A kötvények helyesek, a részvények pedig rosszak. Íme, mit kell tennie ezzel kapcsolatban – mondja BlackRock

Ez a fellendülés azonban az összeférhetetlen kimenetelekről szóló narratíván alapul, ami végső soron rossz hír lehet a kockázati eszközök számára, figyelmeztet Blackrock.

De először is, miért a rally? A BlackRock Investment Institute Risk csapata Jean Boivin vezetésével megjegyzi, hogy a vagyon 2023 elején megugrott a csökkenő inflációnak, az alacsonyabb európai energiaáraknak, a COVID-korlátozások feloldását követő gyors kínai újranyitásnak és a technikai tényezőknek köszönhetően – azaz sok befektető túlzottan bearany pozícióban volt.

„Úgy gondoljuk, hogy a rally azt a reményt is tükrözi, hogy az elmúlt évtizedek legélesebb jegybanki politikájával elkerülhető a gazdasági kár: a növekedés akkor is fennmarad, ha a kamatok magasabbak maradnak, az infláció pedig 2 százalékra csökken. A központi bankoknak akkor nem kellene tovább szigorítaniuk a politikájukat és recessziót sem kellene előidézniük az infláció csökkentése érdekében” – mondja BlackRock.

A tőzsde a jelek szerint többnyire még mindig hisz ebben. Mégis 2 éves kincstári hozamok
TMUBMUSD02Y,
4.769%,
amelyek különösen érzékenyek a Federal Reserve monetáris politikájára, 2007 óta a legmagasabb szint közelében állnak, februárban eddig közel 50 bázisponttal ugrottak meg.

„Most a kötvénypiacok ráébrednek arra a kockázatra, hogy a Fed felemeli a kamatokat, és hosszabb ideig ott tartja őket” – mondja BlackRock.

Mivel a legutóbbi adatok azt mutatják, hogy a gazdasági aktivitás jól tartja magát – lásd a robusztus munkaerőpiacot –, és a maginfláció a vártnál ragadósabbnak bizonyul, a BlackRock szerint az infláció recesszió nélkül nem tér vissza a Fed 2%-os céljához.

„Ez azt jelenti, hogy a szilárd tevékenységi adatokat az inflációra gyakorolt ​​hatásaikon keresztül kell vizsgálni. Más szóval: a növekedéssel kapcsolatos jó hírek most már ezt is jelentik
Az infláció lehűtéséhez több politikai szigorításra és később gyengébb növekedésre van szükség. Véleményünk szerint ez rossz hír a kockázati eszközök számára” – mondja BlackRock.

Mivel az eszközkezelő úgy gondolja, hogy ez nem egy tipikus gazdasági ciklus, úgy gondolja, „szükség van egy új befektetési útmutatóra”.

A rövid távú kincstárjegyek túlsúlyozását javasolja, amelyek háromszor többet kínálnak, mint az egy évvel ezelőtti 1.5%-uk. „Szeretjük azt is, hogy képesek megőrizni a tőkét magasabb hozam mellett ebben a volatilisabb makro- és piaci rendszerben.”

Csökkenteni kell a befektetési besorolású hitelekkel szembeni kitettséget, mert a közelmúltban bekövetkezett kockázati eszközök emelkedése a hitelfelárak túlzott mértékű szigorítását okozta, ami arra utal, hogy a befektetők túlságosan józanok.

A részvények terén a BlackRock a feltörekvő piacokat részesíti előnyben
EEM,
-1.99%
túlfejlődött: "Az EM-et részesítjük előnyben, mivel kockázataik kedvezőbbek: az EM központi bankjai kamatemeléseik csúcsához közelednek, az amerikai dollár az elmúlt hónapokban nagyjából gyengébb volt, és Kína újraindulása most zajlik."

„Ez ellentétben áll azokkal a nagy gazdaságokkal, amelyek még nem érezték teljes mértékben a jegybanki kamatemelések hatását – és véleményünk szerint még mindig túl rózsásak a bevételi kilátások. Ráadásul egyre nagyobb a kockázata annak, hogy a DM jegybankok újabb kamatemeléssel törekszenek.”

piacok

A határidős részvényindexek lágy nyitást jeleznek, az S&P 500 kontraktus mellett
ES00,
-1.54%
0.8%-os és a Nasdaq 100-nál
NQ00,
-1.94%
1.4%-os enyhülés. Az Egyesült Államok 10 éves államkincstárának hozama
TMUBMUSD10Y,
3.933%
4.3 bázisponttal 3.925%-ra emelkedett, közel háromhavi csúcshoz. A dollár index
DXY,
+ 0.60%
0.4%-ot ad 104.96-hoz.

További piaci frissítésekért, valamint a részvényekkel, opciókkal és kriptoval kapcsolatos gyakorlatias kereskedési ötletekért iratkozzon fel MarketDiem – az Investor's Business Daily.

A zümmögés

Ukrajna orosz inváziójának első évfordulóján a kínai kormány tűzszünetre szólított fel, és béketervet javasolt. Peking a héten nem volt hajlandó támogatni a moszkvai inváziót elítélő ENSZ-szavazást. Hszi Csin-ping kínai vezető az orosz invázió óta nem hívta Volodimir Zelenszkij ukrán elnököt, de többször beszélt Vlagyimir Putyinnal.

Elég sok gazdasági adatot és Fedspeaket kell figyelembe venniük a kereskedőknek pénteken. Vitathatatlanul a legfontosabb a januári személyes fogyasztási kiadások árindexe, esedékessége reggel 8:30. A PCE-index a Federal Reserve által kedvelt inflációs mérőeszköz, és a központi bank aggodalommal tölti el, hogy a mag PCE 4.7%-ra kúszott fel. decemberi 4.3%-hoz képest.

Reggel 8:30-kor megjelentek a januári fogyasztói kiadások és személyi jövedelemadatok is, majd délelőtt 10 órakor a januári újlakás-eladások és a fogyasztói hangulat februári záró olvasata.

Phillip Jefferson, a Fed kormányzója délelőtt 10:15-kor szólal fel, Loretta Mester clevelandi Fed elnökével egy időben. Délelőtt 11:30-kor James Bullard, a St. Louis-i Fed elnöke tesz néhány megjegyzést, majd 1:30-kor a Boston Fed elnöke, Susan Collins és Christopher Waller, a Fed kormányzója.

Két csúnyán levert korábbi részvénykedvenc jobban érzi magát a piac előtti kereskedésben. A Beyond Meat részvényei
BYND,
+ 25.90%,
amelyek 200-ben jóval 2019 dollár felett voltak, 14%-ot ugrottak, hogy 20 dollárral flörtöljenek vártnál jobb eredményeket hoz.

Eközben Block
SQ,
+ 2.45%
több mint 7%-kal 80 dollár közelébe emelkedik a fizetési technológiai csoport után a bevételeket jól fogadták. A Block részvényei 275 dollár felett jártak 2021 augusztusában.

Adobe részvények
ADBE,
-6.94%
3%-kal alacsonyabbak, miután a DOJ meg akarta akadályozni a cég 20 milliárd dolláros Figma megvásárlását.

Az internet legjobbja

Az orosz-ukrán háború nyolc módon változtatta meg a világot.

A piac időzítése a vesztesek játéka.

Továbbra is bankokkal és tankokkal kell harcolnunk Oroszország ellen – mondja Browder.

A diagram

Amint arra fentebb utaltunk, az egyik oka annak, hogy a részvények jól kezdték az évet, az volt, hogy a befektetők elkezdték azt gondolni, hogy az amerikai gazdaság egy „puha landolással” megúszhatja a Fed szigorítási ciklusát. Amint azt a Deutsche Bank alábbi diagramja mutatja, az Egyesült Államokban a Google-on végzett keresések a kifejezésre 15 éves csúcsot értek el ebben a hónapban. És mindannyian tudjuk, mi nyílik meg, ha egy ötlet túlságosan népszerűvé válik a piacokon.

Legjobb tickerek

Itt voltak a MarketWatch legaktívabb tőzsdei tickerei reggel 6 órakor.

Random olvassa

A kaliforniai férfi azt állítja, hogy a nyerő 2.04 milliárd dolláros Powerball-jegyet ellopták tőle.

A 80 éves házmester most újra nyugdíjba vonulhat, miután a diákok 200,000 XNUMX dollárt gyűjtöttek össze.

Ryan Reynolds pályára lép a Wrexham FC csapatában.

A Tudni kell korán kezdődik, és a nyitó csengőig frissül, de jelentkezzen be ide hogy egyszer eljusson az e-mail dobozába. Az e-mailben elküldött verziót körülbelül keleti fél 7-kor küldjük ki.

Hallgasd A legjobb új ötletek pénzben podcast a MarketWatch riporterével, Charles Passyval és Stephanie Kelton közgazdászsal