A Costco fel tudja venni a kiskereskedelmi vonatroncsok trendjét? Mindjárt megtudjuk

Nem mondhatom, hogy kövesse az én példámat ezen a téren. Túl kockázatos. Csak annyit tehetek, hogy elmondom, hogyan gondolom, és miért gondolom azt, amit gondolok. Utána eldöntheted magad.

Állon vettem a Walmartban (WMT) múlt hét. Nem veszített tőkét figyelembe véve a belépést. Persze a múlt héten csúnyán nézett ki a P&L-n. Állon vette Kohlnál (KSS) is. Igen, ezt nem lehet lecukrozni. Csak mit csinálnak ott? A „jó munka” nem tartozik a többféle választási lehetőség közé.

Állon vettem volna, ha a Targetben lettem volna (TGT), amire gondoltam. Az eladások általában véve nem voltak rosszak. Jövedelmezőség? Oh, fiú. Az útmutatás? Igen, ez is rohadt volt.

A héten több kiskereskedelmi bevétel várható, a raktári klub kiskereskedő, a Costco Wholesale (COST) közöttük. A Costco olyan, mint a Walmart és a Target, mivel a fizikai üzletek nagyok, és a fogyasztók tisztességes üzletet várnak el. A Costco abban különbözik versenytársaiktól, hogy a Costco egy olyan klub, amelybe a fogyasztók felárat fizetnek a csatlakozásért, és csak ezután kapják a legjobb árat, általában azért, amit akarnak, vagy amire nagyobb mennyiségben van szükségük, mint amennyi a versenytársak telephelyén elérhető. Ez az évente felszámított díj jelentős mértékben növeli az általános bevételtermelést.

Mindig is a Costco-t tartottam a legjobban vezetett vagy legjobban menedzselt kiskereskedőnek kategóriájában. Szerintem olyanok, mint a Home Depot (HD) és Lowe's (LOW) túlságosan specializálódott ahhoz, hogy szerepeljen. Nézem, hogyan működnek a helyi Costco üzleteimben. Figyelem, hogy a munkaerő úgy tűnik, keményebben próbálkozik, mint máshol. Figyelem, hogyan őrzik az üzleteket, ha szükséges, ahogy tették a COVID csúcspontján. Hirtelen támadó vonalvezetők gondoskodtak arról, hogy mind a személyzet, mind a fogyasztók maszkot viseljenek, amikor ezek a megbízások érvényben voltak. A regiszterek hirtelen szét lettek helyezve, hogy nagyobb teret teremtsenek, mivel nyilvánvalóvá vált a társadalmi távolságtartás szükségessége. Amit tettek, az volt, hogy a lehető legtöbb kellemetlenséget eltávolítsák a fogyasztók élményéből egy nagyon embert próbáló időszakban. Csak egy rendkívül motivált, tehetséges egyének által irányított stáb tud ilyesmit megvalósítani.

Kereskedőként teljesen el akartam hagyni az üzlethelyiséget. Befektetőként, mivel mindketten az vagyok, a múlt hét végén befogtam az orrom, és lábujjhegyen bementem a Costcóba. A Costco negyedéves eredményeiről csütörtök este számol be. Ez valóban kockázatos. A részvény, amely már 32%-ot esett történelmi csúcsához képest, mindössze hat héttel ezelőtt, és 16%-kal csökkent a múlt héten, továbbra is 31-szeres határidős nyereségen forog. A WMT kereskedése 18x. A TGT kereskedése 14x. Vágjunk bele ebbe a „lehetőségbe”, jó? 

Mit gondol a Wall Street

A múlt héten, válaszul a verseny gyenge margin-teljesítményére, három, a TipRanks által ötcsillagosra értékelt eladási oldali elemző csökkentette a Costco célárait. Meg kell jegyezni, hogy mindhárman megtartották a „vásárlás” vagy „vásárolj ezzel egyenértékű” minősítést. Ők hárman Mark Astrachan a Stifel Nicolaustól, aki 565 dollárról 515 dollárra csökkentette a célját; Scot Ciccarelli a Truist Financial-től, aki 634 dollárról 503 dollárra csökkentette célját; és Rupesh Parikh az Oppenheimerből, aki 645 dollárról 500 dollárra döntötte le célját.

Azt hiszem, megértjük, hogy a Costco nem lesz immunis a máshol elszenvedett nyomásokkal szemben. Mindazonáltal tudjuk, vagy közel kell lennünk mind az értékesítési, mind az összehasonlítható bolti statisztikákhoz, mivel a Costco havonta frissít minket. Áprilisban, amely ezekben a számokban szerepelni fog, az eladások 13.9%-kal nőttek (év/év alapon), míg az üzemanyag- és árfolyam-ingadozások nélküli komplett eladások 8.7%-kal nőttek. A Costco ismét nem frissíti a befektetőket havonta az árrésről, így ezzel a kockázattal kell szembenéznem.

A Walmarttal és a Targettel történtek alapján azon kell tűnődnünk, hogy most mennyit számolnak be egy gyenge árrésnegyedből, és mit szól majd hozzá a Costco. Valóban felülmúlta a Costco versenytársait? 

Bevételek és alapok

A harmadik pénzügyi negyedévben a Costco részvényenkénti nyeresége várhatóan 3.03 dollár lesz a 2.76 és 3.38 dollár közötti tartományban. A bevételtermelés várhatóan 51.4 milliárd dollár lesz, a várakozások tartománya 48 és 53 milliárd dollár között mozog. Ha az eredmények megegyeznek a konszenzussal, ezek a számok jót tennének a 10.2%-os bevételnövekedésnek, szemben a 13.5%-os bevételnövekedéssel. Az utca bevételei továbbra is 13.8%-kal nőnek a 2022-es költségvetésben.

A három hónappal ezelőtti mérleg 1.03-as aktuális rátával futott. Ez nem üti le a borítást a labdáról, de kap egy passzolt osztályzatot a barátodtól. A Costcónak 12.296 milliárd dollár nettó készpénze van, nincs aktuális adóssága, és hosszú lejáratú adóssága 6.658 milliárd dollár. Ez tetszik nekünk. Az egy részvényre jutó kézzelfogható könyv szerinti érték három hónappal ezelőtt elérte a 43.81 dollárt, ami a mutató növekedésének ötödik egymást követő negyedévét jelenti, a teljes adósság pedig a legalacsonyabb szinten volt 2020 februárja óta (a COVID előtt). A Costco nem támaszkodik a „goodwillre” vagy más immateriális javakra a teljes vagyon növelése érdekében.

A terv

Már részben ki vagyok téve 426.51 dolláros átlagárral. Szeretném ezt az átlagot lecsökkenteni a 38.2%-os Fibonacci visszakövetési szintre (416 USD) a teljes 2021 márciusa és 2022 áprilisa közötti rallyn. A részvények technikailag túlértékesültek, ehhez nincs kétség. Az én pivotom, ami valójában önmagában is cél, 508 dollár (200 napos egyszerű mozgóátlag), míg a pánik 392 dollár (8%-os csökkenés a jelenlegi átlagomhoz képest). Van egy 375/380 dolláros mennyiségi polc, amely támogatási szintként működhet, ha a pánik miatt vissza kell vásárolnom a részvényeket.

Valószínűleg fedezni fogok valamilyen módon, ahogy közeledünk a bevételekhez, de ez csak szerdán fog megtörténni, valószínűleg a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) jegyzőkönyvének közzététele után.

(A COST a Akciófigyelmeztetések PLUSZ. Szeretne figyelmeztetést kapni, mielőtt a portfólió megvásárolja vagy eladja ezeket a részvényeket? További információ most.)