(Bloomberg) – Az Universa Investments, a „The Black Swan” szerzője, Nassim Taleb által tanácsolt fedezeti alap azt mondta ügyfeleinek, hogy a globális gazdaságban egyre szaporodó adósságok készen állnak arra, hogy pusztítást végezzenek a nagy gazdasági világválsággal versengő piacokon.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
„Ez objektíve a pénzügyi történelem legnagyobb tinderbox-időzített bombája – nagyobb, mint az 1920-as évek végén, és valószínűleg hasonló piaci következményekkel jár” – írta Mark Spitznagel (51), a cég befektetési igazgatója a héten a Bloomberg birtokába került befektetőknek írt levelében.
Janet Yellen pénzügyminiszter pénteken kijelentette, hogy elégedett az amerikai munkahelyekkel és az inflációs adatokkal, de nem akarja csökkenteni a recesszió kockázatát. Míg a Bloomberg Economics modellje 100-ra teszi az idei recesszió esélyét, egyesek enyhe visszaesést jósolnak az erős munkaerőpiac és az infláció mérséklődése miatt.
Az Universa egy úgynevezett tail-risk alap, amelynek célja a befektetők védelme a legnehezebb piaci körülmények között. Az ilyen típusú alapok arra ösztönöznek, hogy előre jelezzék a szörnyű gazdasági körülményeket, mivel a piaci visszaesések idején virágoznak.
"túl erős"
Spitznagel régóta kritizálja a központi bankokat, amiért túl alacsonyan tartják a kamatlábakat, és tavaly azt jósolta, hogy „ha ez a hitelbuborék valaha is kipattan, az lesz a legkatasztrofálisabb piaci kudarc, amiről valaha is olvasott”.
E heti levelében új tüzes retorikát adott hozzá a globális adósságszinttel kapcsolatban. „Az egykor természetes és egészséges korrekció ehelyett egy fertőző pokollá vált, amely képes teljesen elpusztítani a rendszert” – írta. „A világ ma túlságosan bevett, az adósságkonstrukció pedig túl nagy.”
Az LCH Investments szerint a fedezeti alapkezelők tavaly több mint 200 milliárd dollárt veszítettek, ami vitát váltott ki a visszaesésre való felkészülésről. Spitznagel szerint az Universa stratégiája 402%-os átlagos megtérülést jelenthet a befektetett tőke után, ha az S&P 500 10%-ot csökken egy hónap alatt. Ugyanez a nyereség 10,251 30 százalék is lehet, ha az index XNUMX százalékot zuhan – mondta a levélben.
„Ez a kifizetési profil az Universa alapvető kompetenciája” – mondta Spitznagel. – Évtizedek óta finomítjuk.
A levél szerint, ha egy befektető portfóliójának 2%-át az Universának osztaná ki, éves növekedési üteme 10.4% lenne az elmúlt öt évben. Az S&P 500 teljes hozama 30. január 2018. és 30. január 2023. között több mint 55% volt.
Az Universa nem határozta meg 2022-re vonatkozó hozamát, amikor az S&P 500 19.4%-os eséssel zárta az évet.
Még a tavalyi év sem volt túl kedvező év, de a plusz íjhúrunk több mint kompenzált más években – mondta.
Végítélet-jóslatok
Spitznagel és Taleb már korábban is riasztották a gazdaságot, és nem minden világvége-prófécia válik be.
2013 októberében Spitznagel azt mondta a CNBC-nek, hogy a piac „nagy összeomlás” előtt áll, és akár 40%-ot is zuhanhat. A piaci volatilitás időszakai ellenére az S&P 500 általában feljebb ment egészen 2020 márciusáig – amikor a világgazdaság bezárását követően a világjárvány zuhant.
Míg Spitznagel depresszióhoz hasonló recessziót jósol erre az évre, sok elemző és közgazdász úgy véli, hogy a visszaesés kevés kárt okoz az Egyesült Államok gazdaságában. A Moody's Analytics vezető közgazdásza, Mark Zandi ebben a hónapban azt írta, hogy az amerikai gazdaság el fogja kerülni a teljes recessziót, de magasabb munkanélküliséggel és megtorpanó növekedéssel kell szembenéznie.
„Nevezzük lassulásnak” – írta.
A Federal Reserve szerdán hozza nyilvánosságra következő határozatát, és széles körben várhatóan negyed ponttal emeli a kamatokat.
(Frissítések a Fed döntésével az utolsó bekezdésben. A történet korábbi verziója javította Janet Yellen vezetéknevét.)
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/black-swan-fund-manager-sees-213048368.html