(Bloomberg) – A magánpiac gyűjteni készül – és azzal fenyeget, hogy pusztítást végez a globális részvényekben és kötvényekben.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Ahogy a pénzügyi feltételek világszerte szigorodnak, a magánpiaci alapok azt követelik a befektetőktől, hogy a járvány könnyű pénzzel járó napjaiban több készpénzt gyűjtsenek be.
Míg sok nagy nyugdíj és alapítvány várhatóan elegendő pénzáramlással rendelkezik ezeknek a tőkeigényeknek a teljesítéséhez, attól tartanak, hogy sok más befektetőnek likvid eszközöket kell kivezetnie a kötelezettségek teljesítéséhez. Ez valószínűleg még nagyobb veszteséget jelentene a részvények és az adósság nyilvános piacain, ahol a hozamok idén már több mint 20%-kal estek vissza.
A Burgiss Group LLC adatai szerint a problémák korai jelei nyilvánvalóak abban, hogy ezek a magánpiaci partnerségek a befektetők felé csökkennek.
A kutatócég által nyomon követett hat magánpiaci alapkategóriából öt negatív nettó kötelezettségvállalást regisztrált a harmadik negyedévben, ami azt jelenti, hogy a befektetőknek több pénzt kellett beletenniük, mint amennyi megtérült. Az adatok szerint a kivásárlási alapok között volt a legnagyobb hiány, mínusz 7.66 milliárd dollár, ami 2020 második negyedéve óta a legnagyobb.
„Úgy látunk okot az aggodalomra” – írták a Burgiss elemzői, Patrick Warren és Luis O'Shea múlt havi feljegyzésében. „A kockázati tőke nettó felosztása immár több évtizedes mélyponton van, és az elsőbbségi és a nehéz helyzetbe került adósságok is a nettó tőkét hívják.”
Az alaptípusok közül három az elmúlt hét év legalacsonyabb összegét juttatta el a befektetőknek.
A tőkelehívások idén felgyorsultak, különösen a magánhitel-alapok esetében – mondta egy több mint 50 milliárd dollárt felügyelő intézményi befektető egyik felsővezetője. A tőkelehívásban a legaktívabbak a trigger fund néven ismert portfóliók, amelyek bizonyos küszöbértékek elérése után igényelnek ügyféltőkét - mondta az ügyvezető, aki névtelenséget kért a belső ügyek megvitatásához.
„Elképzelhető, hogy a nagy intézmények likvid állami részvények kényszerértékesítésével foglalkozzanak, hogy teljesítsék a magánalapok befektetéseinek tőkeigényét” – írta befektetőknek írt októberi levelében Benn Eifert, a butik volatilitási fedezeti alap, a QVR Advisors alapítója és befektetési igazgatója. .
A magánpiacokon nem a tőkehívások jelentik az egyetlen problémát a befektetők számára. Még a sikereik is fejtörést okoznak.
Mivel az elmúlt években számos alternatív eszköz felülteljesítette a nyilvános piacokat, az intézmények túllépték a portfóliójuk magánpiacokra allokálható arányára vonatkozó rögzített limiteket.
Noha ez az úgynevezett nevezőhatás eltúlzott – mivel a magánvagyon átértékelése a legfrissebb piaci feltételekhez igazodva késésben van –, megvan a lehetősége arra, hogy megnövekedett eladásokat váltson ki olyan időben, amikor erre a legkevésbé vágynak.
És a szóban forgó összegek hatalmasak lehetnek. A központi bankok által a világjárvány idején a pénzügyi rendszerbe pumpált könnyű pénz jelentős része tőzsdén nem jegyzett eszközökbe került, ami 10 szeptemberére 2021 billió dollárra nőtt világszerte, ami ötszörös növekedés 2007-hez képest a Preqin befektetési adatszolgáltató adatai szerint.
„A makrovilágban és a piacokon egyfajta rendszerváltás zajlik, amelyet meg kell ragadnunk” – mondta Stephen Klar, a Wellington Management Co. elnöke és ügyvezető partnere a Global Financial Leaders' Investment Summit rendezvényen Hongkongban novemberben. 3. „Ügyfeleinkkel azon dolgozunk, hogy átgondoljuk, hogyan lehetne valóban visszaállítani az eszközallokációt egy diverzifikáltabb és kiegyensúlyozottabb módon.”
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/billions-capital-calls-threaten-wreak-010512447.html