A Bank of England várhatóan 50 bázisponttal emeli a kamatokat csütörtökön, az infláció a tetőzés jeleit mutatja, de még mindig kellemetlenül magas, 10.7%-os novemberben.
Bloomberg | Bloomberg | Getty Images
LONDON - A Bank of England a lassuló gazdaság, az egekig magas infláció és a rendkívül feszes munkaerőpiac irigylésre méltó feladatával néz szembe.
A piac nagyjából 50 bázispontos árazást tervez csütörtökön, hogy az alapkamat 3.5%-ra emelkedjen, ami lassulás a novemberi 75 bázispontos emelkedéshez képest, ami 33 éve a legnagyobb.
Októberben elérte a 41 éves csúcsot, az éves emelkedés a A brit fogyasztói árindex 10.7%-ra lassult novemberben, új adatok derültek ki szerdán. A lassulás más nagy gazdaságokban, például az Egyesült Államokban és Németországban azt a jeleket tükrözte, hogy az infláció elérhette a csúcsot, bár továbbra is kellemetlenül magas, és jóval meghaladja a jegybank 2%-os célját.
A Monetáris Politikai Bizottság (MPC) feladata az infláció visszahúzása a cél felé, miközben érzékeny marad a gazdaság gyengülésére, amelyet számos egyedi hazai nyomás és globális ellenszél sújt.
Ezt támasztották alá a hét eleji brit munkaerő-piaci adatok, amelyek mind a munkanélküliség, mind a bérek növekedését mutatták, miközben a gazdasági inaktivitás és a tartós megbetegedések aránya is historikusan magas marad.
A Nagy-Britanniában is széles körben elterjedt a testületi fellépés az ünnepi időszakban, mivel a munkavállalók az inflációnak megfelelő fizetésemelést követelnek.
Egy pénteki feljegyzésben a Barclays közgazdászai azt jósolták, hogy az MPC megosztott szavazat lesz az újabb 50 bázispontos emelés, a Bank mennyiségi szigorítási erőfeszítéseinek folytatása és az iránymutatás továbbfejlesztése érdekében.
A brit hitelező a februári és márciusi ülésen további két 50 bázispontos, illetve 25 bázispontos emelést prognosztizál, így a szigorítási ciklus végén 4.25%-ra emelkedik a banki kamat.
A Bank októberben kezdte meg az Egyesült Királyság államkötvényeinek értékesítését, és azt reméli, hogy 80 hónapos távon 99 milliárd fonttal (12 milliárd dollárral) csökkenti mérlegét 40 milliárd GBP aktív eszközértékesítéssel és a bankok újrabefektetéseinek leállításával. lejáró értékpapírok.
A Barclays arra számít, hogy ezek a mennyiségi szigorítási célok változatlanok maradnak, de azt javasolta, hogy az MPC módosítsa előremutató útmutatásait. A Bank legutóbbi ülésén azt a szokatlan lépést tette meg, hogy közvetlenül megkérdőjelezte a referenciakamat csúcsára vonatkozó piaci árazást.
Silvia Ardagna, a Barclays vezető európai közgazdásza úgy véli, hogy az MPC ismét hangsúlyozni fogja, hogy a november előtti csúcs irreális volt, miközben eltávolítja a jelenlegi árazásra való hivatkozást, amely ezt követően jelentősen csökkent.
Az infláció tetőzik, de még sok a tennivaló
Míg a közelmúlt GDP- és inflációs adatai szerényen pozitív meglepetésekkel szolgáltak, Gurpreet Gill, a Goldman Sachs Asset Management makrostratégája szerint a széles körű inflációs nyomás azt jelenti, hogy nem valószínű, hogy a Bank egyhamar leengedi a fékeket.
"A szolgáltatások inflációjának kulcsfontosságú tényezője a bérnövekedés 6% körüli, a becsült szint duplája, amely összhangban van a Bank 2%-os inflációs céljával" - jegyezte meg.
„Az elöregedő népességből, az alacsony nettó migrációból, a magasabb korengedményes nyugdíjazásból és a tartós megbetegedések számának növekedéséből adódó strukturális kínálati problémák a világjárványt követően azt sugallják, hogy a bérnövekedés ragadósnak bizonyulhat.”
A GSAM további emeléseket is lát 2023 elején, amíg az inflációs lendület enyhülni nem kezd, összhangban a Bank saját értékelésével, amely szerint az árnyomás 2023 közepétől és 2024 elejétől jelentősen enyhül.
Az S&P Global Market Intelligence szerint a szerdai fogyasztói árindex azt mutatta, hogy az infláció több viharos hónap után tetőzött, és arra helyezte a hangsúlyt, hogy az infláció mikor kezd csökkenni, és milyen gyorsan.
„Arra számítunk, hogy az infláció magas szinten marad 2023 első felében is, ami tartós csapást jelent a fogyasztói bizalomra és a reáljövedelmekre” – mondta Raj Badiani, az S&P Global Market Intelligence vezető közgazdásza.
"Emellett a reálbérekre nehezedő nyomás továbbra is könyörtelen, a közszférában dolgozók életében egyszeri életszínvonal-csökkenést tapasztalnak."
Az S&P Global Market Intelligence előrejelzése szerint a 12 havi inflációs ráta 2 közepére valószínűleg a Bank of England 2024%-os célja alá süllyed az „energia- és élelmiszerárak normalizálódásából eredő bázishatások miatt”.
Badiani csapata azt is látja, hogy a kereslet mérséklődése segít enyhíteni a belföldi árnyomást, mivel az Egyesült Királyság „küzd, hogy kitörjön a fogyasztók által vezérelt recesszióból 2023 első felében”.
Úgy vélik azonban, hogy az MPC 4 elején 2023%-os csúcsra emeli a végkamatot, mielőtt az infláció 2023 végétől várható „szabadesés” lehetővé tenné a döntéshozók számára, hogy 2024 elejétől kezdjék el a kamatlábakat csökkenteni, és végül visszatérjen a banki kamatláb. 2.5%-ra az év novemberére.
Forrás: https://www.cnbc.com/2022/12/14/bank-of-england-tipped-for-half-point-rate-hike-as-inflation-shows-signs-of-peaking.html