Bill Ackman lemondja a Netflixet, és 400 millió dolláros veszteséget szenved el a részvények megvásárlásakor

Összegzésként

• Netflix
  NFLX
  felfedte, hogy egy évtizede először veszített előfizetőket.
• A befektető a pozíció januári kialakítása után mind a 3.1 millió részvényt eladta.
• A részvények 60%-ot estek a mai napig.

Közel három hónappal a Netflix Inc. részesedésének felfedése után (NFLX, Pénzügyi), Pershing Square vezetője Bill Ackman (mesterségek, Termékeink) a hét elején bejelentette, hogy eladta a 3.1 millió részvényt, miután egy évtizede először veszített előfizetőket.

A milliárdos aktivista guru szerdán a részvényeseknek írt levelében elmondta, hogy a New York-i székhelyű fedezeti alap éves hozamát négy százalékponttal befolyásolta az 1.1 milliárd dolláros befektetésének vesztesége. A fogadás összességében 400 millió dollárba került a Pershing Square-re.

A kaliforniai székhelyű Los Gatos streaming szolgáltatás részvényei zuhantak, miután kedden 2022 első negyedévi eredményei szerint 200,000 XNUMX előfizetőt veszített. Ez azonban nem volt teljesen váratlan; A cég januárban figyelmeztette a befektetőket, hogy az előfizetők számának növekedése jelentősen lelassul az év első három hónapjában, és közepes iránymutatást adott.

Ezenkívül, míg a Netflix úttörő volt egy streaming szolgáltatásban, amely felforgatta a hagyományos megtekintési élményt, a Walt Disney versengő platformjai
DIS
Co. (DIS, Pénzügyi), Comcast
CCZ
Corp. (CMCSA, Pénzügyi) és a Paramount Global (FOR, Pénzügyi), többek között lassan elkezdett behatolni előfizetőinek növekedésébe.

A gyenge eredményekre válaszul a Netflix bejelentette, hogy módosítani kívánja csak előfizetéses modelljét, mégpedig úgy, hogy agresszívebben keresi a nem fizető nézőket, és beépíti a hirdetéseket a következő néhány évben.

Ackman a levelében megjegyezte, hogy „nagyon tiszteli a Netflix menedzsmentjét és az általuk felépített figyelemre méltó céget”, de annak „hatalmas” működési tőkeáttétele és az előfizetők számának jövőbeni növekedésében bekövetkező változások túlméretezett hatással lehetnek a Pershing becslésére a vállalat belső értékére vonatkozóan.

"Bár úgy gondoljuk, hogy ezek az üzleti modell változtatásai ésszerűek, rendkívül nehéz megjósolni, hogy milyen hatással lesznek a vállalat hosszú távú előfizetői növekedésére, jövőbeli bevételeire, működési árrésére és tőkeintenzitására" - írta. „A portfóliónk erősen koncentrált jellege miatt nagyfokú kiszámíthatóságot kívánunk azokban az üzletágakban, amelyekbe befektetünk. Míg a Netflix üzletága alapvetően egyszerűen érthető, a közelmúlt eseményei fényében elveszítettük a bizalmunkat abban, hogy képesek vagyunk kellő bizonyossággal megjósolni a cég jövőbeli kilátásait.”

Ackman azt is hangsúlyozta, nem lepődne meg, ha a Netflix továbbra is „nagyon sikeres vállalat és kiváló befektetés” maradna a menedzsment tapasztalatai alapján, de elismerte, hogy tanult a korábbi katasztrofális befektetésekből, mint például a Valeant Pharmaceuticals, amelyek cégének milliárdjaiba kerültek. .

„Az egyik tanulságunk a múlt hibáiból az, hogy azonnal cselekedjünk, ha olyan új információt fedezünk fel egy befektetésről, amely nem egyeztethető össze eredeti tézisünkkel. Ezért tettük ezt itt” – írta.

A 97.02 milliárd dolláros piaci kapitalizáció mellett a Netflix részvényei 3.5%-kal estek csütörtök reggel 218.30 dollárra. A részvények 60%-ot zuhantak a mai napig.

Azonban a Netflix GF Score, a GuruFocus rangsorolási rendszere, amelyről megállapították, hogy szorosan összefügg a részvények hosszú távú teljesítményével, 81 a 100-ból. Magas pontokat kapott a jövedelmezőség és a növekedés, a közepes helyezés a pénzügyi erő és a GF érték, valamint a lendület alacsony osztályzata, a vállalat jó felülteljesítési potenciállal rendelkezik a jövőben.

Ide tartoznak azok a guruk is, akik 2021 negyedik negyedévében jelentős befektetésekkel rendelkeztek a vállalatban Baillie Gifford (mesterségek, Termékeink), Ken Fisher (mesterségek, Termékeink), Frank Sands (mesterségek, Termékeink), Spiros Segalas (mesterségek, Termékeink) És Chase Coleman (mesterségek, Termékeink).

Ackman állományának áttekintése

A Pershing Square 2022. első negyedévi részvényportfólióját még nem hozták nyilvánosságra, mivel az időszak lejártát követően 45 napja van arra, hogy 13F-et nyújtson be az Értékpapír- és Tőzsdefelügyelethez. Az aktivista befektetéseiről ismert fedezeti alap nagy pozíciókat foglal el néhány alulteljesítő vállalatban, és együttműködik a menedzsmenttel annak érdekében, hogy értéket szabadítson fel a részvényesek számára.

Az Ackman 80 milliárd dolláros részvényportfóliójának, amely december 10.78-én hét részvényből állt, több mint 31%-át a fogyasztói ciklikus szektorba fektették be, míg az ingatlanpiac 12.86%-ot képviselt.

A negyedik negyedév végén Ackman pozíciókat töltött be a Lowe's Companies Inc.-nél (LOW, Pénzügyi), a Hilton Worldwide Holdings Inc. (HLT, Pénzügyi), Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG, Pénzügyi), Restaurant Brands International Inc. (QSR, Pénzügyi), Howard Hughes
MHB
Corp. (MHB, Pénzügyi), Domino's Pizza Inc. (DPZ, Pénzügyi) és a Canadian Pacific Railway Ltd. (CP, Pénzügyi).

A befektetőknek tisztában kell lenniük azzal, hogy a 13F bejelentések nem adnak teljes képet a cég állományáról, mivel csak az amerikai részvényekben és az amerikai letéti igazolásokban lévő pozíciókat tartalmazzák, de a jelentések továbbra is értékes információkkal szolgálhatnak. Ezenkívül a jelentések csak a legfrissebb portfólióbejegyzési dátum szerinti kereskedéseket és részesedéseket tükrözik, amelyek a jelentéstevő cég birtokában lehetnek ma vagy a cikk közzétételekor.

Közzétételek

Nincs/nekünk nincs pozícióm az említett részvényekben, és nem tervezek új pozíciókat vásárolni az említett részvényekben a következő 72 órán belül.