BOJ Blindside Traders, hogy visszhangozza az 1989-es karácsonyi sokkot

(Bloomberg) – A Bank of Japan legújabb politikai sokkja megerősíti a központi bank hírnevét, mivel a meglepetés elemét használja stratégiai céljainak eléréséhez.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Haruhiko Kuroda, a BOJ kormányzójának döntése, hogy kiszélesíti a 10 éves kötvényhozamok kereskedési sávját, a jen ugrását idézte elő, és felforgatta a globális piacokat. A változás elvakította a befektetőket, akárcsak Kuroda lépése a kötvényvásárlások fellendítésére 2014-ben és Japán ünnepi kamatemelése 1989-ben.

„Körülbelül ekkoriban történt, 33 évvel ezelőtt, amikor a BOJ nem elégedett a dollár-jennel, és karácsony napján 25 bázisponttal 4.5%-ra emelkedett” – írta Martin Whetton, a Commonwealth Bank of Australia fix kamatozású és devizastratégiájának vezetője. egy jegyzet.

A piaci reakció szélessége és nagysága alátámasztja a BOJ rekordját a meglepetések terén abban az időben, amikor a főbb partnerek, mint például az Egyesült Államokban és Ausztráliában, igyekeztek eltérni az előremutató útmutatástól. Kuroda karrierje tele volt hirtelen megrázkódtatásokkal és hosszú szünetekkel, ami azt jelzi, hogy úgy ítélheti meg, hogy ez egy hatékonyabb út.

"A Bank of Japan érdekessége, hogy a többi központi banktól eltérően szeretik meglepni a piacokat" - mondta egy múlt heti interjúban Omar Slim, a szingapúri PineBridge Investments pénzmenedzsere. „Ez egy monetáris politikai eszköz számukra, abban az értelemben, hogy ez egy egészen más filozófia. Számukra így van hatásunk, szemben a többi központi bankkal, vagyis a táviratozással.”

Valamiféle változásról szóló találgatások pezsegtek a piacokon hétfőn, miután a Kyodo arról számolt be, hogy a kormány a BOJ-val kötött inflációs megállapodás felülvizsgálatát tervezi. Mégis, csak hetekkel ezelőtt Kuroda ragaszkodott ahhoz, hogy Japán inflációja – bár növekszik – jóval elmarad a fenntartható növekedéstől, amely indokolhatná a politikai váltást.

A történet folytatódik

A BOJ vezére áprilisban, második mandátuma lejártakor távozik hivatalából, és a piacok várhatóan mérlegelni fogják a mélyreható kamatokkal folytatott több évtizedes kísérletének sikerét. A politika módosítása az elkövetkező napokban tovább rázhatja a piacokat, bár egyes elemzők arra figyelmeztetnek, hogy ez a lépés nem biztos, hogy a kereskedők szerint az a fordulat.

A Bloomberg által megkérdezett 47 közgazdász mind a keddi ülésén nem várt változást a politikában.

Eddig a BOJ által az utóbbi idők legnagyobb megrázkódtatása valószínűleg az volt, hogy 31. október 2014-én döntött a lazítási program kiterjesztéséről. Ezt a lépést az akkor megkérdezett 32 közgazdász közül három jósolta meg.

(A negyedik bekezdés szövegkörnyezetét adja hozzá.)

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP