(Bloomberg) – A Bank of America Corp. legfrissebb globális alapkezelői felmérése szerint a részvénypiacok könyörtelenül felfelé menetelnek az erősebb gazdasági növekedés és a lehűlő infláció körüli optimizmus közepette, a legtöbb befektető nincs meggyőződve arról, hogy a nyereség tartós lesz.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A bank februári felmérésének résztvevőinek mintegy 66%-a azt mondta, hogy a részvényeknél medvepiaci rally látható, ami azt jelzi, hogy arra számítanak, hogy új mélypontra térnek vissza. Még akkor is, ha a globális recesszióra számító befektetők aránya 24%-ra esett vissza a novemberi 77%-os csúcsról. A felmérés szerint a gazdasági növekedéssel kapcsolatos pesszimizmus egy év alatt a legalacsonyabb, miközben az alapkezelők 83%-a úgy látja, hogy az infláció tovább mérséklődik a következő 12 hónapban.
Ennek ellenére Michael Hartnett stratéga szerint a pozicionálás elég könnyű ahhoz, hogy elkerülje a részvényárfolyamok esését. A befektetők mintegy 31%-a jelenleg alulsúlyozott részvény, szemben a szeptemberi 52%-os csúcsértékkel, de ez még mindig magasabb a történelmi átlagnál. Eközben a készpénzre jutó juttatások enyhültek ebben a hónapban, és mára a tavaly februári ukrajnai háború kezdete előtti szinteken vannak – mondta Hartnett.
A tavalyi medvepiaci süllyedés után az amerikai és európai tőzsdék 2023-ban erősödtek, mivel az infláció enyhülésének jelei arra ösztönözték a fogadásokat, hogy a jegybankok lazítani fognak a kamatemeléseken. A kínai újranyitással kapcsolatos optimizmus, valamint az alacsonyabb európai földgázárak szintén javították a befektetői hangulatot. Ennek ellenére néhány stratéga, köztük Marko Kolanovic, a JPMorgan Chase & Co. továbbra is óvatos a részvények kilátásaival kapcsolatban, mondván, hogy azok még nem tükrözik a recesszió lehetőségét.
Bővebben: A JPMorgan Kolanovic arra buzdítja a befektetőket, hogy hagyják el a részvényeket kötvényekért
Hartnett – aki 2022-ben nagyjából negatívan értékelte a részvényeket – a múlt héten azt javasolta, hogy az S&P 500-at 4,200 pont felett adják el, ami körülbelül 1.5%-kal az utolsó záróértéke fölött. A részvények ma a következő nagy teszt előtt állnak, amikor az amerikai inflációs adatok támpontokat adnak a Federal Reserve politikájának kilátásaihoz.
A Bank of America felmérése – amelyet február 2. és február 9. között végeztek, és 262 alapkezelőt vizsgáltak meg 763 milliárd dolláros kezeléssel – a profitvárakozások javulását mutatták, de továbbra is gyengék.
A résztvevők továbbra is a stagflációt tartják a legvalószínűbb makroháttérnek, 83%-uk trend alatti növekedést és trend feletti inflációt vár a következő 12 hónapban.
Más kiemeli a következők:
A legnagyobb kockázatot a magas szinten tartó infláció, a romló geopolitika, a mély globális recesszió, a rendíthetetlenül rosszindulatú központi bankok és a rendszerszintű hitelezési esemény jelentik.
A résztvevők mintegy 68%-a arra számít, hogy Kína újranyitása inflációs hatással lesz
Az EM-részvényekkel szembeni kitettség megugrott, az allokáció 3 hónapos növekedése a rekord legnagyobb mértékű.
A befektetők április óta először alulsúlyozzák a defenzívákat a ciklikusokkal szemben
A legtöbb zsúfolt kereskedés: hosszú kínai részvények, hosszú IG-kötvények, hosszú amerikai dollár, hosszú amerikai kincstárjegyek, hosszú ESG-eszközök, hosszú olaj és hosszú EM-kötvények
– Jan-Patrick Barnert segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bofa-survey-shows-investors-don-093627553.html