A Foot Locker (ticker: FL) pénzügyi negyedik negyedéve erősebb volt a vártnál, amikor múlt pénteken eredményt közölt, de a piac ehelyett a tornacipő-kiskereskedő kilátásaira összpontosított, amely alacsonyabb teljes éves bevételt követelt, mivel kevesebb terméket ad el a fő beszállítótól.
Ez volt az első jelentős jele annak, hogy a Nike esetleg elhatárolódik a Foot Lockertől, és ez megrémítette a befektetőket. A részvények aznap közel 30%-ot estek, és ezen a héten tovább zuhantak, újabb 52 hetes mélypontokat értek el, mivel számos elemző leminősítette a részvényt és csökkentette becsléseit. Idén eddig 29%-ot, az elmúlt 39 hónapban pedig 12%-ot esett a részvény. A részvények csütörtökön 0.1%-os pluszban 30 dollárra zártak.
Ez a rossz hír – és ez aggasztó. De vannak jó hírek is, különösen az alkuvadászok számára.
"A Nike-tól való eltávolodás rövid távú ellenszél az eladások felé, de úgy gondolom, hogy a vállalat diverzifikációs erőfeszítéseinek továbbra is nyereséges növekedést kell generálnia, és a Foot Locker által értékesített más márkák továbbra is sikeresek lesznek" - mondja Jefferies. elemző Corey Tarlowe.
Bár a Nike hírei csapást mértek, semmiképpen sem meglepetés. A Nike már sok más eladóval is megszakította a kapcsolatot
Amazon.com
(AMZN) az áruházakba, és évek óta felpörgeti a közvetlen fogyasztói értékesítést.
Bár korábban jelezte, hogy folytatni kívánja a Foot Locker kapcsolatát, a Nike visszahúzódása már régóta a medveügy gerince, és úgy tűnik, a Foot Locker menedzsmentje elolvasta a tealeveleket. A vállalat az elmúlt években több befektetést és felvásárlást hajtott végre, és növeli saját, magasabb árrésű saját márkás kínálatát. És ez már lefektette a bevételi forrás diverzifikálásának alapjait: a Foot Locker termékösszetétele 75%-a Nike volt a 2020-as pénzügyi évben, de ez az arány 65-ben 2021%-ra esett vissza, és ez év végére várhatóan 55%-ra vagy még kevesebbre esik.
Ez aggasztó, ha úgy gondolja, hogy a Foot Locker csak egy Nike üzlet. De úgy tűnik, hogy a vállalat változatosabb termékkínálata visszhangot kelt a fogyasztók körében. A nem Nike-hoz hasonló eladások több mint 30%-kal nőttek a legutóbbi negyedévben. A Foot Locker a kiegészítők és a ruházati cikkek terén is kétszámjegyű kompenzációkat könyvelt el, miközben túllép lábbeli gyökereinél.
Ez tovább növekedhet, tekintettel a folyamatos elmozdulásra a sportolásra és az állandóbb távmunkára, ami a vállalat erősségeit is befolyásolja. „A Foot Locker a legkedveltebb célhely a tornacipők számára az Egyesült Államokban a demográfiai viszonyok között, különösen a kulcsfontosságú Z generációban és a millenniumi kohorszban, ahol a Foot Locker az összes többi koncepciót uralja” – írja a Cowen & Co. elemzője, John Kernan.
Mindez talán nem tűnik elégnek ahhoz, hogy ellensúlyozza a Nike-ot, és a kockázat továbbra is fennáll, de a valóság az, hogy a részvények hatalmas zuhanása után most sokkal olcsóbb fogadni, hogy a Foot Locker meg tudja tenni. A Foot Locker kevesebb mint hétszeres előrehozott keresetért cserél gazdát, jóval az ötéves tízszeres átlag alatt, és nem messze a durván négyszeres mélyponttól.
Azt is érdemes megjegyezni, hogy a Foot Locker által a közelmúltban két lábbelit játszó WSS és atmos felvásárlása során a bevételek gyors növekedést mutatnak, a GOAT-ba történő befektetése pedig okosnak tűnik, mivel a tornacipő-viszonteladó értéke több mint kétszeresére nőtt az elmúlt években a legutóbbi finanszírozási körök szerint.
„Ez mutatja a megnövekedett fogyasztói keresletet a viszonteladások iránt, és a Foot Locker folyamatos előremutató stratégiai gondolkodását, hogy növelje jelenlétét ezen a virágzó területen” – mondja Jefferies' Tarlowe. „Sok különböző üzleti szempont teszi vonzó befektetéssé.”
A Foot Locker azt is elmondta, hogy az azonos boltok eladásai változatlanok maradtak januárban – annak ellenére, hogy nehéz összehasonlítani az egy évvel ezelőtti időszakkal, és a konszenzusos várakozások szerint az első pénzügyi negyedévben összességében csökkenni fog.
Valójában drámaian csökkentek a várakozások, ami segítheti a vállalatot a következő negyedévekben. A Foot Locker jelenleg nagyjából 25%-kal kereskedik 23 dollár felett – ez a legalacsonyabb célár a Street-en – annak ellenére, hogy az elmúlt évtizedben csak egyszer süllyedt ilyen alacsonyra. Ezzel szemben a határidős többszörösének csak 8.5-szeresére kellene visszakapaszkodnia – még mindig az ötéves átlag alatt – ahhoz, hogy a részvény ismét 40 dollár fölé menjen.
Végül csak az idő fogja megmondani, hogy a Foot Locker fellendül-e, de az eladást túlzásba lehet vinni, tekintve, hogy a cég tiszta mérleggel, 5.5%-os osztalékhozammal és egészséges szabad cash flow-val is büszkélkedhet. Nem ez lenne az első esélytelenebb, aki meglepné a piacot.
Írj neki Teresa Rivas itt [e-mail védett]
