Csökken a Carvana készlete a használt autók árának csökkenése közepette

Legfontosabb elvitel

• A Carvana használtautó-piacon a készletei 48%-ot zuhantak két nap alatt a borzalmas harmadik negyedéves nyereség után
• A Carvana részvényei csaknem 97%-ot estek éves szinten (YTD), mivel a túlfűtött autópiac végre a lehűlés jeleit mutatja.
• Míg az alacsonyabb autóárak jót tesznek a fogyasztóknak, a befektetők ütést kaphatnak, mivel az autógyártók nyeresége és az előrejelzések csökkennek

A Carvana részvényei hatalmasat zuhantak pénteken, amikor a befektetők elmenekültek a kupé elől. Az online autókereskedés részvényeinek ára 39%-ot esett egy nap alatt, miközben a kereskedési volumen minden idők 71 milliós cégrekordját érte el.

A hétfői premarket kereskedésben további 18%-os csúszás után a hét eleji viharos szekciót a kereskedés leáll. A Carvana részvényei 15.6%-os mínuszban zártak hétfőn, részvényenként mindössze 7.39 dollárt értek el, ami a csütörtöki 14.35 dolláros záróár fele.

Mindent összevetve, az autóeladó részvényeinek árfolyama mindössze két nap alatt 48%-ot zuhant, és közel 97%-ot esett YTD.

Az elkövető? A végleg hanyatló autópiac körüli bizonytalanság – és a befektetők aggodalmak a Carvana üzleti modellje miatt a csalódást keltő harmadik negyedévet követően.

Mi az a Carvana?

A Carvana egy használtautó-kereskedő, amely az e-kereskedelmet és az automatákat ötvözi a hagyományos márkakereskedési modell felvásárlása érdekében. A felhasználók online vásárolhatnak használt autókat, és élvezhetik az alkudozásmentes árakat és a házhoz szállítást. Egyes helyeken a vásárlók átlátszó, többszintes „automatákat” kereshetnek fel, amelyek kiadják a járműveket a várakozó ügyfeleknek.

A Carvana célja az autóvásárlási élmény egyszerűsítése és korszerűsítése. És egészen a legutóbbi negyedévig úgy tűnt, hogy a modellje működött… többnyire.

Az alábbiakban minderre kitérünk. Először is tegyünk egy kicsit a memóriasávban, hogy meglássuk, miért akadt meg az „autóvásárlás amazonja” a befektetők körében.

Az (automatikus) bajok világa

Hacsak nem lakik motorblokk alatt, valószínűleg hallott már a tomboló inflációról, amely a világot pénztárcájával markolja.

Noha a Covid által kiváltott inflációnak számos oka van, vitatható, hogy az első nyomok egy kicsi, nem túl egyszerű eszközzel férkőztek be: a félvezetővel.

Térjünk vissza egy pillanatra.

Félvezetők és autóárak: elválaszthatatlan kapcsolat

2020-ban az autóeladások, mint a legtöbb házon kívüli vásárlás, drámaian visszaestek. Veszteségeik csökkentése érdekében az autógyártók csökkentették a termelést. Azon túl, hogy csökken a kereslet az olyan nagy dolgok iránt, mint az acél és a gumiabroncsok, a félvezető-rendeléseket is törölték vagy elhalasztották. (Az autók ezekre az apró számítógépes chipekre támaszkodnak a belső számítógép működtetésétől a lámpák felkapcsolásáig.)

Az autógyártói megrendelések hiányában, valamint a nagyobb teljesítményű, számítógépekhez és egyéb elektronikai cikkekhez való chipek iránti megnövekedett kereslet miatt sok félvezető a gyártók átszerelték üzemeiket. Ez lehetővé tette számukra, hogy áttérjenek a több mint 40 éves technológiáról az autóchipek gyártásáról a karcsúbb, modernebb eszközökre.

Sajnos, amikor az autógyártók 2021-ben felpörgették a termelést, hogy megfeleljenek a növekvő keresletnek, kevés olyan gyártót találtak, aki kielégítette volna az igényeiket. Nem csak ez, de a félvezető rendeléseket általában hónapokkal korábban adják le – tehát minden autógyártónak nem volt szerencséje, akinek nem volt tartaléka.

Így kezdődött az autóárak emelkedése. Ahogy a kereslet megugrott, a meglévő kínálat megcsappant, és a chipgyártás leállt, a fogyasztók a használt autók felé fordultak. Egy ponton a használt járművek ára közel 40%-kal emelkedett, mivel a márkakereskedések küzdöttek a raktárkészlet fenntartásával.

Nem meglepő módon a Carvana online használtautó-kereskedésként egyedülálló helyzetben volt ahhoz, hogy virágozzon a járványban. Az emelkedő autóárak ösztönözték a vállalat növekedését, mivel az eladók magasabb áron vásároltak vagy kereskedtek, miközben a vevők olyan gyorsan felhalmozták a készletet, amilyen gyorsan a vállalat üzletet tudott kötni.

Minden jó dolognak véget kell érnie

De mint sok világjárvány-korszak trendje, a Carvana szerencséje végül megcsappant.

Egyes területeken a használt autók ára olyan magasra emelkedett, hogy az átlagfogyasztót teljesen kiszorították a piacról. A más iparágakban tapasztalható hasonló infláció arra késztette a Federal Reserve-t, hogy megemelje a kamatlábakat, hogy visszatartsa a költekezést és a hitelfelvételt.

Idővel ez a kombináció beemésztette a használtautó-keresletet. Egyes esetekben a vásárlók néhány dollárral lemaradtak a folyamatosan emelkedő matricaáraktól. Más országokban a fogyasztók ellenszegültek az autófinanszírozás emelkedő kamatainak.

És ahogy a félvezető gubancok lassan feloldódtak, az autógyártók felpörgették a termelést, más oldalról lenyomva (vagy legalább stabilizálva) az autóárakat.

Ezek a tényezők együttesen jó hírt jelentenek a fogyasztóknak… és kevésbé jó híreket a befektetőknek. Az elmúlt évben a használt autók árai igen 10.6% -kal esett, beleesik a márkakereskedői árakba. Az olyan nemzeti franchise-ok, mint a Lithia Motors és az AutoNation, máris enyhülő piaci feltételekről számoltak be.

Most úgy tűnik, a Carvana részvényei esetében is megérkezett a pénzügyi elszámolás.

Carvana nagyon rossz hete

Nem meglepő, hogy a hullámzó használtautó-ipar felemészti egy használtautó-kereskedő haszonkulcsát. Sajnos a Carvana részvényeknél pontosan ez történt.

A cég részvényeinek csökkenése a közzétételt követően múlt csütörtökön kezdődött csalódást keltő harmadik negyedéves pénzügyi eredmények.

A bevételek 3.39 milliárd dollárt tettek ki a várt 3.71 milliárd dollárral szemben, míg a részvényenkénti veszteség 2.67 dollárt tett ki. Az összes nettó veszteség 32 millió dollárról 282 millió dollárra ugrott az előző év azonos időszakához képest.

Mindent összevetve a Carvana bruttó nyeresége 31%-kal, mindössze 359 millió dollárra esett vissza, mivel a kiskereskedelmi egységek eladásai 8%-kal, 102,570 1,100 járműre csökkentek. A befektetők csalódást okoztak a befektetési jegyre jutó bruttó profit miatt is, amely 3,500 dollár felett XNUMX dollárra csökkent.

De talán a legnyomasztóbb a cég készpénzhelyzete. Míg a Carvana készpénze és egyenértékű eszközei tavaly 1.05 milliárd dollárt tettek ki, most már csak 316 millió dollárt állít a nevére.

A Carvana vezetősége a megfizethetőségi problémákat okolta, megjegyezve, hogy a használt autók vásárlóinak havi fizetése 160%-kal emelkedett a járvány előtti számokhoz képest.

A Carvana vezérigazgatója és társalapítója, Ernest Garcia III azt is megjegyezte, hogy az autóvásárlást finanszírozó ügyfelek számára a harmadik negyedév vége „a valaha volt leginkább megfizethetetlen pont” volt a vásárlók számára. "Az autók rendkívül drágák, és rendkívül érzékenyek a kamatokra" - mondta. (Carvana rámutatott, hogy a 3 éves kincstári hozam, amely egy év alatt 2%-kal emelkedett, szilárd viszonyítási alapként szolgál az autókamatláb számára.)

De a Carvana vezetősége pozitívan gondolja, hogy meg tudja fordítani a hajót… legalábbis végül. A vállalat előrejelzése szerint a következő év „nehéz” lesz, mivel normalizálódnak a használt járművek árai és a fogyasztók alkalmazkodnak a kamatokhoz. Azt tervezi, hogy „jobb vállalat lesz” a gazdaságilag bizonytalan idők átvészelésével.

Garcia vezérigazgató azt is hozzátette: „Bár a haladás ritkán lineáris, továbbra is azon az úton haladunk, hogy a legnagyobb és legjövedelmezőbb autókereskedővé váljunk.”

Az elemzői értékelés alacsony fokozatba kapcsol

A menedzsment optimizmusa ellenére az egyik leminősítés különösen a Carvana részvényeit fogta ki.

A Morgan Stanley befolyásos elemzője, Adam Jonas pénteken meghúzta a Carvana korábbi 68 dolláros árcélját. Jonas így nyilatkozott egy ügyfélfeljegyzésben: „Miközben a vállalat folytatja a költségcsökkentési intézkedéseket, úgy gondoljuk, hogy a használt autók piacának romlása és az ingadozó kamatláb/finanszírozási környezet (a kötvények kereskedése 20%-os hozam mellett) jelentős kockázatot jelent a kilátásokat, ami az eredmények széles skálájához járul hozzá.”

Ami azt illeti, hogy mekkora ez az eredmény, Jonas azt javasolta, hogy a Carvana részvényei akár 1 dollár alá is süllyedhetnek, vagy akár 40 dollárt is elérhetnek.

Ami a Carvana részvényeket illeti, valószínűleg Jonas bizonytalan jelentése is hozzájárult a pénteki szélsőséges volatilitáshoz.

Jó a fogyasztóknak… a kereskedéseknek és a befektetőknek, nem annyira

A Carvana kiesése a használtautó-piacon a növekvő trend küszöbén áll.

Ahogy az autóárak csúsznak, a fogyasztók összeszedik megkönnyebbült sóhajt. Emelkedő kamatok és beszélni a potenciális recesszió további lendületet adhat ezeknek a csökkenéseknek.

A befektetők számára azonban kevésbé vidámak a hírek. Az alacsonyabb árak és a kereslet csökkenése kisebb nyereséghez és több költségcsökkentéshez vezet, mindkettő idegesíti a rövid távú befektetőket.

Különösen a Carvana befektetők találhatnak több okot arra, hogy megizzadják befektetéseiket.

Csak használt márkakereskedésként a vállalat modellje attól függ, hogy olcsóbban vásárol használt autókat, mint amennyiért eladja azokat. De a csökkenő árak közepette a közelmúltban vásárolt készletek értéke valószínűleg deflált, így kisebb – vagy egyáltalán nem – haszonkulcs marad.

Amint a harmadik negyedéves eredményjelentésből kiderült, az egységenkénti nyereség már darabonként 3 dollár fölé zsugorodott, és további degeneráció valószínűsíthető, ha a használtautó-piaci trendek folytatódnak.

Belefáradt az olyan Covid-fogadásokba, mint a Carvana részvények? Inkább próbáld ki a Q.ai-t

Valószínű, hogy a Carvana részvényei egy rövid távú csapás közepén vannak, ami a használt autók áraihoz hasonlóan idővel kiegyenlítődik. Ebben az esetben a társaság bebizonyítaná, hogy – sok részvényhez hasonlóan – a legalkalmasabb hosszú távú fogadásra. (Azaz egy olyan befektetés, amely várhatóan évtizedek alatt megtérül, nem éveken vagy hónapokon keresztül.)

Addig is a Carvana, mint sok oszcilláló Covid-korszak siker-cum-nem egészen kudarc történet (lásd még: Zoom, Pelotonra, DocuSign és még Meta és Shopify) meg kell tanulnia megbirkózni a modern piac árnyalataival.

De ha belefáradt abba, hogy portfólióját a világjárvány drágái tépázzák – és mi nem hibáztatjuk; mi is azok lennénk – kínál megoldást a Q.ai.

Nem, nem tudjuk pandémia-, infláció-, recesszió- vagy veszteségbiztos portfólióját. (Az igazság kedvéért senki sem teheti meg.)

Amit tud segít a jövőbe való befektetésben, bármit is tartson az. Különféle mesterséges intelligencia által támogatott befektetési stratégiák kéznél vannak, A Q.ai segít a befektetőknek mint a megfelelő játékokat a hosszú távú jólét felépítéséhez.

Tól től az infláció elleni küzdelem befektetni jövőbeli innováció, mindenkinek van valami apróságunk. És amikor egy befektetés hasra megy, Portfólióvédelem ott lesz, hogy megvédje magát a legrosszabb hanyatlástól.

Egyszerű befektetés a modern befektető számára.

Töltse le a Q.ai-t még ma az AI-alapú befektetési stratégiákhoz való hozzáférés érdekében. Amikor befizet 100 USD-t, további 50 USD-t adunk hozzá számlájához.