Lehetséges, hogy a bankok a múlt héten jó egészségi állapotot kaptak, de most sokan önmérsékletet tanúsítanak az osztalékkal és a visszavásárlással – és a részvényesek nem elégedettek vele.
A múlt héten az ország legnagyobb bankjai átestek a Federal Reserve éves stressztesztjén, amelyben a bankok bizonyítják, hogy képesek ellenállni a gazdasági visszaesésnek.
A teszt sikeres teljesítése megteremti a terepet a bankok számára, hogy bejelentsék, hogy tőkét kívánnak visszaadni a részvényeseknek osztalék és visszavásárlás formájában.
A visszavásárlásokkal kapcsolatos várakozások már idén is tompultak, mivel a bankok várhatóan óvatosan járnak el a tőkehozam tekintetében a kihívásokkal teli gazdasági körülmények között. Néhány bankon kívül azonban nem sok pozitív meglepetés érte az osztalékot.
Átlagban a bankok 8%-kal emelték meg osztalékukat tavaly óta, ami átlagosan 3.5%-os osztalékhozamhoz vezet a származó elemzés szerint
Goldman Sachs
.
Ezeket a számokat azonban torzítja a széles szóródás osztalékemelés szerte az ágazat.
Goldman Sachs (ticker: GS) – amely nem szerepelt a befektetési bank osztalékemelési felülvizsgálatában – és
Wells Fargo
(WFC) több mint 20%-kal megemelte osztalékát.
Bank of America
szerényebb 5%-kal emelte meg osztalékát.
JPMorgan Chase
(JPM) és
Citigroup
(C) tartotta osztalékaikat flat a Fed tesztjét követően növekvő tőkekövetelmények miatt.
Összességében ez több okot adott a befektetőknek arra, hogy vonakodjanak az ágazatba való befektetéstől.
A
SPDR S&P Bank ETF
A (KBE) kedden 0.5%-ot esett, ami jobb, mint az S&P 1.75 500%-os esése, de ez még mindig nem a részvényesek lelkesedésével jár.
"Úgy gondoljuk, hogy általában [a bankok bejelentései] keményebb tőkehozam-kilátásokat festenek, amelyekkel a befektetőknek a belátható jövőben meg kell nyugodniuk" - írta Glenn Schorr, az EvercoreISI elemzője.
Már most is kihívásokkal teli év volt a bankok számára.
Sok bank a könyv szerinti értékén vagy annak közelében kereskedik. Normálisabb gazdasági környezetben ez a megfelelő alkalom a jól tőkésített bankok számára, hogy kedvezményesen vásároljanak részvényeket – nem is beszélve arról, hogy a részvényesek befektetésben tartására csábítanak.
Ehelyett kevés bank adott új információkat részvény-visszavásárlási terveiről a Morgan Stanley-n (MS) kívül, amely hétfőn 20 milliárd dolláros visszavásárlási felhatalmazást jelentett be a 11%-os osztalékemelés mellett.
„A járványhoz hasonlóan számos nyomott részvényáras bank nem tud annyi részvényt visszavásárolni, amennyit csak akar, és ismételten azt jósoljuk, hogy a bankok jobban képesek lesznek erre egy olyan évben, amikor az értékelésük jóval magasabb lesz. Egyes banki részvénybefektetők számára ez úgy tűnik, hogy az élet nem igazságos” – írta közleményében Mike Mayo, a Wells Fargo elemzője.
A befektetők számára egy egészséges, de stagnáló szektort néznek, ami hosszabb időtávú részvényesek számára megfelelő lehet.
Rövid távon azonban a banki befektetők abban reménykednek, hogy a bankok adnak nekik izgalmat, amikor a szektor a következő hónapban megkezdi a második negyedéves eredmény jelentését.
Írjon a Carleton English címre [e-mail védett]