A Genesis meghosszabbított pénzkivonási befagyasztása – a hitelező közölte a hitelezőivel, hogy megteszi napok helyett hetek megoldást találni – továbbra is nehezedik a kriptopiacokra – mondta Bernstein csütörtöki kutatási jelentésében.
A Digital Currency Group (DCG) anyavállalata mintegy 1.7 milliárd dollárral tartozik a Genesisnek. Bernstein három lehetséges megközelítést lát a DCG számára: tőkeemelést, nem stratégiai eszközök eladását és a digitális valutaeszköz-kezelő szürkeárnyalatos megmentését, vagy a Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) feloszlatását.
A jelentés szerint a „nukleáris opció” és a DCG legkevésbé preferált választása a GBTC feloszlatása lenne. DCG jelentkezhetett Reg M megkönnyebbülés és ahelyett, hogy a bitcoint (BTC) feloszlatáskor a nyílt piacon értékesítenék, GBTC részvényekre lehetne cserélni. Ez a GBTC birtokosai helyett bitcoint hagyna, ami a legkisebb piaci hatást okozná. Nem világos azonban, hogy a GBTC birtokosai magát a bitcoint akarják-e birtokolni, mivel sokan azért vásárolták meg az alapot, hogy elkerüljék a kriptovaluta letétkezelésével kapcsolatos problémákat – tette hozzá a jelentés.
A tőkebevonás nehéznek bizonyulhat, mivel a DCG legutóbbi, 2021 novemberi adománygyűjtése óta az értékelések jelentősen visszaestek a magánpiacon. A 2 milliárd dolláros hitel mellett pedig sokkal rosszabb a cég mérleghelyzete. Ezért egy lehetséges DCG-ügyletstruktúra egy „átfogó stratégiai finanszírozás” lenne, amely a hitelek finanszírozására adósság és friss tőke kombinációját alkalmazná – tette hozzá a megjegyzés.
Tekintettel a hitelek és az illikvid eszközök nagyságára, valószínű, hogy a mérleg állapota nehezedik a saját tőke maradványértékére – mondta Bernstein. Ez arra utal, hogy minden üzlethez stratégiaibb partner bevonása szükséges.
"A megvalósítható ügylet valahol egy nagy kisebbségi partner vagy a DCG-be való kivásárláshoz hasonló struktúra között lehet, amelyet stratégiaibb partnerek vezetnek, esetleg pénzintézetek, amelyek szeretnének belépni az iparágba" - írták Gautam Chhugani és Manas Agrawal elemzők.
Mivel a szürkeárnyalatos a „koronaékszer” és a legnagyobb bevételtermelő a csoportban, az alapítók dönthetnek úgy, hogy eladják a nem alapvető eszközöket, köztük a CoinDesket, a Luno-t, az Foundry-t vagy más kockázati eszközöket, de nem világos, hogy ez áthidalná-e. vagy elég gyorsan megtörténik.
A legjobb megoldás az lenne, ha a DCG a csoport átfogó, stratégiai finanszírozásán dolgozna, és minden üzlet azzal járhat, hogy az alapító Barry Silbert „a torta nagy részét feladja” – tette hozzá a feljegyzés.
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bernstein-says-saving-grayscale-come-122617002.html