Cathie Wood arra figyelmeztet, hogy a Fed „súlyos hibát” követett el, mivel a hozamgörbe inverziója meredekszik – néhány szakértő ezért nem ért egyet

Topline

Cathie Wood, a nagy horderejű tőzsdeválasztó, az Ark Invest vagyonkezelő vezetője szerdán belevetette magát a Federal Reserve agresszív inflációellenes tervébe, és csatlakozott néhány szakértőhöz, akik azzal érvelnek, hogy a jegybank kamatemelésének következményei végső soron meghaladhatják az előnyöket – de mások pontosan az ellenkező kockázatra figyelmeztetnek.

Főbb tények

A szerda reggeli sorozatban tweets, Wood, aki bírálta a Fed kamatemelését előtt, mondta, a kötvénypiac „úgy tűnik, hogy azt jelzi, hogy a Fed súlyos hibát követ el”, mivel a 10 éves állampapírok hozamai 80 bázisponttal esnek a 2 éves állampapírok hozama alá, ami az 1980-as évek óta a legmeredekebb hozamgörbe inverzióját jelzi.

A hozamgörbe inverzióit régóta a közelgő recesszió árulkodó jeleként tekintették, ami arra utal, hogy a befektetők a jövőt tekintve jobban becézik, mint a közeljövőt, és Wood szerdán azzal érvelt, hogy a jelenlegi inverzió „sokkal inkább vörös zászló a Fed számára ma, mint a 80-as évek elején volt, amikor a gazdaság kétszámjegyű inflációval szembesült (ellen 7.7% októberben).

„A defláció sokkal nagyobb kockázatot jelent, mint az infláció” – mondta Wood, azzal érvelve, hogy a gyógyuló ellátási láncok és a zuhanó olajárak azt sugallják, hogy a Fed eleget tett az emelkedő árak megfékezésére, és rámutat a negatív inflációra. LED a nagy gazdasági világválságra a lehetséges kockázat bizonyítékaként.

A Fed szerint közgazdászok, mivel az infláció a recesszió korai szakaszában lecsökken, az emberek arra számíthatnak, hogy az infláció jobban csökkenni fog – a várakozások, amelyek a recesszió mélyülésével és hosszabbodásával felerősödhetnek, ami az árak csökkenéséhez és végső soron a gazdasági válság súlyosbodásához vezet, amint az a nagy gazdasági válság idején történt.

Ellen

Egyes közgazdászok úgy érveltek, hogy a Fed lehet kockáztatva szükségtelen recesszió, de sokan nem is biztosak abban, hogy az infláció kellően lelassult. Michael Gapen, a Bank of America szerint az ellátási lánc késedelmes fejlesztése tovább tarthatja az inflációt, mint ahogy a Fed várta, és a jelenlegi politika valószínűleg csak egy „enyhe” recesszióhoz vezet. Ezenkívül a Goldman közgazdászai egy friss feljegyzésben azt mondták, hogy úgy vélik, hogy a Fed valószínűleg a vártnál agresszívebben fog fellépni, mivel az inflációs nyomás továbbra is fennáll, de a gazdaság nagyobb valószínűséggel kerüli el a recessziót a fogyasztási kiadásoknak köszönhetően, amelyeknek erősnek kell lenniük.

Meglepő tény

A hozamgörbe megfordult – amikor a hosszú távú hozamok a hosszabb távú hozamok alá esnek – június óta, de az inverzió az elmúlt hónapokban meredekebbé vált az elhúzódó infláció és a növekvő recessziós félelmek közepette. A Fed tanulmánya 2018-ban talált az elmúlt 60 évben minden recessziót megelőzött a hozamgörbe megfordítása.

Fő háttér

A Fed kamatemelése – és a jegybanki szigorítások világszerte – meredek visszaesést idéztek elő a lakás- és részvénypiacokon, és egyre több szakértő aggódik a zűrzavar végső soron mély globális recessziót válthat ki. Ennek ellenére a politikai döntéshozók nagyrészt kitartottak az infláció elleni küzdelem iránti elkötelezettségük mellett, amely továbbra is csaknem négyszerese a Fed történelmi 2%-os céljának. A legújabbjukban közleményA jegybank tisztviselői utaltak arra, hogy lassíthatják az emelések ütemét ebben a hónapban, de Jerome Powell Fed-elnök az ezt követő sajtótájékoztatón azt mondta, hogy a gazdasági adatok azt sugallják, hogy a Fed végül magasabb szintre emelheti a kamatokat, mint amit szeptemberben előre jelzett, és ez a kockázat túl kevés kamatemelést végez, nem túl sokat.

Mit kell figyelni

A Fed következő kamatbejelentését jövő szerdára tervezik. A Goldman közgazdászai előrejelzése szerint a jegybank félpontos emelést, majd három negyedpontos emelést engedélyez jövőre. Ez 5.25%-ra emelné a felső hitelkamatlábat, ami 2007 óta a legmagasabb szint. A keddi inflációs adatok azonban csökkenthetik vagy emelhetik ezeket az előrejelzéseket.

További olvasnivalók

Cathie Wood bárkája 60 millió dollár bitcoint vásárol, a kriptopapírok az FTX összeomlása után még akkor is, amikor az elemzők tartanak a fertőzés kockázatától (Forbes)

Az Ark Invest vezérigazgatója, Cathie Wood nettó vagyona 65%-kal csökkent, mivel a technikai fogadások meggyengültek 2022-ben (Forbes)

Erősödik a tőzsdei eladás: a Dow 350 pontot esik, miután a Big Bank vezérigazgatója figyelmeztetett, hogy „zűrös idők járnak” (Forbes)

Jerome Powell, a Fed elnöke – Paul Volcker szelleme kísérti – felpörgetheti a gazdaságot (Forbes)