból.
„Kína lassulása tovább súlyosbítja a feltörekvő gazdaságok kihívásokkal teli kilátásait, amelyeknek az energiaárak emelkedése és a jelentősebb központi bankok szigorúbb monetáris politikája néz szembe” – mondta Mansoor Mohi-uddin, a Bank of Singapore Ltd vezető közgazdásza.
Xi fogadalma, hogy fellendíti a növekedést a bezárás mellett, szkepticizmusba ütközött
Íme a legfontosabb dolgok, amelyeket érdemes figyelni a feltörekvő piacokon az előttünk álló héten:
Dél-Korea, Thaiföld és Tajvan közzéteszik a legfrissebb áprilisi inflációs adatokat, a márciusi árnövekedés pedig legalább közel egy évtizedes csúcsra emelkedett mindhárom gazdaságban.
Az orosz PMI-felmérés lesz az egyik első pillantás az áprilisi tevékenységre, Vlagyimir Putyin elnök Ukrajna elleni háborújának második teljes hónapjára.
Törökország inflációja áprilisban 65%-ra emelkedik, ami 2002 óta a legmagasabb, de még mindig nem valószínű, hogy egy politikailag korlátolt központi bank választ fog kiváltani.
Brazíliában a következő hét fénypontja a monetáris politikai találkozó, ahol a hozamgörbe azt mutatja, hogy a befektetők úgy vélik, hogy a jegybank teljesíti ígéretét, miszerint 100 bázisponttal emeli az irányadó kamatlábat.
Chilében a jegybank valószínűleg mérsékeltebb ütemben folytatja szigorítási ciklusát, és 8%-ra emeli az irányadó kamatot.
(Frissítések az offshore jüan csökkenésével a hetedik bekezdésben)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-contagion-threatens-derail-world-160000902.html