(Bloomberg) – Csak egy statisztikusnak számíthat: az S&P 500 késői felpattanása megakadályozta, hogy 20%-kal a legutóbbi rekordja alatt zárjon, ezzel elkerülve a medvepiac legkomolyabb meghatározását. Átmenetileg.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A Wall Street-i elemzők számára, akik igyekeznek tartani a lépést, ez egy újabb fordulat egy megdöbbentő év során. De a piactörténészek számára ez nem tehet mást, mint egy halk, bullish harangot.
A rekord kedvéért: az S&P 500 egészen 3,810 pontig esett a pénteki ülésszak alatt, vagyis nagyjából 20.6%-kal a január 3-i rekordzárás alatt, majd visszapattanva 18.7%-ra csökkentette a veszteséget. A szinteket triviálisnak tekinthetjük, kivéve egy bosszantó tényt: a történelem valószínűtlenül sok példát tartogat az ilyen visszapattanók tartósságára. 1998-ban, 2011-ben és 2018-ban a benchmark vagy a 20%-os szint alá, vagy annak közelébe csúszott napon belül – csak azért, hogy megforduljon, és soha többé ne tesztelje a medvepiaci vizeket.
"Minden alsót, legyen az rövid vagy hosszú távú, a rövid távú kereskedők alakítanak ki, és amikor az S&P körülbelül 20%-ot esik, hajlamosak visszameríteni a lábujjaikat" - mondta Matt Maley, a Miller Tabak + vezető piaci stratégája. Co.
Az S&P 500 2.3%-os zuhanásról egészen egy ponttal magasabban zárt pénteken. Nem tudta elkerülni a hetedik heti esést, ez a leghosszabb hiábavalóság 2001 óta.
Egy másik tény, amelyet fel kell idéznünk a múlt halálközeli élményeiből: milyen bullis lettek végül. Vegyük például a 19.4%-os csökkenést 29. április 3. és október 2011. között. Ezen az alján a mérőműszer három napon belül 1.5%-ot meghaladó növekedést tapasztalt – és így folytatta az elmúlt 20 év legjobb hónapját. A fellendülés megnyitotta az utat a valaha feljegyzett leghosszabb bikapiac előtt, amely a Covid összeomlásával végződött.
Valami hasonló történt 1998-ban, amikor a benchmark 19%-ot meghaladó esést szenvedett el, és október 8-án érte el mélypontját, mielőtt egy 2.6%-os rally megkímélte volna a feledéstől. Október elejétől a következő év január végéig a szelvény közel 25%-kal emelkedett.
2018-ban a bikapiac 20%-os zuhanáson belülre esett december 24-én, mielőtt karácsony után egy fillért is felváltott volna. Hat nappal később kezdődött egy év, amikor az S&P 500 29%-ot, a Nasdaq 100 pedig 38%-ot emelkedett.
2018-tól: A kihalás fuvallata a bikapiacon túlélte őket
A 20% feletti szinten tartás pszichológiailag fontos, mondja Maley. „Amikor megtartja és némi tapadásra tesz szert, akkor jönnek a hosszabb távú befektetők, és a rally kezd magából táplálkozni” – tette hozzá.
Julian Emanuel, az Evercore ISI vezető részvény- és mennyiségi stratégája szerint 2018, 2011 és 1998 járt a fejében. "Ez a három epizód különösen a Fed szigorítási időszakai körül következett be, és nem kísérte az Egyesült Államok recesszióját" - írta közleményében. Cége ezúttal sem jósol recessziót.
Az biztos, hogy ha a pénteki árakció azt jelenti, hogy a medvepiacot elkerüljük, az a valószínűségi szabályok félreértelmezése. Az a minta, amelyben a múltbeli visszafordítások érvényesültek, túl kicsi – mindössze három. Sőt, csak a legfinomabb definíció szerint a részvények már nincsenek medvepiacon. A hangulat lefojtott, a bevételek kétségesek, és számos más nagy részvény-benchmark – köztük a Nasdaq 100 és a Russell 2000 – a szükséges százalékot esett.
Azzal is lehet vitatkozni, hogy a több mint négy hónapig tartó részvényrout mellett a befektetői pszichológia ütése már megtörtént. Mára ez a visszaszorítás hosszabb, mint három másik medvepiacon.
Míg a medvepiac meghatározása vita tárgyát képezi, furcsán előrejelző kapcsolata van a való világgal. Az elmúlt 500 évben az S&P 20 tizennégyszer érte el a szükséges 95%-os zuhanást. Mindössze három epizódban nem zsugorodott az amerikai gazdaság egy éven belül. Az időszak 14 recessziója közül csak hármat nem kísért medvepiac.
„A piac jellemzően jóval a gazdasági adatok előtt jár, így a piac már érzi ezt – ez nem kérdés” – mondta Scott Bauer, a Prosper Trading Academy vezérigazgatója. – Itt valaminek be kell pattannia.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bull-market-near-death-experiences-201620407.html