(Bloomberg) – A Bed Bath & Beyond Inc. nyár végén válsággal szembesült, mivel az eladások zuhantak, és a beszállítók fellázadtak, és ragaszkodott hozzá, hogy szellemi dolgozói heti négy napon térjenek vissza az irodába.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Az ideiglenes vezérigazgató, Sue Gove azt mondta a vállalat New Jersey állambeli Union-i központjában dolgozó munkatársaknak, hogy az összejövetelen részt vett hat korábbi vezető és alkalmazott szerint az idő segít gyorsan megoldani a kiskereskedő növekvő problémáit.
Az alkalmazottak számára azonban ez csak egy újabb példája annak, hogy a vezetők milyen apróságokba keveredtek, miközben a lánc a csőd felé tartott. A legtöbb alkalmazott már heti három napon visszatért az irodába. Az egyik alkalmazott megszólalt, és azt mondta, hogy egy plusz nap nem fordítja meg a nehézségekkel küzdő céget. A volt vezetők és alkalmazottak szerint a teremben sokan bólogattak vagy tapsoltak.
Amikor más jól ismert üzletek az elmúlt években szorult helyzetbe kerültek, gyakran az internet vállalta a felelősséget. De a Bed Bath & Beyond esete bonyolultabb. Míg a láncot olyan online riválisok bántották, mint az Amazon.com Inc., feloldása egyúttal annak a története is, hogy a szétszakítás és az újrakezdés hogyan ronthatja a céget.
Az elbocsátások, a vezetőségváltások, a tárgyalóterem átalakítása, a részvények visszavásárlása és a stratégiai átalakítások a modern üzleti életben bevált manőverek, és a Bed Bath & Beyond mindegyiket kipróbálta. A közelmúltban szinte minden fordulatnál a vállalat olyan lépéseket tett, amelyek mélyebbre vezették a pénzügyi ingoványba.
Hetekkel a hivatalba való visszatérés után a Gove közölte, hogy a vállalat elbocsátja vállalati és ellátási láncában dolgozó alkalmazottainak körülbelül egyötödét, és bezár 150-et az Egyesült Államokban működő, közel 770 Bed Bath & Beyond márkaboltjából. A kiskereskedő új finanszírozást szerzett, mondta Gove, és átállási tervet indított az ünnepi vásárlási szezonra való felkészülés érdekében.
A haladék nem tartott. A Bed Bath & Beyond jelezte, hogy potenciális csődbejelentésre készül. Elmaradt a bankoknak és a kötvénytulajdonosoknak folyósított kifizetések, és a korábbi alkalmazottak azt mondják, hogy nem fizettek végkielégítést. Ha a cég csődben átstrukturálódik több üzlet bezárásával, akkor korábbi önmagának kisebb változataként jelenhet meg. A Bed Bath & Beyond pénzügyi helyzete azonban annyira borzalmas, hogy az is lehetséges, hogy a kiskereskedő eladja eszközeit, és beszünteti tevékenységét – jelentette korábban a Bloomberg News.
A Bed Bath & Beyond szóvivője nem válaszolt a cikkhez kapcsolódó megjegyzésekre.
A 2017-es csúcson a Bed Bath & Beyondnak 1,560 üzlete volt 65,000 12.3 alkalmazottal, ami 2022 milliárd dollár bevételt hozott. Ám a 4.2 novemberéig tartó kilenc hónapban mindössze 30,000 milliárd dollár árbevételt ért el, létszáma pedig kevesebb mint XNUMX XNUMX-re csökkent.
Vakfolt
Warren Eisenberg és Leonard Feinstein 1971-ben megalapította a Bed Bath & Beyondot. A növekedéssel a vállalat kerülte a kiskereskedelmi ortodoxiát, és a vezetőknek széles mérlegelési jogkört biztosított a készletezés terén, ahelyett, hogy a központtól kapott megbízásokra hagyatkozna. Többnyire elkerülte a raktárakat, a konzervnyitókat, kávéskannákat és fürdőalátéteket szinte a mennyezetig rakosgatta üzleteiben.
„Minden, amit tettünk, az ügyfélért volt” – mondta egy interjúban Arthur Stark, a Bed Bath & Beyond régi elnöke, aki 2018-ban távozott. „Ha ez azt jelentette, hogy túl sok készletet kellett hordani a boltban, az rendben volt. Ha a vásárlók kötelezettséget vállalnának arra, hogy eljönnek üzletünkbe, akkor raktáron lenne.”
A Bed Bath & Beyond szintén elégedett volt a részvényesekkel. Steve Temares hosszú távú vezérigazgató alatt milliárdokat fordított részvények visszavásárlására, és megvásárolta a Feinstein fiai által alapított Christmas Tree Shops, Cost Plus World Market és Buybuy Baby üzleteket.
Ennek ellenére a cég vezetőinek volt egy vakfoltja: a web. Ahogy az Amazon.com és más online vásárlási oldalak megjelentek a láthatáron, a Bed Bath & Beyond vezetői elsőbbséget élveztek tégla-és habarcs üzletüknek. Végül ez utolérte őket.
Az azonos bolti eladások, egy szigorúan figyelt kiskereskedelmi mutató, amely nem tartalmazza az új vagy nemrég bezárt üzleteket, 2017-ben kezdett esni. Stark, aki 1977-ben csatlakozott a Bed Bath & Beyondhoz, azt mondta, hogy utólag a vállalatnak jobban kellett volna az online kiskereskedelemre összpontosítania.
„Bizonyára jobban járhattunk volna” – mondta. – Nincs kérdés.
Stark szerint a cég sikere vonakodott a változtatástól. Évek óta nyereséges volt, és úgy tűnt, egyre erősödik, és terjeszkedik az Egyesült Államokban és Kanadában.
„Azzal a kihívással néztünk szembe, hogy fenntartsuk üzleteinket, megőrizzük jövedelmezőségünket, és fektessünk be a technológiába és a digitálisba” – mondta az interjúban. A 67 éves Stark jelenleg a Jefferies Group és a Vintage Investment Partners vezető tanácsadó testületeinek tagja.
Stark szerint a Bed Bath & Beyondnak fontolóra kellett volna vennie a magántulajdonba vételt, hogy az e-kereskedelembe fektessen be a nyereség átmeneti rovására. A vezetőségnek volt olyan javaslata, hogy az ő hivatali ideje alatt zárják be a céget – mondta.
Miközben a vezetők hosszú távú befektetésekkel küzdöttek a rövid távú piaci nyomás közepette, az Egyesült Államok kiskereskedelmi történetének egyik legismertebb árengedménye tovább fokozta a feszültséget. A Bed Bath & Beyond 20%-os kedvezményes kuponjai, amelyeket évek óta háztartások tízmillióinak küldtek, csábították a vásárlókat, és növelték az eladásokat. De erodálták a profitot is.
„Mint a promóció minden formája, ez is kábítószerré válik” – mondta Stark. Az évek során a postázások visszahúzására vagy a kedvezmény csökkentésére tett kísérletek visszafelé sültek el. "Ha egyszer már rabja vagy, és az ügyfele is rabja, nagyon nehéz leszoktatni róla."
Aktivista befektetők
2019 elejére az aktivista befektetők változásra kezdtek agitálni. Az Ancora Advisors, a Macellum Capital Management és a Legion Partners Asset Management azt akarta, hogy Temares távozzon. A trió eszközértékesítést, több befektetést a saját márkás márkákba és az online kereskedelembe, valamint több visszavásárlást sürget.
Egy 168 oldalas dokumentumban a befektetők megjegyezték, hogy a Bed Bath & Beyond vezetői először 21. december 2016-én mondták ki az „Amazon” szót egy konferenciahívás során, ami annak a jele, hogy nem „fogadják el az iparági változást. ”
Hónapokon belül a Temares kiszállt.
„Mindig is tisztában voltunk a versenytársainkkal, tiszteltük őket, és tanulmányoztuk, mit csináltak, hogy megtanuljuk, mit tudunk jobban csinálni” – írta Temares a Bloomberg kérdéseire adott válaszában.
„Nem is lehettem volna büszkébb azokra a munkatársakra, akikkel együtt dolgoztam, azokra a minőségi emberekre, akikről van szó, és arra az elhivatottságra, amit tanúsítottak” – tette hozzá. "Ez akkor volt. Végső soron, ahogy újra és újra látjuk, az arrogancia és az alkalmatlanság halálos.”
Az igazgatóság – az aktivistákkal kötött megállapodás részeként kiválasztott négy új taggal – 2019 októberében a Target korábbi ügyvezetőjét, Mark Trittont nevezték ki vezérigazgatónak. A Target kereskedelmi vezérigazgató-helyetteseként Tritton felügyelte a saját márkás gyártási folyamatot, amelynek célja a növekedés felgyorsítása volt. diszkont óriás.
Tritton és csapata, amelybe a TrueValue, a Walgreens és a Macy's korábbi felsővezetői is beletartoztak, gyorsan megbirkóztak az örökölt jövedelmezőség és bevétel csökkenésével. Azt akarták, hogy három éven belül a Bed Bath & Beyond termékek harmada saját márkás legyen, 10%-ról.
Tritton azt is elmondta, hogy azt tervezi, hogy megszabadul a rosszul teljesítő címkéktől, és megduplázza az olyan jól ismert márkákat, mint a KitchenAid és az Oxo. A korábbi vezetők szerint azonban ez az erőfeszítés megingott, mivel a nagyobb márkák világjárvány okozta ellátási lánc problémáival szembesültek, és a vállalat egyre súlyosbodó készpénzhiánya miatt nem tudott fizetni a prémium termékekért.
Néhány korábbi vezető és alkalmazott szerint még mielőtt a Bed Bath & Beyond pénzügyei felpörögtek volna, Tritton és csapata bemutatta új sajátmárkás termékeit az újratervezett üzletekben, és alábecsülte a nemzeti márkákat.
Egy évvel azután, hogy átvette a gyeplőt, a befektetőknek tartott prezentációban Tritton a felújítását egy otthon átalakításához hasonlította. „Sokan szeretik a házunkat, de a múlt pozitív emlékeire támaszkodó ház semmiféle vihart nem visel el” – mondta.
Visszavásárlások megosztása
2021 első öt hónapjában a Tritton hat új saját márkás termékcsalád bevezetésére törekedett – amelyek kiskereskedelmi szabványok szerint ambiciózusak. A nehézségi fokot növelte, hogy több ezer új cikk tervezését, megrendelését és gyártásának felügyeletét kísérelték meg, mivel a világjárvány megzavarta a Kínából érkező kibocsátást és szállítmányokat. Miután a saját márkás márkák megérkeztek az üzletekbe, a legtöbb új volt a vásárlók számára, és nem váltak be róluk.
A Tritton azt is megígérte, hogy több készpénzes visszavásárlást fog alkalmazni. 2020 októberében ő és csapata ígéretet tett arra, hogy három év alatt 675 millió dollár értékű részvényt vásárolnak vissza. 2021 novemberére az összeg nőtt, az időkeret pedig felgyorsult: körülbelül egy éven belül befejezik az 1 milliárd dolláros részvény visszavásárlását. Abban az időben a kiskereskedőnek körülbelül 600 millió dollárnyi készpénze volt.
Egyes elemzők szerint ez agresszív volt. A vezetők túlságosan optimistának tűntek a tekintetben, hogy a 2020-ban és 2021-ben a bevállalós fogyasztók erőteljes költekezése fennmarad. Dennis Cantalupo, a Pulse Ratings hitelminősítő és tanácsadó cég vezérigazgatója szerint a cég még legalább hat hónapot túlélhetett volna, ha nem vásárol részvényeket.
„Ahelyett, hogy elvették volna a pénzt, és a bankba tennék, és azt feltételeznék, hogy az iparág hátszele csillapodik vagy normalizálódik, inkább a visszavásárlási kampányt kezdeményezték” – mondta Cantalupo.
A visszavásárlások időzítése és nagysága kitűnt „a vállalat felső vonalának és cash flow-jának egyidejű gyors hanyatlására tekintettel, valamint arra, hogy a vállalatnak gyorsan újra be kell fektetnie üzletébe” – írták e-mailben a Fitch Ratings elemzői, David Silverman és Monica Aggarwal.
A Tritton saját márkás lökése végül felülmúlta egyes aktivista részvényesek céljait, a gondolkodásukat ismerő emberek szerint.
A Bed Bath & Beyond néhány korábbi vezetője azonban azt állítja, hogy a járvány és az ellátási lánc problémák miatt a Tritton szinte lehetetlenné tette a beteg cég átalakítását.
2022 márciusában Tritton és csapata a járvány kezdete óta először üdvözölte az alkalmazottakat a vállalat felújított központjában. A téma az „Együtt, boldogabban” volt, amely egy 2021-ben elindított „Otthon, boldogabb” marketingkampányra utal.
A visszatérés részeként az alkalmazottak olyan tevékenységekben vettek részt, mint a döghalászat. A Bloomberg News által megtekintett fotó szerint az egyik nyom a Bed Bath & Beyond történetét bemutató új falfestményhez vezetett „Our Big Moments (So Far)” címmel. A kronológia magában foglalta az alapítást, az 1992-es nyilvános listára vételt és a Buybuy Baby 2007-es megvásárlását.
Míg az idővonal Tritton 2019-es kinevezését említette, az alapítók vagy elődje nevét nem. Ezt több egykori vezető és alkalmazott is helyénvalónak érezte, akik szerint ez a cég történetének figyelmen kívül hagyását tükrözi, és azt, hogy mi tette egyedivé a céget.
A kiskereskedő az év előrehaladtával elsorvadt. Trittont júniusban menesztették. Az augusztus 27-ével zárult három hónap árbevétele 28%-kal esett vissza az előző évhez képest. A készletek egyre ritkábbak lettek, mivel sok beszállító aggódott amiatt, hogy kifizetik, leállítják vagy korlátozzák a szállítmányokat.
Ez azt jelenti, hogy sok vásárló üres kézzel hagyta el az üzleteket, köztük a Bed Bath & Beyond korábbi elnöke, Stark is.
Körülbelül egy évvel ezelőtt elment egy üzletbe East Hanoverben, New Jersey államban, hogy esküvői anyakönyvi ajándékokat vásároljon fiával és a fia menyasszonyával. A házaspár Wamsutta ágyneműt akart, amely egykor a kereskedőnél alapdarab volt. Nem volt szerencséjük.
„Azt mondták: „Menjünk Bloomingdale-be” – mondta Stark.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bed-bath-beyond-nothing-itself-140004464.html