Berkshire Hathaway nagy veszteséget könyvel el, készpénzt halmoz fel

Warren Buffett Berkshire Hathaway (BRK.A, BRK.B) 22.8 milliárd dolláros nettó veszteségről számolt be 2022-ben a piaci volatilitás miatt. A Berkshire bizonyos tőkenyereségeket és -veszteségeket figyelmen kívül hagyó „működési bevételei” azonban rekordszintre, 30.8 milliárd dollárra emelkedtek. Nagyon várt részvényesi levelében Buffett megismételte az amerikai gazdaságba vetett hitét, és a túlárazott részvény-visszavásárlásokat tűzte ki célul.

Rocky Q4 2022, de a részvények jobban teljesítenek

A Berkshire Hathaway 22.8-ben 2022 milliárd dolláros veszteséget mutatott az előző évi több mint 90 milliárd dolláros nyereségről. Ebben nagy szerepe volt a piaci volatilitásnak és a származtatott ügyletek több mint 67 milliárd dolláros befektetési veszteségének.

A vállalat működési eredménye – tőkenyereség vagy veszteség nélkül – 2022 negyedik negyedévében 6.7 milliárd dollárra esett vissza, ami 14%-os csökkenés az előző negyedévhez képest.

A piaci volatilitás miatti visszaesés ellenére a Berkshire részvényei 4%-ot erősödtek 2022-ben, jelentősen felülmúlva az S&P-t, amely osztalékkal együtt 18.1%-ot esett.

A Berkshire Amerika nyolc legnagyobb vállalatának – az American Express, a Bank of America, a Chevron, a Coca-Cola, a HP Inc., a Moody's, az Occidental Petroleum és a Paramount Global – legnagyobb részvényese, és néhányan nagy osztalékcsekkeket írnak ki.

„Ami a jövőt illeti, a Berkshire mindig tart majd egy hajórakomány készpénzt és amerikai kincstárjegyeket, valamint számos üzletet. Kerüljük azt a magatartást is, amely kényelmetlen időpontokban kényelmetlen készpénzigényt eredményezhet, beleértve a pénzügyi pánikot és a soha nem látott biztosítási veszteségeket” – írta Buffett.

Buffett reméli, hogy több adót fizet

Buffett szerint Berkshire volt a felelős azért, hogy az Egyesült Államok kormánya által az elmúlt évtizedben beszedett összes adó körülbelül 1%-át befizesse.

„A Berkshire-nél azt reméljük, és arra számítunk, hogy a következő évtizedben sokkal több adót fizetünk. Nem kevesebbel tartozunk az országnak: Amerika dinamizmusa óriási mértékben hozzájárult a Berkshire által elért sikerekhez – ez a hozzájárulás a Berkshire-nek mindig szüksége lesz” – írta Buffett, fogadva, hogy az amerikai gazdaság növekedése arra készteti a vállalatot, hogy többet fizessen a társasági adón keresztül. .

Buffett a részvények visszavásárlására törekszik

Buffett szemében nem minden részvény visszavásárlás egyenlő. Miközben megemlítette, hogy az Apple visszavásárlásai (AAPL) és az American Express (AXP) előnyösek voltak a Berkshire számára, ezért a visszavásárlás ára kulcsfontosságú. Az „értéknövelő áron” visszavásárolt részvények minden részvényes számára előnyösek, de ha a társaság túlfizet a részvények visszavásárlásáért, a részvényesek veszítenek.

"Amikor azt mondják, hogy minden visszavásárlás káros a részvényesekre vagy az országra, vagy különösen előnyös a vezérigazgatókra nézve, akkor vagy egy gazdasági analfabéta, vagy egy ezüstnyelvű demagógra hallgat (olyan karakterek, amelyek nem zárják ki egymást)" - írta.

Az biztos, hogy maga a Berkshire is jó összeget költött visszavásárlásokra 2021-ben.

Nagyon várt Buffett-levél, röviden a gazdasági kilátásokról

A Omaha -i orákulum sok befektetőt csalódást okozhatott legutóbbi éves részvényesi levelével, amely nem szolgált friss információkkal a gazdaságról. A most 92 éves Buffett az elmúlt években korlátozta nyilvános szereplését, és ez a levél az első jelentősebb kommunikációja a részvényesekkel a cég tavaly áprilisi éves közgyűlése óta. A befektetők abban reménykedtek, hogy frissítést kapnak az amerikai gazdaságról, valamint Buffettnek az inflációról és a potenciális recesszió de olvasni hagyták a sorok között. A cég működési eredményének rekordarányú megtérülésével Buffett emlékeztette a befektetőket, hogy ő és hosszú távú partnere, Charlie Munger (99) „üzleti válogatók”, „nem tőzsdei válogatók”.

A Federal Reserve agresszív kamatemelési ciklusa után a kincstári hozamok a 2008-as pénzügyi válság óta a legmagasabb szintre emelkedtek. A hat hónapos és az egyéves hozamok 5 óta először haladták meg az 2007%-ot, míg a 10 éves államkincstári irányadó hozam 4% közelében van.

„A kamatlábak az eszközök árát jelentik, tudod, olyan, mint a gravitáció az almához” – mondta Buffett korábban a Berkshire 2013-as éves találkozóján. Megjegyzései rávilágítottak arra a „gravitációs vonzerőre”, amelyet a magasabb kamatlábak gyakorolhatnak a részvényekre, különösen évek múltán. nullához közeli kamatláb. Buffett azonban nem tett olyan érdemi változtatásokat a vállalat portfóliójában, amelyek félelmetes kilátásokat sugallnának.

De egy biztos, hogy Buffett továbbra is optimista az amerikai gazdaság hosszú távú várakozásait illetően.

„Polgáraink önkritikára és önbizalomhiányra való hajlama – szinte lelkesedése ellenére – még nem láttam olyan időszakot, amikor lett volna értelme hosszú távú fogadást kötni Amerika ellen. És nagyon kétlem, hogy e levél bármely olvasója más élményben lesz része a jövőben” – írta.

Berkshire eladó a negyedik negyedévben, de a legfelső részesedések megmaradnak

A Berkshire Hathaway 13F február közepén benyújtott bejelentése azt mutatja, hogy a konglomerátum nettó részvényeladó volt a negyedik negyedévben. A vállalat a Taiwan Semiconductor (TSM) részesedésének jelentős részét dömpingelte, miközben csökkentette részesedését a Bank of New York Mellonban és a US Bancorpban. A konglomerátum készpénzpozíciójának nagy részét rövid lejáratú kincstárjegyekbe is áthelyezte, így pozíciója 9.6 milliárd dollárról 17.6 milliárd dollárra nőtt.

A befektetők ezzel a bejelentéssel felmérhetik Buffett érzéseit az Egyesült Államok gazdaságával kapcsolatban az év hátralévő részében. A Berkshire banki részvényekbe történő befektetéseit csökkentették, mivel a Federal Reserve lelassítja kamatemelési ütemét, és ez további ellenszelet fog jelenteni a bankszektorban. A Taiwan Semiconductor részesedését csak a harmadik negyedévben vásárolták meg, és az amerikai-kínai diplomáciai feszültségekkel kapcsolatos geopolitikai félelmekre utalhat. Annak ellenére, hogy eladta ezeket a részesedéseket, a Berkshire Hathaway nem növelte jelentősen készpénzpozícióját, és Buffett szívesen megtartja értékes eszközeit.

A lényeg

A Warren Buffett és Charlie Munger amerikai gazdasággal kapcsolatos gondolataival kapcsolatos frissítést remélő befektetőknek várniuk kell az éves részvényesi zarándoklatig, május 6-ig. Addig is a cég hajlandósága megtartani jelenlegi részvényállományát, megnyugtatást ad majd a híres befektetők számára. a közeljövőben nem gyűlnek össze viharfelhők.