A Box zümmögése már rég elmúlt, de a részvény rekord közelében jár

Ebben a heti sorozatban a CNBC azokat a cégeket veszi szemügyre, amelyek 50 évvel később felkerültek az induló Disruptor 10 listára.

37 évesen Aaron Levie élete majdnem feléig ugyanazon a munkahelyen dolgozik. Az együttműködési szoftverek gyártójának vezérigazgatója Doboz, amelyet másodévesként indított a Dél-Kaliforniai Egyetemen.

A Box korántsem egy fiatal kollégiumi szoba beindítása volt, és mára több mint 2,100 embert foglalkoztat, és közel 900 millió dollárt termel. éves bevétel. Levie relatív fiatalsága ellenére a felhőszoftverek veteránja, egy olyan iparág, amelyből állt Salesforce és kevés más is abban az időben, amikor Box elkezdte.

Levie gyakorlott állatorvos is, ha a Wall Street-i drámákról van szó, és megvannak a sebhelyei, hogy ezt bizonyítsa.

Az elmúlt évtizedben, amióta Box elkészítette a CNBC-t legelső Disruptor 50 lista, a cég számolt a késleltetett IPO gazdaságossága jogosításához a részvények alulteljesítésének hosszabb szakaszát és a tavalyi évet át kellett gazdálkodnia a heves harc a Starboard Value aktivista befektetővel, ami volt igényes a cég vagy vevőt talál, vagy vezérigazgatóját meneszti.

Levie megtartotta állását, és végül egy független Box lett győztes a Starboarddal folytatott proxyharcában. Végre úgy tűnik, hogy a befektetőknek tetszik, amit látnak.

A vállalat a közelmúltban túlszárnyalta 2018-ban elért legmagasabb részvényárfolyamát, és a Box biztonságos menedéknek bizonyult a technológiai piac 2022-ig tartó emelkedése során. A Bessemer Venture Partners Cloud Index 76 vállalata között a Box a negyedik. legjobban teljesítő, és egyike annak a hét tagnak, akik idén eddig feljebb léptek.

„Furcsa igény a hírnévre” – mondta Levie egy nemrégiben adott interjúban. „Szó szerint átjutottam a dolog másik oldalára, ami az, hogy a növekedés és a profit egészséges egyensúlya valóban jó dolog.”

A box részvények idén 5% fölé kúsztak fel a szerdai zárásig, míg a Nasdaq több mint 11%-ot esett ezen a szakaszon. A részvények március 17-én emelkedtek, miután a Box kibocsátott egy előrejelzés elemzői napján, amely a 2025-ös költségvetési bevételek 15%-ról 17%-ra nőtt a 25%-ról 28%-ra rúgó működési ráta mellett.

A JMP elemzői egy jelentésükben azt mondták, hogy a frissített iránymutatás „tükrözte a vállalat erős teljesítményét, vezető szerepét egy nagy piacon, valamint a folyamatos pénzügyi javulás kilátásait”.

Még a legutóbbi lendület ellenére sem ez az a hely, ahol Levie azt hitte, hogy lesz, tekintve a 10 évvel ezelőtti felhajtást a cége körül, amikor az egy perzselő Szilícium-völgyi induló vállalkozás volt. Piaci kapitalizációja ma mindössze 4 milliárd dollár, szemben a 1.7-ös IPO idején körülbelül 2015 milliárd dollárral. A kockázati befektetők 2-ban 2013 milliárd dollárra értékelték a céget Inc. Magazin tedd Levie-t a borítóra, mint annak az év vállalkozója.

Hasonlítsa össze néhány legnépszerűbb névvel, amelyek csatlakoztak a Boxhoz az első Disruptor 50 listán. Airbnb értéke 106 milliárd dollár, Shopify 83 milliárd dollár, a Square (ma Block) 75 milliárd dollár, az Atlassian pedig 73 milliárd dollár. A listán abban az évben is szerepelt a Box riválisa dropbox, amely a 2018-as tőzsdei bevezetése óta küszködik, és jelenleg 9 milliárd dollár alatti piaci kapitalizációval rendelkezik.

„Kategorikusan úgy gondoljuk, hogy alulértékeltek vagyunk” – mondta Levie. Ennek bizonyítására a társaság részvényeket vásárolt vissza, és az elemzői napján a visszavásárlási tervét megemelte. 150 millió $ a következő évben.

– Ez a mi üzenetünk – mondta Levie. „Úgy gondoljuk, hogy a részvények nagyon vonzóak számunkra, hogy birtokoljuk” és „jelentős felfelé ível a jövőben.”

Ennek a potenciális felfelé mutatónak egy része a bevételnövekedésből származik, amely végre felgyorsul. A januárban zárult pénzügyi év bevétele 13%-kal nőtt az előző évi 11%-ról. Ezt megelőzően a növekedés nyolc egymást követő évben lassult, mivel a jobb együttműködési és fájltároló eszközöket az alacsony költségű termelékenységi csomagokba süllyesztették. Google és a microsoft.

Ahhoz, hogy három év alatt 17%-os növekedést érjen el, a Box olyan stratégiai váltásra számít, amely magában foglalja, hogy több terméket biztosít ügyfeleinek.

A Box korai időszakában a vállalat játszotta a feltörekvő szerepét, hogy közvetlen lövést lőtt a Microsoftra, ami akkoriban könnyű célpont volt. A szoftveróriásnak még nem kellett mindent beletennie a felhőbe, és a SharePoint terméke egy nehézkes együttműködési eszköz volt, amely nem működött a fogyasztók által használt mobileszközökön.

A Box alkalmazása megkönnyítette az emberek számára, hogy dokumentumokat tároljanak és megosszák a felhőben, és bárhonnan hozzáférjenek. Jó móka volt, miközben a kockázati tőkések támogatták a növekedést. De a verseny mindenütt jelen volt, így a Box árképzési ereje nélkül maradt.

Amikor Boxé IPO tájékoztató 2014 márciusában landolt, a befektetők egy hibás üzleti modell jeleit látták. A működési költségek a legutóbbi negyedévben csaknem kétszer akkorák, mint a bevételek. Ezért a Box késleltette ajánlatát, 150 millió dollárt vett fel magánfinanszírozásból, majd 10 hónappal később piacra került pénzügyi helyzete fenntarthatóbb irányba mutat.

A következő években a Box jelentős összegeket fektetett be, hogy termékről platformra váltson. Együttműködési szoftverek eladása helyett most az úgynevezett tartalomfelhőt kínálja – a szolgáltatások teljes készletét dokumentumok tárolására és megosztására, munkafolyamatok kezelésére, fájlok biztonságára és harmadik féltől származó eszközök integrálására. 2021 elején a Box 55 millió dollárt költött az indulásra SignRequest, e-aláírási technológiát ad hozzá a felhőhöz.

„Egy évtizeddel ezelőtt csak az együttműködésről beszéltünk” – mondta Levie. Most azt mondta, hogy a vállalat „egy komplett csomagot épít ki, szemben azzal a képességgel, amely a teljes növekedést hajtotta”.

A Box több mint 100,000 120 ügyfeléből 1-an költenek legalább évi 7 millió dollárt. Ügyfélkörén belül a cég „XNUMXx-es felhasználói bővítési lehetőséget” lát, mivel termékei egyre több ember számára válnak relevánssá a munkahelyen – derül ki az elemzői napi prezentációból.

A szoftver, mint szolgáltatás vagy a SaaS világában a befektetők rengeteg vállalatot hallottak a „föld és terjeszkedés” modellről, akik egy kis fejlesztői vagy marketinges csapatnak értékesítenek, majd ezt a lábnyomot felhasználva szélesebb körben alkalmazzák a szervezeten belül.

A Box együttműködéssel tette működésbe, de hosszú utat kell megtennie ahhoz, hogy bebizonyítsa, platformja kulcsfontosságú lehet a jövő vállalati csomagjában. Noha a részvények az utóbbi időben jobban teljesítettek, továbbra is körülbelül négyszeres határidős bevétellel kereskednek, ami az árfolyam alsó ötödébe helyezi. BVP felhő index.

A jó hír Levie számára, hogy az aktivisták nem állnak a háta mögött, és a mutatók ott javulnak, ahol a leginkább számítanak: a szabad cash flow 41%-kal ugrott 2022-ben, 170.2 millió dollárra.

„Minden alapítónak azt mondanám, hogy összpontosítson jobban a cash flow-ra” – mondta Levie.

Mivel két kisgyerek van otthon, Levie-nek már nincs sok ideje, hogy olyan fiatal vállalkozókat tanítson, akik próbálnak eligazodni a jelenlegi piaci zűrzavarban. De megtanult néhány dolgot olyan csatákon keresztül, amelyeket sok technológiai vállalkozó eddig elkerült.

És ha van valami bölcs tanácsa, az a következő:

„A Szilícium-völgyben vannak apályok és apályok” – mondta Levie. Mindig nézze meg a hosszú távú közgazdaságtant, és azt, hogy „hogyan fog a jövőben cash flow-t generálni” – tette hozzá –, „mert ez a jövő gyorsabban jöhet, mint gondolná”.