Az autóraktárak felrobbannak. Ez egy rossz ómen.

Lucky Lopez egy autókereskedő, aki körülbelül 20 éve dolgozik a szakmában. A bankárokkal való közelmúltbeli találkozókon, ahol licitált a visszaszerzett járművekre, mielőtt azok árverésre kerülnének, észrevette a bedőlt hitelek néhány közös jellemzőjét. A közelmúltban visszaszerzett autókra felvett kölcsönök többsége 2020-ban és 2021-ben keletkezett, míg a keltezési dátumok általában szétszórtak, mivel az emberek különböző időpontokban esnek nehéz időkbe; a hitel/érték arány, illetve a finanszírozott összeg a jármű értékéhez viszonyítva 140% körül mozog, szemben a szokásosabb 80%-kal; és a kölcsönök nagy részét olyan vásárlóknak nyújtották, akiknek átmenetileg megugrott a bevétele a járvány alatt. Ezek a havi jövedelmek csökkentek – esetenként a felére –, ahogy a világjárvány-ösztönző programok leálltak, és most még rosszabbul néznek ki az inflációval kiigazított alapon, és különösen az alaptermékek árai emelkednek.

A probléma részben az, hogy egyes fogyasztók jövedelme átmenetileg magas volt, mivel a járvány miatt adósságtűrést, járványügyi ösztönzőket, megnövelt munkanélküli-segélyeket és bizonyos esetekben elengedett kölcsönöket adtak a fizetésvédelmi programból. Lopez azt mondja, hogy nemrég vásárolt egy Bentley-t, McLarent és két Aston Martint – mindezt a vásárlók PPP-pénzből vették előlegként, és mindegyiket néhány havi fizetés után visszakapta.Egy másik közelmúltbeli akvizíció: egy Silverado visszaszerzett egy 700-as hitelpontszámmal rendelkező hitelfelvevőtől, aki kétszer fizetett.

A bankok autóhitelezési normái eközben kimentek az ablakon, majd a hitelezők ráugrottak az autók túlfizetésére, mondja Lopez. „Mindenki azt hitte, hogy az ingyenes mártásvonat soha nem ér véget” – mondja Lopez.

Most azt mondja, hogy még soha nem látott ennyi embert havi 2,500 dollárt keresni havi 1,000 dollár autófizetés miatt. Ez körülbelül a kétszerese annak a maximális bevételnek, amelyet sok pénzügyi tanácsadó javasol az autók kifizetésére. „Az az elképzelés, hogy a gazdaság erős? Bárki, aki ténylegesen üzletel, látja, hogy a dolgok nem erősek” – mondja Lopez. „2008-ban volt egy lakásbuborékunk, most pedig van egy autóbuborékunk.”

Vegyük fontolóra a CoPilot autóvásárló alkalmazás adatait, amely országszerte figyelemmel kíséri a kereskedők napi online készletét, hogy nyomon követhesse, mi a különbség az autó jegyzett ára és mennyit érne, ha nem a rendkívüli járványdinamika miatt. Júniusban a használt autók ára 43%-kal, azaz 10,046 XNUMX dollárral haladta meg a tervezett „normális” szintet, mondja a vállalat.

Ahogy Danielle DiMartino Booth, a Quill Intelligence vezérigazgatója fogalmaz, az autók visszaszerzésével foglalkozó cégek az elsők között tudják meg, hogy mikor jönnek a gazdasági bajok. És most ezek a cégek autórészeket vásárolnak, hogy kezeljék a piacra kerülő visszafoglalt, használt autók áradatát, mert amit látnak hosszabb és keményebb recesszió, ő mondja. Lopez szerint a bankok további földeket bérelnek, hogy kezeljék a várható autó-visszavételi hullámot.

Egyes autóvezetők turbulenciára utaltak. Az év elején Vickie Judy, a pénzügyi igazgató

Amerikai Car-Mart

(ticker: CRMT), az emelkedő autó-visszavételi arányokat tárgyalta egy bevételi felhívás során. Júniusban,

gázló

(F) John Lawler pénzügyi igazgató elmondta, hogy a társaságnál elkezdtek növekedni a késedelmek száma.

Lopez szerint nehéz nyomon követni a járművek visszavásárlási arányát, mert a bankok nem szívesen beszélnek róluk. De az alapján, amit a bankoktól tapasztalt, a másodlagos jelzáloghitel-repók 2020 óta csaknem megduplázódtak, átlagosan 11%-ra. A nagyobb piros zászló a prime repókban van, ahol a hitelfelvevők magasabb hitelképességgel rendelkeznek. Lopez azt mondja, általában a kiemelt hitelek körülbelül 2%-át visszafoglalják. Most ez az arány körülbelül 4%. Ezek egy része azzal magyarázható, hogy a járványtámogatással átmenetileg egyes fogyasztók jobb hitelfelvevőnek tűnnek. Ez azonban valószínűleg nem magyarázza teljes mértékben az elsődleges nemteljesítések megugrását, így arra utal, hogy a fogyasztók szélesebb köre küzd a nagy készpénzpárnákkal és a háztartásokat pufferelő erős munkaerőpiaccal kapcsolatos narratívák ellenére, ahogy az infláció csíp, a kamatok emelkednek és a pénzügyi piacok olvadnak.

Pamela Foohey, a Yeshiva Egyetem Cardozo Jogi Karának jogászprofesszora, 2021-ben figyelmeztetett az autóhitel-válságra. Akkor azt írta, hogy a járvány felé közeledve az autóhitelek állománya rekordszinten volt, és az autóhitelek késedelmei szinte minden negyedévben új csúcsra rúgtak. Úgy tűnt, hogy a buborék kipukkanni készül, de a kormány pandémiára adott válaszai azt jelentették, hogy a mélypont nem esett ki az autóhitelek piacáról. Az intézkedések átmenetiek voltak, figyelmeztetett akkor, és a buborék azóta csak nőtt.

Barron a múlt héten bejelentkezett Foohey-hez. „A buborék hamarosan kipukkadni kezd” – mondja, rámutatva az autóárak általános megugrására, amely nagyobb hitelekhez és emelkedő visszavételi arányokhoz vezetett.

Ami az autópiacon pezseg, az átfogóbb gazdasági problémákat tükröz. A kérdés: Hogyan hathat egy autóbuborék kipukkanása az Egyesült Államok gazdaságára? A New York-i Fed májusban közzétett adatai azt mutatják, hogy az amerikaiak gépjárműadóssága 87 milliárd dollárral nőtt a márciussal végződött évben, 1.47 milliárd dollárra. Ez a teljes fogyasztói adósság mintegy 10-ét jelenti, amely 8.2%-kal nőtt ugyanebben az időszakban.

Lopez szerint az egyik hely a bankok mérlegében kezd megjelenni. Azt mondja, hogy azok a bankok, amelyek 140 körüli LTV-vel adtak autókölcsönt, most 70 körüli összeget kapnak az aukción – ami azt jelenti, hogy jelentős pénzt veszítenek. Foohey szerint az autóhitelek növekedése, valamint a késedelmek és nemteljesítések növekedése követi a személyi kölcsönök és hitelkártyák nemteljesítésének növekedését.

Van egy ezüst bélés abban, hogy a gyengébb gazdaságot az autóhiba tükrözi és előrevetíti az inflációt. De lehet, hogy ez nem ilyen egyszerű, legalábbis nem azonnal. – Sok bank – okos. Ők irányítják a piacot, mint a gyémántok” – mondja Lopez. „Ahogy özönlenek a repók, csak olyan gyakran adják ki őket” – mondja, ami azt jelenti, hogy az autóárak valószínűleg még akkor is makacsok maradnak, amikor a gazdasági növekedés hanyatlik, és a több repó több használtautó-készletet jelent.

Ez nagyjából az infláció esetében is így marad, és a vártnál mélyebb recesszió egyetlen alternatívája a stagfláció.

Írj neki Lisa Beilfuss itt [e-mail védett]