Vásárolja meg a mártogatóst, vagy adja el a „ripót”

Ez az elmozdulás az elmúlt héten volt látható, amikor a részvények süllyedtek a befektetői aggodalmak közepette a fogyasztói kiadások trendje miatt - mondta Christopher egy telefonos interjúban.

"A piac végre reálisan recesszióba kezd" - mondta.

Egyelőre a fogyasztók hangulata olyan nehéznek bizonyult, mint a piacra lépések és kilépések.

A visszaesést „nagyon nehéz átvészelni” – mondta JJ Kinahan, a Tastytrade Inc. online brókercég vezető piaci stratégája egy telefonos interjúban. „Olyan ez, mintha bemennél és bokszolnál nap mint nap, és kirúgnád a feneked, de még nem ütöttél ki. Szóval vissza kell menned és újra be kell bokszolnod."

A tőzsdék még nem értek el „nagy mélypontot”, és mivel a piac ki van téve a bear-market rallynak, eladni minden „szakadást”, május 19-i feljegyzésben tanácsot adott a BofA Global Research befektetési stratégájának. 

Pénteken az S&P 500 index
SPX,
+ 0.01%
A bear-market területére kereskedtek, de elkerülték a bezárást, mivel az amerikai részvények vegyes zárásában nyereséget hozott. Ennek ellenére az S&P 500 és más főbb benchmarkok újabb heti veszteségeket szenvedtek el a Dow Jones ipari átlaggal.
DJIA,
+ 0.03%
rendre nyolcadik heti csökkenést könyvel el érte A leghosszabb vereségsorozat 1932 áprilisa óta.

Május 18-i feljegyzésében a Wells Fargo Investment Institute közölte, hogy a „valószínű” recesszióhoz igazítja a részvényekre vonatkozó iránymutatásait és árcéljait, és a közműszektort „semlegesre” emeli a „legkedvezőtlenebbről”. A közművek defenzívnek tekinthetők, ellentétben a fogyasztói diszkrecionális szektorral, amelyet a Wells Fargo a „semlegesről” „kedvezőtlenre” minősített le.

Fogyasztói diszkrecionális
SP500.25,
-1.53%
A Dow Jones piaci adatai szerint pénteken az S&P 500 index legrosszabbul teljesítő szektora volt, csökkenéssel zárva, és 1996 júliusa óta a leghosszabb veszteségsorozatnak köszönhető a hetedik hete. 

Olvasás: A kiskereskedelmi részvények gondjai a fogyasztói szektor ETF-eit sújtják, mivel az S&P 500 a medvepiaci tartomány felé közeledik

Íme a Wells Fargo részvénypiaci preferenciái, amint az a május 18-i jelentésben látható.

"Ragadós" infláció

„Az infláció megüti a vásárlóerőt” – mondta Christopher. "Annyira ragadós" - mondta -, hogy egy darabig velünk lesz, még azután is, hogy a Fed kamatemelte. 

A Walmart Inc. által jelentett eredménykimaradás.
WMT,
+ 0.11%
és a Target Corp.
TGT,
+ 1.26%
az elmúlt hét a befektetők aggodalmát váltotta ki amiatt, hogy a magas infláció visszaszorítja a fogyasztói kiadásokat, miközben felemészti a vállalatok haszonkulcsát. A Walmart részvényei több mint 19%-ot zuhantak az elmúlt héten, a Target pedig 29%-ot zuhant.

Olvasás: A Walmart szerint a fogyasztók saját márkás termékekkel kereskednek, például tejtermékekkel és szalonnával

"Sajnos a benzin ára májusban ismét rekordmagasságra ugrott, és mivel a legtöbb kategóriában tombol az infláció, az emberek több pénzt költenek kevesebb cikkre" - mondta Beth Ann Bovino, az S&P Global Ratings amerikai vezető közgazdásza májusi e-mailben. 17. 

Amikor az S&P korrigált Amerikai kiskereskedelmi eladások áprilisban az infláció tekintetében „ijesztő szakadás jelent meg az elmúlt évben, és áprilisig csak szélesedett” – mondta Bovino.

„A vásárlóerő megszorult, különösen az alacsony jövedelmű háztartások esetében” – mondta. „Bár a világjárvány idején felhalmozott megtakarítások párnát adtak a háztartásoknak, hogy felszívják ezeket a magasabb árakat, végül ezek a pufferek elfogynak.”

Bár a munkaerőpiac továbbra is erős, a május 14-ével zárult héten az Egyesült Államokban az új munkanélküli segélykérelmek száma megemelkedett négy hónapos csúcs. Christopher elmondta, hogy a Wells Fargo Investment Institute úgy véli, hogy „enyhe recesszió” kezdődhet az év végén. 

Nincsenek egyedül.

„Továbbra is arra számítunk, hogy a Fed politikája által kiváltott pénzügyi feltételek szigorítása valószínűleg recesszióhoz vezet 2023 végére” – írták a Deutsche Bank elemzői, Matthew Luzzetti amerikai vezető közgazdász vezetésével május 20-án kelt kutatási feljegyzésében. „Az elmúlt néhány évben hetek óta az Egyesült Államok pénzügyi feltételei meredeken szigorodtak.”

A jövő héten friss gazdasági adatokhoz jutnak a befektetők az inflációról, a fogyasztói kiadásokról és a rendelkezésre álló jövedelemről. A Amerikai gazdasági naptár tartalmaz olvasmányokat a fogyasztói hangulatról, az amerikai gyártásról és szolgáltatásokról, a kezdeti munkanélküliségi igényekről, valamint a Szövetségi Nyíltpiaci Bizottság jegyzőkönyvei utolsó politikai ülés.

Izgatott befektetők

Míg a befektetők idegesek, a tőzsdei mélypontok általában „pánikszerű eladások” után alakulnak ki, és a legutóbbi zuhanás eddig „szabályos” volt a Tastytrade's Kinahan szerint.

Az S&P 500 18%-ot esett idén péntekig, míg a Dow 14%-ot, a technológiailag erős Nasdaq Composite pedig 27%-ot esett a FactSet szerint.

Olvasás: Az S&P 500 kis híján elkerüli a medvepiacot. Mennyi ideig bírják, ha megérkeznek?

A bullish befektetők szemüvegén keresztül a medvepiacok „elvadult, félelmetes, disztópikus árakciókat vonnak maguk után” – írták feljegyzésükben a BofA befektetési stratégái. „A szalag már most is nagy károkat mutat”, az „inflációs sokkot” nagyrészt az „árfolyamsokkkal” együtt beárazzák.

Amint a „recessziós sokkot” leszámítjuk, „mélypontok lesznek” – írták a stratégák egy bullish perspektívára hivatkozva. 

Kinahan és a Wells Fargo Christopher is óva intett attól, hogy megpróbálják időzíteni a piacot, Kinahan pedig „bolond küldetésnek” minősítette a legalacsonyabb szint elérésére tett kísérleteket.

Christopher szerint a befektetők fontolóra vehetik, hogy idővel kis mennyiségű készpénzt dolgoznak ki, amikor a piac új mélypontra esik, és minőségi részvényeket vásárolnak a veszteségek minimalizálása érdekében. „Ha Ön hosszabb távú befektető, nem akar pénzt kivonni a piacról” – mondta.

A recessziós kockázatok növekedésével a Wells Fargo Investment Institute az S&P 500 év végi célárfolyamát 4,200-4,400-ról 4,500-4,700-ra csökkentette. Ez meghaladja az index pénteki záróértékét, 3,901 ponton.