A Chevron PDC energiagyűjtési jelei magabiztosságot jeleznek

22. május 2023-én a Chevron
CLC
bejelentette, hogy végleges megállapodást kötött a PDC Energy, Inc.-vel (NASDAQ: PDCE). A Chevron megvásárolja a PDC összes kinnlevő részvényét egy teljes részvényre vonatkozó tranzakció során, melynek értéke 6.3 milliárd dollár, azaz részvényenként 72 dollár. Az akvizíció várhatóan 2023 második felében zárul le.

A PDC Energy egy független olaj- és földgázipari vállalat, amely a Sziklás-hegységben és a Permi-medencében működik. A társaság erős mérleggel és erős cash flow-val rendelkezik.

A Chevron a világ egyik legnagyobb integrált szupermajor energiavállalata. A cég több mint 180 országban tevékenykedik, és olajat és földgázt, finomított termékeket, vegyi anyagokat és egyéb energiával kapcsolatos termékeket állít elő.

A PDC Energy felvásárlása stratégiai lépés a Chevron számára. Az ügylet révén a Chevron hozzáférhet a PDC Energy eszközeihez a Sziklás-hegységben és a Permi-medencében, az Egyesült Államok két legtermékenyebb olaj- és földgáztermelő régiójában.

A Chevron várakozásai szerint a tranzakció minden kulcsfontosságú pénzügyi intézkedésre hatással lesz a lezárást követő első éven belül, és mintegy 1 milliárd dollár éves szabad cash flow-t fog hozzáadni hordónkénti Brent 70 dollárért és Mcf Henry Hubért 3.50 dollárért.

Emlékezzünk vissza, hogy 2019-ben a Chevron megpróbálta megszerezni az Anadarkot a történelem hatodik legnagyobb olaj- és gázügyletében. Az ügylet 33 milliárd dollárt adott volna Anadarkonak, és átvállalta volna Anadarko 17 milliárd dolláros adósságát, ami a Chevronnak 50 milliárd dolláros összköltséget jelentett volna.

Az Occidental ezután beszállt a licitbe, és végül felajánlotta, hogy 78%-ot készpénzben és 22%-ot raktáron fizet egy 57 milliárd dollár értékű tranzakció során. Ez az ár tönkretette volna a Chevron által az eredeti ajánlattal megcélzott költségszinergiákat, ezért írtam egy cikket, amelyben felvázoltam, miért kell a Chevronnak elállnia az üzlettől. Végül megtették, 1 milliárd dollár szakítási díjat szedtek be Anadarkótól.

Az Occidental ajánlatát az Anadarko elfogadta, a két cég árfolyama azóta elvált. A FactSet piaci adatszolgáltatótól származó adatok szerint 2019 eleje óta a Chevron teljes hozama (osztalékkal együtt) 74%. Az Occidental teljesítménye ebben az időszakban összesen 7%-os megtérülést jelent. Ez a Chevron pénzügyi fegyelmezettségének bizonyítéka.

Még távolabbra tekintve a Chevron messze a legjobban teljesítő szupermajor ebben az évszázadban. A FactSet adatai szerint a szupernagy olaj- és gáztársaságok teljes hozama ebben az évszázadban:

1. Chevron: +774%
2. ExxonMobil
   XOM
   : + 446%
3. Shell: +150%
4. BP: +75%

Ezen vállalatok mindegyike (a Chevron kivételével) jelentős pénzügyi hibákat szenvedett ebben az évszázadban. A BP Deepwater Horizon katasztrófája 2010-ben a legnagyobb horderejű (és legköltségesebb) esemény a három közül, de az ExxonMobil és a Shell is jelentős döntéseket hozott, amelyeket utólag megbánt.

A PDC felvásárlása a Chevron újabb okos lépésének tűnik. Ezzel az üzlettel a Chevron 10%-kal növeli bizonyított készleteit 7 dollár/hordó olajegyenérték (BOE) beszerzési költség mellett. A vállalat emellett 275,000 1 nettó hektárral bővíti a Chevron meglévő tevékenységeit a DG Basin-ben, ami több mint 25,000 milliárd BOE bizonyított készletet ad a rendkívül gazdaságos helyeken. A Chevron emellett XNUMX XNUMX nettó hektárral bővíti a Permi-medencét, amelyet integrálni fognak a Chevron meglévő tőkehatékony fejlesztési tevékenységébe.