A legjobb és legrosszabb S&P szektor az elmúlt 12 hónapban

A Földnek hét kontinense van, legalábbis a hagyományos földrajz szerint. Naprendszerünknek kilenc bolygója van (ha a Plútót számoljuk, ami vitatott). És minden részvény 11 kategóriába, úgynevezett szektorba illeszkedik, a Standard & Poor's meghatározása szerint.

REKLÁM

Az osztályozás hasznos, de mesterséges eljárás. Amikor két évszázaddal ezelőtt felfedezték a dinoszaurusz-kövületeket, a tudósok a dinoszauruszokat hüllők közé sorolták. Ezzel figyelmen kívül hagytak bizonyos jellemzőket, amelyek a dinoszauruszok és a madarak között voltak – például a három lábujj.

Az, ahogyan a dolgokat csoportosítjuk, finoman befolyásolhatja a velük kapcsolatos felfogásunkat. A tudósok sokáig azt hitték, hogy a dinoszauruszok nem lehetnek melegvérűek vagy gyors mozgásúak. Végül is hüllők voltak, nem?

A befektetések világában a Standard & Poor's által azonosított 11 szektor befolyásolja a befektetők gondolkodását. A professzionális vezetők nagyon tisztában vannak „szektorbeli súlyukkal”. Alulsúlyozottak a pénzügyek? Ezek túlsúlyos technológia?

Íme néhány olyan szektor, ahol mostanában meleg vagy hideg volt.

Energia

REKLÁM

A február 12-ig tartó 28 hónap során a 11 szektorból nyolc csökkent, és egyik sem emelkedett 3%-kal – kivéve az energiát, amely 23.6%-kal tért vissza.

Az Energy jelentősen felülmúlta a többi csoportot, annak ellenére, hogy az utóbbi időben az egyik legrosszabbul teljesítő csoport volt, 7.2%-os csökkenést az elmúlt három hónapban. A befektetők kemény választás előtt állnak. Az elmúlt év eredményeire kell-e felhalmozni az energiát, vagy a közelmúlt gyengesége miatt menekülniük kell előle?

Nehéz hívás, de én az energiabikák oldalán állok. Kezdjük a fúrótornyok számával – a működő olaj- és gázkutak számával az Egyesült Államokban Még 2014-ben, mielőtt az olaj- és gázipar szörnyű lejtmenetbe került, körülbelül 1,900 aktív fúrótorony működött. Baker Hughes szerint ma körülbelül 750-en vannakBHI
.

Az én könyvemben a kevesebb fúrótorony magasabb olaj- és gázárat jelent. Ha ehhez hozzáadjuk az ukrajnai orosz invázió hatásait, és annak jeleit, hogy az Egyesült Államokban néhány jelentős palaolaj-lelőhely kimerülni kezd. Következtetésem az, hogy a következő néhány évben az olaj ára legtöbbször 80 dollár felett lesz.

REKLÁM

Az S&P 500 legnagyobb súllyal rendelkező energiarészvényei az ExxonMobil (XOM), a ChevronCLC
és a ConocoPhillipsCOP
.

Technológia

Az információtechnológiai részvények a 2017-2021-es öt évben vezették az amerikai tőzsdét. 2022-ben borzalmasan buktak.

Mi történt? A fő probléma az volt, hogy a Federal Reserve ösztönzésére a kamatok emelkedtek. Az emelkedő kamatlábak durva hatással vannak a piac drágább részvényeire – azokra, amelyek a közelmúltbeli bevételek többszöröséért árulnak.

REKLÁM

A nyomorúságos 2022-es évet követően a technológiai szektor idén újra életre kelt. Februárban ez volt az egyetlen szektor, amely nyereséget ért el – bár az biztos, hogy ez csekély, 0.4%-os nyereség volt.

A kamatok emelkedése továbbra is veszélyt jelent. A tény azonban továbbra is az, hogy a technológiai központ az innováció méhkasa, és egy olyan terület, ahol az Egyesült Államok vezeti a világot. Úgy gondolom, hogy sok technológiai részvényt most vásárolnak, és ha tovább esnek, kiáltó vételek lesznek.

Az S&P 500-ban a legnagyobb súllyal rendelkező technológiai részvények az AppleAAPL
MicrosoftMSFT
és az AmazonAMZN
.

közlés

A februárig tartó három hónapban a legjobban teljesítő szektor a kommunikációs szolgáltatásoké volt, 4.1%-os növekedéssel. De ez volt a legrosszabb teljesítmény a 12 hónapos időszakban, 21.1%-os visszaeséssel. Októberben írtam egy rovatot, amelyben azzal érveltem, hogy ezt az ágazatot túl szigorúan kezelték 2022-ben. Talán ebben az esetben jó volt az időzítésem.

REKLÁM

Az S&P 500-ban a legnagyobb súlyú kommunikációs szolgáltatások részvényei az AlphabetGOOGL
, Walt DisneyDIS
és ComcastCMCSA
.

Egészségügy

A legrosszabb háromhavi teljesítményért járó díjat az egészségügy kapja, december és február között 8.2%-kal csökkent. Ez zavarba ejt és csalódást okoz, mivel úgy láttam, hogy az Egyesült Államok recessziójának esélye nőtt az ügyfeleim egészségügyi állományába.

Az egészségügyi részvények – és különösen a gyógyszergyártók – hagyományosan a lefelé tartó piacok menedékei. Az egészségügyre fordított kiadások nagy része nem diszkrecionális.

Az egészségügyi részvények közelmúltbeli gyengülése azt jelentheti, hogy elvesztették hagyományos védekező jellegüket, vagy hogy nem lesz amerikai recesszió 2023-ban. Ugyanakkor az is előfordulhat, hogy az ágazat lendületet kapott a Covid-járványtól. és hogy ez a lendület most elhalványul.

REKLÁM

Az S&P egészségügyi szektorának legnagyobb részvényei a United Health Group (UNH), a Johnson & JohnsonJNJ
és AbbVieABBV
.

Közzététel: Személyesen és a legtöbb ügyfelem számára az Apple, az Alphabet és a Walt Disney tulajdonosa. Cégem egyik ügyfele a Chevron, a ConocoPhillips, az Exxon Mobil, a Johnson & Johnson és a Microsoft tulajdonosa.

REKLÁM

John Dorfman a Dorfman Value Investments LLC elnöke Bostonban, Massachusettsben. Ő vagy ügyfelei birtokolhatnak vagy kereskedhetnek az ebben a rovatban tárgyalt értékpapírokkal. Elérhető a címen [e-mail védett].