(Bloomberg) – Megrázó 12 hónap telt el a globális kötvénybefektetők számára, amely egy ritka medvepiac bukásával tetőzött. És kevés jele van a hamarosan haladéknak.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A fix kamatozású befektetők számára 2022-ben a kétszámjegyű veszteségek voltak jellemzőek, legyen szó kötvény futamidőről, adósságtípusról vagy a kibocsátó iparágáról. További csökkenések várhatók, mivel a központi bankok erőfeszítéseket tesznek az elmúlt évtizedek legmagasabb inflációjának megfékezésére.
„Még mindig van némi fájdalom” – mondta Pauline Chrystal, a sydney-i Kapstream Capital portfóliómenedzsere. "A Fed különösen elkötelezett aziránt, hogy az inflációt helyezze előtérbe a recesszió miatti aggódás helyett."
Íme egy pillantás a veszteségek megosztására a különböző adósságosztályok között:
A kincstárak 2021 eleje óta világszerte rosszabbul teljesítenek, mint a vállalati kötvények és az értékpapírosított hitelviszonyt megtestesítő értékpapírok. Az amerikai államkötvényekre az utóbbi időben nyomás nehezedett, amikor a Federal Reserve az 1980-as évek óta a legagresszívebb szigorítási kampányba kezdett, és elhatározta, hogy folytatja a kamatemelést az infláció visszaállítása érdekében. eléri a 2%-os célt.
Az államadósság a legrosszabbul sújtotta, tekintettel arra, hogy egy évvel ezelőtt a piac jelentős része negatív hozamot kínált. A nulla alatti hozamú bankjegyek készlete akkor meghaladta a 15 billió dollárt, és a befektetők 10 éves lejáratú német kötvények és japán kötvények, valamint kétéves olasz értékpapírok birtoklásáért fizettek.
Szinte minden ágazatban a 2022-es veszteségek meghaladták a tavalyi veszteségeket. A visszaesés során az energiával kapcsolatos kötvények szenvedték el a legkisebb csökkenést.
Az európai devizákban denominált kötvények alulteljesítettek 2022-ben, miután a kontinens energiaválsága megnövelte a recesszió esélyét. A devizapiacok nagy kilengései, amelyeket sok országban az elmúlt évtizedek legmagasabb inflációja hajtott végre, megnövelték a dollárportfóliót követő befektetők veszteségét.
Még a rövidebb lejáratú kötvényeket sem kímélték meg, bár az éves, közel 10%-os veszteségük messze elmarad a 30 év feletti lejáratú kötvények közel 10%-os csökkenésétől.
A magas hozamú kötvények 2021 eleje óta kevesebbet veszítettek globálisan, mint befektetési minősítésű társaik. Ez arra utal, hogy a befektetők nem mély recesszióban áraznak, és a kötvények némi pufferként szolgálnak az emelkedő irányadó kamatlábak ellen.
A hitelfelvételi költségek globális növekedése felpörgette az adósságpiacokat, a volatilitás utoljára 2020 júliusában tapasztalt szintre ugrott. Mivel a központi bankok még nem hirdettek győzelmet az infláció elleni harcban, a kötvénybefektetőknek fel kell készülniük a további turbulensekre.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/bear-market-leaves-bond-investors-230000259.html