Ahogy a befektetők megemésztik a Kellogg's (K) úgy döntött, hogy az élelmiszeripari konszern három különálló vállalatra oszlik, a következő kérdés az elemzők fejében: „Ki a következő?”
Bryan Spillane, a Bank of America elemzője „már folyamatban van” – mondta a Yahoo Finance-nek, a Kraft-Heinztől a fogyasztói óriáscégek leválasztására és felvásárlására hivatkozva.KHC) a General Mills-hez (GIS).
Pont a múlt héten, Mondelēz (MDLZ) bejelentette, hogy megállapodást kötött a Clif Bar & Company energiarudat gyártó cég felvásárlásáról 2.9 milliárd dollár értékben. Tavaly Hershey (HSY) felvásárolta a perecgyártót A Dot's Homestyle Pretzels & Pretzels Inc. együttes 1.2 milliárd dolláros vásárlása során.
„A portfólióalakítás nagyon népszerű fogalommá vált – a vállalkozások elidegenítését és megszerzését egyaránt jelenti” – magyarázta Spillane.
„Ebben a portfólióformáló gondolkodásmódban, legyen szó akvizíciókról, elidegenítésekről vagy pörgetésekről, azt hiszem, valószínűleg látni fogja, hogy ez a folyamat folytatódik” – tette hozzá.
A világjárvány (és az azt követő otthonmaradási trend) fellendítette a csomagolt élelmiszerek örökölt márkáit mint Conagra (CAG), PepsiCo (PEP), a General Mills, a Kellogg's és a Kraft Heinz – a fogyasztók nassolni való megnövekedett vágya miatt.
Az étkezési szokások egyéb változásai közé tartozott az egészségesebb, Önnek jobb választási lehetőségek előnyben részesítése, ami sok vállalatot késztetett arra, hogy újraértékelje portfólióját, és megtegye a növekedés fokozása érdekében szükséges változtatásokat.
„Van az a nézet, hogy ha bizonyos vállalkozások és termékkategóriák nem nyernek, vagy ha nincs versenyelőnyöd, vagy ha a kategória jellemzői nem egyeznek a portfóliód többi részével, akkor ez nagyobb ösztönzést jelent az ilyen típusú termékek gyártására. az átalakításról” – mondta a Bank of America Spillane.
Kiemelte, hogy az élelmiszer- és italipar az évek során hozzászokott az ilyen jellegű felújításokhoz. A Dealogic legfrissebb adatai szerint 2010 óta a szektor közel 3,000 akvizíciót hajtott végre (az ügylet értéke összesen 535 milliárd dollár).
A nagy élelmiszerek jövője
A Kellogg háromirányú szétválása nyomán Spillane több olyan céget is kiemelt, akik hasonló lépéseket láttak.
Megjegyezte a Constellation Brands (STZ) előnyös lenne a borágazat és a sörüzletág szétválasztása, tekintettel „nagyon eltérő” növekedési és pénzforgalmi arányukra, amellett, hogy a Campbell's (CPB) snack egység a konzervek és levesek szegmenséből.
Felhívta az Unilevert is (UL) – a Ben and Jerry's, az Axe és a Dove anyavállalata, többek között - mondván, hogy a Kellogg szétválása „újjáéleszti” a londoni székhelyű konglomerátum „különböző” márkái körül folyó beszélgetéseket, és azt, hogy le kell-e szakítania az élelmiszeripari egységéről vagy sem.
Az Unilever jelentősen alulteljesített más fogyasztási cikkeknél a világjárvány közepette, miközben küzdött a növekvő nyersanyaginflációval. Ennek ellenére az elemzők nagyrészt egyetértettek abban, hogy a vállalat kiterjedt és széles körű üzleti összetétele is okolható.
„A nyereség csökkentése jobban ellensúlyozza az értékelésben várható növekedést?”Bryan Spillane, a Bank of America elemzője
Egy cég, amelyről Spillane azt mondta, hogy nem szabad feloszlania? PepsiCo.
A multinacionális élelmiszer-, snack- és italgyártó vállalat, amely korábban elkerülte a szétválást Nelson Peltz aktivista befektető fokozott nyomása ellenére „sokkal jobban integrálódik az Egyesült Államokon kívüli ital- és snack üzletágaik között” – magyarázta Spillane.
A PepsiCo jövedelmezőségének jelentős javulásával párosulva (12.9-ben 2021%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest), az elemző hozzátette, hogy a szétválás nemcsak a vállalat nemzetközi tőkeáttételét csökkentené, hanem túl magas költség lenne ahhoz, hogy valódi értéket teremtsen.
„Nagyon kevés részlet” a Kellogg szakadásáról
Spillane elmondta a Yahoo Finance-nek, hogy továbbra is kérdések merülnek fel a Kellogg három különálló vállalatának kiiktatásával kapcsolatos önálló nyereséggel és költségekkel kapcsolatban.
"Ezt nagyon kevés részlettel jelentették be" - mondta, megjegyezve, hogy a meglepő döntést "elég elhamarkodottan hozták meg".
De Steve Cahillane, a Kellogg vezérigazgatója kijelentette, hogy „enyhén szólva rendkívül súlyos döntés volt – egy 116 éves hagyomány, amelyet Kellogg úr indított el”.
Az ikonikus élelmiszergyártó három szegmenst vázolt fel, amelyek önállóan vállalják a „növekedés felszabadítását”, ahogy Cahilllane elmondta a Yahoo Finance Live-nak: (1) Global Snacking Co., amelynek nettó árbevétele 11.4 milliárd dollár; (2) North America Cereal Co., amely körülbelül 2.4 milliárd dolláros árbevétellel rendelkezik; (3) és a Plant Co., amely 340 millió dolláros árbevétellel rendelkezik.
Mindhárom vállalkozás jelenleg nyereséges – jegyezte meg Kellogg a sajtóközlemény.
Spillane arra figyelmeztetett, hogy nehéz meghatározni a potenciális értéket, amikor a recesszió kockázata nagy, és az infláció továbbra is rekordmagasságon van.
„Mennyi bizonyossággal rendelkezhet egy „érték-felszabadítási” tervben, ha olyan piaca van, amely bizonytalan a dolgok értékelését illetően? Ez az az idő, amikor fel akarod hígítani a figyelmedet?” – kérdezte az elemző.
Hozzátette, hogy egy másik alapvető kérdés továbbra is fennáll – nem csak a Kellogg's, hanem minden felosztást fontolgató vállalat számára: „A profitcsökkenés jobban ellensúlyozza-e azt a növekedést, amelyet az értékelésben vár?”
Az átszervezés valamikor 2023-ra várható.
Alexandra a Yahoo Finance vezető szórakoztató és ételriportere. Kövesd őt a Twitteren @ alliecanal8193 és e-mailt neki a címre [e-mail védett]
Kattintson ide a Yahoo Finance platform legújabb felkapott tőzsdei jegyeinek megtekintéséhez
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/big-food-shakeup-already-underway-amid-kelloggs-split-heres-who-could-be-next-203305304.html