Kábelhálózati értékelések, amelyeket tesztelni kell a BET lehetséges értékesítésével

A Paramount tárgyal Tyler Perryvel hogy eladja a BET Media Group többségi részesedését, amely a Black Entertainment Television (BET) és a VH1 tulajdonosa. Tyler Perry szoros kapcsolatban áll a BET-tel, amely sok filmjét engedélyezi. Már részesedéssel rendelkezik a csatorna online platformjában, a BET Plusban.

Nem sokkal azután azonban, hogy a pletykák hétfőn eljutottak a vezetékekhez, Byron Allen szóvivője közleményt adott ki „Byron Allen érdeklődik a BET megvásárlása iránt, és a hálózat megvásárlására törekszik.” Így valószínűleg egy licit háború lesz a láthatáron.

Nagyon kevés kábelhálózati ügylet született az elmúlt néhány évben, mivel a kábelvágás és a kábelborotválás az iparágat hatalmas növekedési motorból hanyatló üzletté változtatta. Egyre több fogyasztó kapja videóit a számtalan streaming szolgáltatásból, így a kábeles és műholdas lineáris TV-műsorok egyre inkább elavulnak. Mivel a kábel- és műholdas szolgáltatók továbbra is emelik az árakat, és olyan rejtélyes felárakat adnak hozzá, mint a sportdíj és a közvetítési felár, ez a tendencia, hogy a fogyasztók olcsóbb streaming szolgáltatások felé menekülnek, valószínűleg tovább folytatódik.

A BET értéke 2.7 milliárd dollár volt, amikor a Viacom 2000-ben felvásárolta (jelenleg Paramount néven átkeresztelve), ami 38 dollár/felhasználó és több mint 21-szeres pénzforgalom. Ebben a környezetben azonban nem valószínű, hogy a közelébe kerülne.

A 2000-es években a kábelhálózatok jellemzően a 14-20-szoros cash flow, vagyis a kamat, értékcsökkenés, adózás és amortizáció előtti eredmény (EBITDA) tartományban cseréltek gazdát. Egészen 2017-ig továbbra is az alacsony és közepes kétszámjegyű kereskedést folytatták. Azóta ritkák a kétszámjegyű ügyletek (figyelemre méltó kivétel a Walt DisneyDIS
A vállalat 36 milliárd dolláros felvásárlása a 21^st Century Fox kábelhálózatok több mint 15-szörös pénzforgalommal 2019-ben).

Azóta azonban a tranzakciókat jellemzően egyszámjegyű többszörösen értékesítik, a legutóbbi legnagyobb tranzakció a WarnerMedia Discovery Communications felvásárlása volt (amelyet 2021-ben jelentettek be), ahol a hazai kábelhálózatok értéke 45 milliárd dollár, azaz 9.5-szeres pénzforgalom volt.

Nem világos, hogy Tyler Perry vagy Byron Allen a közelébe menne-e a BET és a VH1 többszörösének, tekintettel a növekedési kilátások hiányára. Ennek ellenére mindkét csatorna hosszú utat tett meg. A BET-et 1980-ban Bob és Sheila Johnson alapította John Malone médiamágnás támogatásával, és ez lett az első olyan kábelhálózat, amely kifejezetten az afro-amerikai demográfiai csoportot célozza meg. 1990-re több mint 27 millió előfizetőt ért el, 2000-re pedig 61 millió otthonban volt. Az S&P Global Market Intelligence szerint 91.3-ben érte el a csúcsot, 2012 millió előfizetővel, és onnantól kezdve minden lejtmenetben volt – 2022-ben 63.4 millió előfizetővel zárult.

A cash flow 2013-ban érte el a csúcsot, amikor a vállalat 589 millió dolláros bevételt és 319 millió dollár cash flow-t termelt, ami elképesztő, 54.2%-os cash flow margin. 2022-re a bevétel 433 millió dollárra csökkent, a cash flow pedig kevesebb, mint 200 millió dollár volt 43.6%-os haszonkulcs mellett (ez szintén az S&P Globalnak tulajdonítható).

A tervezett ügylet részeként Tyler Perry többségi részesedést kapna a BET Media Group-ban, amely magában foglal más csatornákat, például a VH1-et és számos kisebb BET-hálózatot (BET Gospel, BET Her, BET Hip-Hop, BET James és BET Soul), valamint a BET Studiost, amely Kenya Barisnak, Rashida Jonesnak és Aaron Rahsaan Thomasnak kisebbségi részesedése van.

Valószínű, hogy a BET-et és a VH1-et külön-külön futtatnák, mivel úgy tűnik, nincs természetes illeszkedés a programozási felállások között. A VH1-et (Video Hits 1) 1985-ben indította el a Warner Communications, az MTV akkori tulajdonosa.

Az S&P Global Market Intelligence adatai szerint 1992-ig nem volt nullszaldós, de 2000-re 71.7 millió előfizetővel, 323 millió dolláros bevétellel és 120 millió dolláros cash flow-val hatalmas erőművé vált. A pénzforgalom 223-ben 2017 millió dolláron tetőzött, amikor 87.6 millió előfizetője volt (a 98.3-es 2011 milliós csúcshoz képest). 2022-re az előfizetők száma 70 millió alá esett, a pénzforgalom pedig 170 millió dollárra esett vissza (ezt szintén az S&P Globalnak tulajdonítják).

A BETk-vel kapcsolatos hosszú múltja alapján úgy tűnik, hogy Perry előnyben van az értékesítési folyamatban. TÉT. A BET 2005-ben részben finanszírozta első nagyjátékfilmjét, az „Egy őrült fekete nő naplóját”. Emellett 2017-ben hosszú távú filmszerződést írt alá a Paramounttal, 2020-ban pedig egy TV-szerződést.

Az azonban, hogy Byron Allen milliárdos nyilvánosan kijelenti, hogy licitálni fog a csatornára, egyértelműen fel fogja vinni a kábelhálózatok csoportjának árát, és az utóbbi időben kevés vevő akadt ebben a szektorban. Az Allen Media Group birtokolja a Weather Channel-t, a Black News Channel-t, számos digitális kábelhálózatot és számos TV-állomást.