Chris Harvey, a Wells Fargo munkatársa szerint a Bear Market véget ért a részvénypiacon

(Bloomberg) – Chris Harvey, a Wells Fargo & Co. szerint véget ért a medvepiac, amely 12 billió dollárnyi amerikai részvényértéket pusztított el.

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

A részvénystratégia vezetője szerint a befektetési minősítésű vállalati kötvények hozamának közelmúltbeli visszaesése „inkonzisztens” azzal az uralkodó félelemmel, hogy az S&P 500 megújítja az eladást, és eléri októberi mélypontját. Ráadásul az egészséges mérlegek mind vállalati, mind fogyasztói szinten a rendszerkockázat mérsékelt szintjére utalnak, ami azt jelenti, hogy az elhúzódó piaci visszaesés katalizátora nagyrészt hiányzik – teszi hozzá.

„A medvepiacok gyakran véget érnek, amikor éles szigorításokat és egészséges kibocsátást tapasztalunk, hasonlóan ahhoz, amit az elmúlt hónapokban tapasztaltunk” – írta Harvey hétfői feljegyzésében. „Amikor a medvepiacok „következő szintre” mennek, a spreadek kiszélesednek, nem pedig szűkülnek, mint manapság. Az IG-felárak alátámasztják a rendszerkockázattal kapcsolatos nézeteinket.”

Harvey csatlakozott egy kisebbséghez a Wall Streeten, köztük Ed Yardenihez, és a 2022-es medvepiac végét követelte. A Bloomberg MLIV Pulse január végén végzett felmérésében a válaszadók nagyjából 70%-a szerint a tőzsde még nem érte el a mélypontot, miután az S&P 500 25%-ot süllyedt csúcsról mélypontra.

Míg Yardeni egy új bika kezdetének tekintette az októberi részvényrallyt, addig Harvey kevésbé érzékletes. Ragaszkodik az S&P 4,200-as 500-as év végi céljához, ami csak 2.7%-kal haladja meg a pénteki záróértéket.

Ahogy Harvey látja, miközben a kiárusítás lezajlott, a tartós fellendülés összetevői – a részvények többszöröseinek és a vállalati bevételek folyamatos bővülése – hiányoznak, legalábbis egyelőre.

A 18.3-szoros profit mellett az S&P 500 P/E mutatója már meghaladta 10 éves átlagát. Ugyanakkor a kereseti hangulat megromlott. Az elemzők 2023 százalékkal, részvényenként 5 dollárra csökkentették 220.70-ra vonatkozó becsléseiket a nagy amerikai cégekre vonatkozóan október vége óta – derül ki a Bloomberg Intelligence által összeállított adatokból.

A történet folytatódik

A bika „elakadt a forgalomban” – írta Harvey.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2023 Bloomberg LP