Részei egy olyan alapcsoportnak, amely körülbelül 4 milliárd dollárt tart fenn a Carvana fedezetlen adósságából.
A Bloomberg News szerint a Carvana 3.3 milliárd dolláros 2030-ban esedékes kötvénye nagyjából 42 centen forog, szemben az év eleji 79 centtel.
A paktum időtartama három hónap, ami arra utal, hogy ezek az alapok meg vannak győződve arról, hogy a használt autók vásárlásának forradalmasítását célzó cég hamarosan fizetésképtelenné válik.
Mivel a Carvana-kötvények 50 cent alatt vannak a dollárban, a befektetők azt jelzik, hogy nagy a valószínűsége annak, hogy a vállalat nem teljesíti kötelezettségeit.
„Ezek a fejlemények az adósság-átstrukturálás nagyobb valószínűségét jelzik, ami csődhelyzet esetén értéktelenné teheti a részvényt, vagy a legjobb esetben erősen felhígul” – írta Seth Basham, a Wedbush elemzője az ügyfeleknek szóló december 7-i feljegyzéséhez.
Az elemző 89%-kal 1 dollárra csökkentette a részvény célárfolyamát.
Más elemzők is megerősítik ezt az érzést, köztük a Bank of America Securities, Nat Schindler.
„Most úgy gondoljuk, hogy készpénzinfúzió nélkül a Carvana valószínűleg kifogy a készpénzéből 2023 végére” – mondta Schindler november 30-án.
És "még nincs utalás arra, hogy lehetséges készpénzbeadásra kerülne sor, például a Garcia családtól" - Ernie Garcia elnök-vezérigazgató és apja - "és lehetetlen megjósolni, hogy ez bekövetkezik-e, és mikor."
Carvana nem válaszolt egy megjegyzéskérésre.
Költségek csökkentése A cégnek 6 és 7 milliárd dollár közötti adóssága van a készpénz nélkül mérleg , a FactSet szerint.
A Carvana azonban nem nyereséges: korrigált Ebitda-margin vesztesége 6.2%-kal nőtt a harmadik negyedévben. Az Ebitda a kamatok, adók, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredményre utal, amely segít a befektetőknek felmérni a vállalat pénzügyi helyzetét.
A vállalat drasztikusan csökkenti a költségeket, hogy lassítsa a vérzést: a májusi 2,500 állás megszüntetése után a cég nemrégiben további 8%-os létszámleépítést jelentett be, vagyis 1,500 alkalmazottat.
A 2012-ben alapított, arizonai székhelyű Carvana kihasználta a kedvező feltételeket, hogy piacra dobja új autóvásárlási módját. A csoport autó-automatái jól működtek a járvány idején, amikor a fogyasztók a lehető legnagyobb mértékben el akarták kerülni a fizikai érintkezést, hogy korlátozzák a vírusnak való kitettségüket.
A szövetségi kormány ösztönző programokkal pénzzel is elárasztotta a fogyasztókat. A kamatok szinte nullán alakultak, ami azt jelentette, hogy a járművásárlás finanszírozása gyakorlatilag semmibe nem került.
Ehhez járul, hogy az autógyártók ellátási láncai megszakadtak, ami megnehezítette az új járművek gyártását. Ezekkel a kihívásokkal szembesülve a fogyasztók a használt járművek piaca felé fordultak, mivel az új járművekre hosszú várakozási idő volt. A használt autók ára ezért megugrott, így jó környezetet teremtett a Carvana számára.
De Carvana számára minden teljesen megváltozott. A társaság különösen a kamatlábak agresszív emelésével néz szembe Federal Reserve a harc érdekében infláció . A kamatemelés dupla csapást jelent Carvana számára. Növeli a járművet vásárolni kívánó fogyasztók hitelköltségét, és a beruházni vágyó vállalkozások hitelfelvételi költségeit is.
Ezenkívül a magas kamatlábak rosszak a Carvana számára, mivel a csoportnak sok adóssága van, és ezért több millió dollár kamattal tartozik az adósságához. A cég több mint 1 milliárd dollár készpénzt égetett el az év első három negyedévében.