A gyermekvállalás képtelensége nem probléma. A Centers for Disease Control and Prevention szerint a 19 és 15 év közötti nők körülbelül 49%-a állítja, hogy meddőségben szenved, és ennek részben az az oka, hogy életük későbbi szakaszában döntenek a gyermekvállalás mellett. A CDC szerint 35-ben az élveszületések 19%-át 2019 éves vagy annál idősebb nők adták az Egyesült Államokban, szemben a 14-es 2000%-kal. Ez azt jelentette, hogy egyre többen fordulnak az „asszisztált reprodukciós technológia” felé, a termékenységi klinikák zsargonjához és más módszerekhez, amelyek segítik a nők teherbe esését. A termékenységi eljárások és kezelések száma 26 óta becslések szerint évi 2017%-kal nőtt, és a Barclays szerint az évtized végéig folytatódnia kell.
| Székhelyünk | New York |
|---|
| Legutóbbi ár | $41.95 |
| YTD változás | -16.7% |
| Piaci érték (bil) | $3.9 |
| 2022E Értékesítés (millió) | $752.5 |
| 2022E nettó jövedelem (millió) | $15.4 |
| 2002 XNUMX XNUMX EPS | $0.13 |
| 2022 XNUMX P/E | 322.7 |
E = becslés
Forrás: FactSet
Írja be a Progyny nevet (ticker: PGNY). A 3.8 milliárd dolláros piaci tőkeértékű vállalat klinikáktól vásárol szolgáltatásokat, és olcsó terveket ad el azoknak, akiknek segítségre van szükségük a meddőség miatt. Mivel az ilyen ellátások lefedettsége a tipikus egészségbiztosítási tervekben korlátozott, a Progyny üzlete fellendült, és a szolgáltatásait kínáló cégek száma az elmúlt hét évben több mint megkétszereződött. A Progyny nyereséges és gyorsan növekszik. Részvénye azonban 28%-ot esett az elmúlt hat hónapban, mivel a Covid-19 miatt az embereket a klinikáktól távol tartották, a befektetők pedig eladták a drága növekedési részvényeket. Ez vásárlási lehetőséget teremtett.
„Ez az egyik leggyorsabban növekvő egészségügyi szolgáltató vállalat” – mondja Alex Ely, a Macquarie Asset Management amerikai növekedési tőke befektetési igazgatója és a portfóliómenedzsere.
Delaware Smid Cap növekedés
alap (DFCIX), amely közel 5%-os részesedéssel rendelkezik a Progyny részvényeiben. „Egyértelmű, tiszta játékvezetők a termékenységi térben.”
A munkaadók nem szívük jóságából nyújtják a Progyny szolgáltatásait. A munkavállalókért küzdő vállalatoknál a jobb juttatások kulcsfontosságú fegyver. Sok munkáltató arra a következtetésre jutott, hogy az ilyen fedezet hiánya diszkriminatívnak tekinthető – jegyzi meg a Barclays felmérése. A legtöbb egészségügyi terv azonban nem kínál működő megoldásokat; Progyny pótolja a hiányokat.
Covid nem volt kedves Progynyval. Korlátozta szolgáltatásainak használatát, és 500.6-ben 2021 millió dolláros árbevételt eredményezett, ami elmarad az 508.3 millió dolláros elemzői várakozásoktól. 2021 utolsó negyedévében a Progyny kihasználtsága – a teljes Smart Cycle-t vagy egy kezelési ciklust használó ügyfelek százalékos aránya – 0.46% volt. Dev Weerasuriya, a Berenberg elemzője szerint ez az enyhe hiányosság okozta az értékesítési hiányt. „Ami visszatartotta az állományt, az a kihasználtság negyedéves ingadozása” – mondja.
Ennek ellenére az eladások 45%-kal nőttek 2020-hoz képest, és várhatóan továbbra is erősek maradnak, 50-ben 2022%-os, 39-ben pedig 2024%-os növekedéssel. Ez logikus, tekintve, hogy a Progyny milyen ütemben bővíti a felhasználókat. „A legfontosabb dolog az új ügyfelek hozzáadására figyelni” – mondja Sarah James, a Barclays-től, aki túlsúlyos besorolással és 80 dolláros célárfolyammal rendelkezik a Progyny részvényeire vonatkozóan, ami 91%-os emelkedés a csütörtöki 41.95 dolláros záróértékhez képest.
Hírlevél Bejelentkezés
Barron előnézete
A hétvégi Barron magazin rövid áttekintése a legnépszerűbb történetekről. Péntek este ET.
A Progynynak 2021 negyedik negyedévének végére négymillió tagja volt, egy évvel korábban csaknem duplája; hogy a növekedésnek is folytatódnia kell. A vállalat 2019-ben az Értékpapír- és Tőzsdefelügyeleti beadványában azt mondta, hogy idővel 70 millió ügyfelet szerezhet. Sok elemző nagyjából 0.5%-os kihasználtságot feltételez, és átlagosan 20,000 7 dollárt költ egy Smart Cycle-re. Összességében ezek a számok évi 6.7 milliárd dollár feletti megszólítható piacot sugallnak. Az SVB Leerink elemzője, Stephanie Davis hasonló számokat használ, és hamarosan XNUMX milliárd dollárra becsüli a piacot, bár megjegyzi, hogy ez ennél nagyobb is lehet.
A taglétszám növekedésével az árréseknek is növekedniük kell. A Progyny arra számít, hogy idővel csökkenteni fogja az értékesítési és marketingköltségeket a bevétel százalékában. Ezenkívül nem kell annyi ellátási koordinátort felvenni, akik több ügyfelet tudnak majd kezelni. Az eredmény: a kamat, adó, értékcsökkenés és amortizáció előtti eredmény, vagyis az Ebitda, a 15-es 2025%-ról várhatóan 13% fölé emelkedik 2021-ben. a FactSethez. „A PGNY növekedési profilja páratlan” – mondja Anne Samuel, a JP Morgan elemzője.
Ezek az elvárások hozzásegítik a részvényt az értékeléshez. 3.7-szerese a 2023-ra várt, valamivel több mint 1 milliárd dolláros eladások. Ám az ilyen ütemben, növekvő árréssel növelő társaságok általában magasabb szorzóval kereskednek – még akkor is, ha a kamatlábak emelkednek. „Nem érdemes itt kereskedni” – mondja az SVB Leerink Davis. „Hány nevet vásárolhat meg ennél a többszörösnél ezzel a növekedési profillal?” 59 dolláros árat tűzött ki a részvényen, ami 40%-os emelkedés a csütörtöki záráshoz képest.
Írj neki Jacob Sonenshine itt [e-mail védett]
