(Bloomberg) – A legrosszabb forgatókönyv szerint a kínai bankok 350 milliárd dolláros jelzáloghitel-veszteséggel néznek szembe, mivel az ország ingatlanpiacába vetett bizalom zuhan, és a hatóságok küzdenek az egyre mélyülő zűrzavar megfékezésével.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az elakadt projektek spirális válsága lakásvásárlók százezreinek bizalmát rontotta meg, több mint 90 városban jelzálog-bojkottot váltott ki, és szélesebb körű rendszerkockázatokra figyelmeztetett. A nagy kérdés most nem az, hogy vajon ez mennyire fogja megtépázni az ország 56 billió dolláros bankrendszerét.
A legrosszabb forgatókönyv szerint az S&P Global Ratings becslése szerint 2.4 billió jüan (356 milliárd dollár), vagyis a jelzáloghitelek 6.4%-a van veszélyben, míg a Deutsche Bank AG arra figyelmeztet, hogy a lakáshitelek legalább 7%-a veszélyben van. A tőzsdén jegyzett bankok eddig mindössze 2.1 milliárd jüannyi késedelmes jelzáloghitelről számoltak be, amelyeket a bojkott közvetlenül érintett.
„A bankok a középpontba kerültek” – mondta Zhiwu Chen, a Hong Kong Egyetem Üzleti Iskola pénzügyi professzora. „Ha nem segítenek a fejlesztőknek befejezni a projekteket, sokkal többet veszítenének. Ha megteszik, az természetesen boldoggá tenné a kormányt, de tovább növelik a késedelmes ingatlanprojekteknek való kitettségüket.”
A lassuló gazdasági növekedés, a Covid-zavarok és a rekord magas ifjúsági munkanélküliség miatti ellenszél miatt Peking a pénzügyi és társadalmi stabilitást helyezi prioritásai közé. Az eddig megfontolt erőfeszítések között szerepelt a jelzáloghitel-fizetés türelmi időszaka, valamint egy központi bank által támogatott alap a fejlesztők pénzügyi támogatására. Akárhogy is, a bankok várhatóan aktív szerepet játszanak az összehangolt állami mentőcsomagban.
Íme öt diagram, amely bemutatja, hogy a válság miért eszkalálhat és alááshatja a pénzügyi stabilitást:
A kínai bankok ingatlanszektornak való kitettsége meghaladja bármely más iparágét. A Kínai Népi Bank adatai szerint március végén 39 billió jüan jelzáloghitel és további 13 billió jüan hitel volt a fejlesztőknek.
Gabriel Wildau, a Teneo Holdings ügyvezető igazgatója szerint az ingatlanpiac „a végső alapja” a pénzügyi stabilitásnak Kínában.
Ahogy a hatóságok a kockázatok kordában tartására törekednek, a magas kitettséggel rendelkező hitelezők nagyobb ellenőrzés alá kerülhetnek. 34 végén a Post Savings Bank of China Co. és a China Construction Bank Corp. összes hitelének mintegy 2021%-át a jelzáloghitelek tették ki, ami meghaladja a legnagyobb bankok 32.5%-os szabályozói felső határát.
Lucia Kwong, a Deutsche Bank elemzője szerint a fennálló jelzáloghitelek körülbelül 7%-át érintheti a nemteljesítés terjedése. Ez a becslés továbbra is óvatos lehet, mivel a befejezetlen projektekkel kapcsolatos információk korlátozottak, mondta.
Francis Chan és Kristy Hung, a Bloomberg Intelligence elemzői jelentése szerint Kína kihasználhatja a 10 legnagyobb hitelezőjénél a többlettőkét és a többlethitel-tartalékot, ami összesen 4.8 milliárd jüant tesz ki.
A helyi bankok – városi és vidéki kereskedelmi hitelezők – a korábbi mentőcsomagok és az önkormányzatokhoz fűződő szorosabb kapcsolataik miatt nagyobb felelősséget vállalhatnának, mint az állami társaik, jóllehet tőkepuffereik messze elmaradnak az iparági átlagtól.
A kínai bankok rekordösszegű tőkét vontak be az első félévben kötvényeladásokból, miközben a megfogyatkozott hitelek esetleges megugrására készülnek.
A hitelezőknél fennálló rossz hitelek, amelyek összege március végén 2.9 billió jüan volt, új rekordokat érhet el, és tovább terheli a gazdaságot, amely a Covid-járvány kitörése óta a leglassabb ütemben bővül.
Míg Kína teljes GDP-arányos adóssága az előrejelzések szerint idén új rekordra emelkedik, a fogyasztók vonakodtak a nagyobb tőkeáttételtől. Ez vitát robbantott ki arról, hogy Kína „mérleg recesszióba” eshet, a háztartások és a vállalatok pedig visszafogják a kiadásokat és a befektetéseket.
A rendelkezésre álló jövedelem növekedése lassul, ami tovább rontja a lakásvásárlók adósságrendezési képességét. A kínai lakásárak gyengülése júniusban a 48 nagyvárosból 70-ra terjedt át, szemben a januári 20-cal.
Az S&P Global előrejelzése szerint a lakáseladások akár 33%-kal is eshetnek idén a jelzáloghitel-bojkott közepette, ami tovább szűkíti a bajba jutott fejlesztők likviditását, és több fizetésképtelenséghez vezethet. A Teneo szerint az elmúlt év során a 28 legnagyobb fejlesztő közül mintegy 100 nem fizetett kötvényeket, vagy tárgyalt a hitelezőkkel az adósság meghosszabbításáról.
Az ingatlanbefektetések, amelyek az ország bruttó hazai termékének mintegy 20%-át kitevő áruk és szolgáltatások iránti keresletet generálják, júniusban 9.4%-kal zuhantak.
A banki bevételek forognak kockán. Az elmúlt közel egy évtized leggyorsabb profitnövekedése után tavaly az ország hitelezőinek kihívásokkal kell szembenézniük 2022-ben, mivel a kormány arra kényszeríti őket, hogy bevételeik árán támogassák a gazdaságot.
Az ingatlanbefektetések növekedésének 10 százalékpontos lassulása a rossz hitelállomány 28 bázispontos növekedését jelenti, ami 17%-os csökkenést jelent 2022-es bevételeikben – becsülték a Citigroup elemzői Judy Zhang vezetésével egy július 19-i jelentésben.
Az anyaországi bankok Hang Seng indexe 12%-ot zuhant ebben a hónapban.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/china-banks-may-face-350-220000712.html