(Bloomberg) – Ahogy 2022 kibontakozott, a régóta gondokkal küszködő chicagói nyugdíjalapok új hiányosságokkal szembesültek: az ingatlanadó-bevételek késése miatt a rendszernek nem volt elég pénze a város nyugdíjasainak kifizetésére.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A nyugdíjkezelők azzal a nehéz döntéssel küzdöttek, hogy eladják-e a nyugdíjvagyont a gyors készpénzfelvétel érdekében. Ehelyett előleget kaptak Lori Lightfoot polgármester adminisztrációjától, hogy betömjék a hiányosságot. Végül Chicago legalább 512 millió dollárt gyűjtött be, amelyet kifizetésekre szántak az év későbbi szakaszában és 2023 elején.
A kifizetés a valaha volt legnagyobb előleg volt Chicagóban egy év alatt, ami annak a jele, hogy mennyire törékeny a nyugdíjrendszer, különösen akkor, amikor a piacok 2008 óta a legrosszabb éves hozam felé haladnak. A jövőre nézve a harmadik legnépesebb amerikai város A nyugdíjak 2023-ban még nagyobb csapást mérhetnek, ha a piaci roham továbbra is rontja a hozamokat, és a közelgő recesszióra figyelmeztetnek a közgazdászok Chicagó bevételeinek csökkenésére.
"A visszaesés soha nem jó, és az olyan rendszereknek, mint a Chicago, nincs sok mozgástér" - mondta Jean-Pierre Aubry, a Boston College Nyugdíjkutatási Központjának állami és helyi kutatási igazgatója. „Más nyugdíjalapok kibírják. Lehet, hogy Chicagónak agresszívebben és gyorsabban kell reagálnia.”
Az, hogy Chicago hogyan jutott el idáig, könnyen érthető és nehezen javítható. Leegyszerűsítve, évről évre lemaradt a nyugdíjasok – köztük a zsaruk, tűzoltók, munkások és egyéb önkormányzati alkalmazottak – járulékaiból, mivel a tisztviselők csökkentették a kifizetéseket. Jelenleg Chicagó négy nyugdíjrendszerének fedezetlen kötelezettsége 33.7 milliárd dollár, ami több mint kétszerese a város éves költségvetésének.
A Boston College kutatása szerint a chicagói nyugdíjak csak mintegy 25%-át fedezik, míg az amerikai állami és helyi nyugdíjak finanszírozási aránya átlagosan 70% körül mozog.
Ezek az alulfinanszírozott nyugdíjak nehezítik a város azon képességét, hogy meg tudja fizetni a nagyon szükséges szolgáltatásokat. A chicagói költségvetés minden 1 dollárjából körülbelül 5 dollár nyugdíjra megy, ami kihívás egy olyan városban, ahol a bevételek gyakran elmaradnak a kiadásoktól, a lakosság 17%-a él szegénységben, és folyamatosan nő a bűnözés – mindazok a tényezők, amelyek szintén megbillenthetik Lightfoot esélyeit. februári újraválasztására, amikor akár 10 polgármesterjelölttel is szembeszállhat.
Megnövelt finanszírozás
A város több mentálhigiénés klinikára, a hajléktalanok megsegítésére irányuló finanszírozás növelésére és a környezeti veszélyek, például a légszennyezés csökkentésére irányuló több forrásra való felhívásokkal szembesült, amelyek a jelentések szerint aránytalanul nagy károkat okoznak a szegény negyedekben.
És az a tény, hogy a piacok az elmúlt 14 év legrosszabb éves nyeresége felé tartanak, 2022-t kihívásokkal teli évté tette a nyugdíjalapok számára. Az amerikai részvények 19%-ot estek, az irányadó 10 éves államkincstár pedig 12%-ot.
Mindez még akkor is megtörtént, amikor egy kulcsfontosságú hitelminősítő cég a közelmúltban felemelte a város hitelminősítését a szemétből, dicsérve Lightfoot erőfeszítéseit a nyugdíjalapokba történő befizetések növelésére és felgyorsítására. A probléma azonban továbbra is kihívást jelent a Chicago azon képességében, hogy fizetni tudjon a nagyon szükséges szolgáltatásokért.
A 2023-as recesszió veszélye most kérdéseket vet fel azzal kapcsolatban, hogy a város képes-e előleget nyújtani – például a szeptembertől novemberig adott félmilliárd dollárt –, mert a lassulás a gazdasági tevékenység lassulásával csökkentheti az adóbevételeket. A chicagói beszerzési menedzser index, a régió gazdasági állapotának barométere, már kezd recesszióra figyelmeztető jelzéseket küldeni. Az index 37 pontra esett, a várakozások alatt és olyan szinten, amely történelmileg recesszióban lévő gazdaságot jelez.
Adószámlák
A növekvő infláció máris aláásta Lightfoot egyik javaslatát a hiánypótlásra. A polgármester 2020 végén meggyőzte a városi tanácsot, hogy az éves ingatlanadó-emeléseket kössék a fogyasztói árindexhez, de 2023-ra úgy döntött, hogy az elmúlt négy évtized legmagasabb inflációja miatt lemond erről az emelkedésről.
Ráadásul a nagyjából augusztus környékén várható éves ingatlanadó-számlák csak december elején jelentek meg. A hónapokig tartó késés miatt a nyugdíjpénztárak egyik legnagyobb finanszírozási forrása elakadt.
Miután sokáig nem tudott elegendő hozzájárulást fizetni a nyugdíjakba, a város Rahm Emanuel és Lightfoot volt polgármestere alatt megemelte az ingatlanok és szolgáltatások, például a víz és a csatorna adóját, hogy a nyugdíjjárulékokat az államilag megkövetelt 90%-os szintre emelje körülbelül négy évtized alatt. A város éves befizetései egymilliárd dollárral emelkedtek az elmúlt három évben, és a 1-as költségvetésben előlegekkel és további 242 millió dollár nyugdíjfizetéssel próbál a minimumnál többet tenni.
A város lakói aggodalmukat fejezték ki az ingatlanadó-emelések miatt, amelyek nem látják tükröződni a szolgáltatásokban. A város ingatlanadójának nagyjából 80%-a megy a nyugdíjakra, 10%-a pedig az egyéb adósságok kifizetésére.
Ennek ellenére a megnövekedett hozzájárulások a város első hitelminősítését eredményezték az elmúlt évtizedben, és ezzel Chicagót kivonták a szemét területéről. De besorolásának jövője, amely befolyásolja a város hitelfelvételi költségeit, éppen ezeknek a nyugdíjrendszereknek az egészségétől függhet. A Moody's Investors Service szerint a nyugdíjak továbbra is hitelkockázatot jelentenek Chicago számára, és a fedezetlen rész a legjelentősebb hosszú távú kötelezettsége.
„Amikor megmentjük a nyugdíjalapokat, megmentjük a várost” – mondta Melissa Conyears-Ervin, Chicago pénztárosa, aki mintegy 10 milliárd dollárnyi városi vagyont felügyel.
A város nyugdíjpénztárai már régóta kétségbeesett intézkedésekhez folyamodtak: eladták vagyonukat a folyó kiadások fedezésére.
A pénzügyi kimutatások szerint az Önkormányzati Alkalmazottak Járadék- és Járadékalapja, a legnagyobb Chicago négy alapja közül, a pénzügyi kimutatások szerint tavaly körülbelül 321.3 millió dollár vagyont adott el, 366.3-ban 2020 millió dollárt, 471.1-ben pedig 2019 millió dollárt.
Eszközök értékesítése
A Boston College Aubry szerint, ha egy piaci visszaesés idején kell eszközeiket eladni, az növeli annak valószínűségét, hogy az alapok veszteséget szenvednek el befektetéseikből, és a kisebb eszközalap azt jelenti, hogy a jövőbeni nyereség is alacsonyabb lehet.
Egy másik bevételi forrás megszerzése érdekében ebben a hónapban a városi tanács végleges jóváhagyást adott a Bally's Corp.-nak, hogy Chicago első kaszinóját egy szórakoztató komplexum részeként építse fel. A cég 40 millió dollárt előre biztosított, a város pedig évi 200 millió dollár bevételre számít, amint az állandó kaszinó megnyílik. A kaszinó bevételét a rendőrséghez és a nyugdíjalapok elbocsátásához vezetik, de az Illinois Gaming Boardnak még alá kell írnia a projektet.
"Az egyik kritikus tényező az, hogy a város ragaszkodik az új finanszírozási politikához, és ezen az erős szinten folytatja" - mondta David Levett, a Moody's elemzője, amely novemberben egy szinttel Baa3-ra emelte a város besorolását, megszabadítva Chicagót a finanszírozástól. 2015 óta először kapott egy nem befektetési fokozatú minősítést.
Egy másik probléma, amellyel Chicago szembesül, az, hogy a fix költségek, beleértve az adósságot és a nyugdíjazási juttatásokat is, sokkal magasabbak a bevételeihez képest, mint társai. A Moody's legfrissebb összehasonlítható adatai szerint Chicago fixköltség-aránya 2020-ban 41.6% volt, míg a városok 12%-os mediánja. 2021-ben Chicago fixköltség-mutatója 36.5%-ra csökkent.
Jennie Bennett, Chicago pénzügyi igazgatója megjegyezte, hogy az ingatlanadók közel két évtizede nem emelkedtek, de a költségek igen. Az ingatlanadók 2015-től emelkedtek.
Bennett elmondta, hogy a város továbbra is figyelemmel kíséri az alapok teljesítményét, és azt tervezi, hogy ragaszkodik az új politikájához, amely szerint a fedezet nélküli kötelezettségek növekedését megakadályozza, de nem vállal kötelezettséget az idei évhez hasonló szintű előlegekre.
„Nyugdíjalapjaink kihívásának egyik része az, hogy Ön mindig egy felfelé ívelő csatát mászik” – mondta Bennett.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/chicago-shaky-pension-funds-face-120000955.html