A központi bankok fájdalomzónába helyezik a kamatokat az infláció elleni küzdelem érdekében

LONDON – A makacsul magas infláció leküzdéséhez a kamatlábakat a „fájdalomzónába” kell tolni. A Man Group befektetési menedzser szerint azonban kérdés, hogy van-e egy jegybanknak bátorsága hozzá.

"Az infláció elleni küzdelemhez a központi banknak meg kell mutatnia, hogy hajlandó a kamatokat a fájdalomzónába helyezni" - mondta Luke Ellis vezérigazgató a CNBC Geoff Cutmore-nak hétfőn.

A Federal Reserve számára ennek a feladatnak „viszonylag könnyűnek” kell lennie, tekintettel az Egyesült Államok erőteljes reál- és nominális növekedésére. Az Európai Központi Bank számára, amely a gyenge növekedési környezettel küzd, valamivel nehezebb a feladat – ismerte el.

Ennek ellenére Ellis kétségei vannak afelől, hogy még a Fed-nek is meglesz az a meggyőződése, hogy elég agresszívan lépjen fel idén – különösen, mivel a fő inflációs adatok a csökkenés jeleit mutatják, és közelednek a novemberi amerikai félidős választások.

"Személy szerint kétlem, hogy a Fed valóban agresszíven fog mozogni az év folyamán, hogy elég magasra emelje a kamatokat ahhoz, hogy az idén fájdalmat okozzon" - mondta.

amerikai fogyasztói árak márciusban 8.5% -kal emelkedett az elmúlt három évtized legmagasabb szintjét érik el, de a maginfláció enyhe apálya reményt adott arra, hogy az infláció a csúcsához közeledhet. Ellis azt javasolta, hogy az év végére 5-6%-ra csökkenhet.

"Ez azt jelenti, hogy az infláció tovább tart, ami azt jelenti, hogy a végfájdalom nagyobb" - folytatta. "De ez csak akarat kérdése, hogy valóban felemeljék a kamatokat, hogy megállítsák az inflációt."

Ennek megfelelően az alapkezelő azt tanácsolta a befektetőknek, hogy portfóliójukat „hosszabb ideig tartó szigorítási folyamatra” helyezzék el.

A vállalati bevételek eddig összességében erősek maradtak, mivel a vállalatok profitáltak az erőteljes nominális növekedésből, mondta Ellis.

Fennáll azonban annak a veszélye, hogy a piacok önelégültekké válnak.

"Ha van egy cége, amely rendelkezik némi árazási erővel és némi tőkeáttétellel, akkor ez egy nagyon jó környezet - amíg a központi bankok nem tesznek valamit" - mondta Ellis.

A diszkrecionális részvények, mint Netflixjegyezte meg, különösen, amelyre a világjárvány utáni fogyasztói költségek csökkentése nehezedett nyomás alatt.

„Ha van egy olyan cége, mint a Netflix, amelynek nincs árazási lehetősége, úgy értem, sajnálom, de jó éjszakát.”