Elkerülhető vagy elkerülhetetlen recesszió? David Rubenstein milliárdos nézete

Az amerikai piacok nagy része a Federal Reserve agresszívabb kamatemeléseire irányult, ami a recessziótól való félelem okán.

De Carlyle Group Társalapító és társelnök, David Rubenstein milliárdos befektető és filantróp szerint a gazdaság útja túlmutathat a jegybank ellenőrzésén, és két másik globális szereplő is fontosabb a recessziós kockázat felmérésében.

A Fed azon erőfeszítései, hogy magasabb kamatokkal küzdjenek az infláció ellen, „trükkös lehet tudni, hogyan fog működni” – mondta Rubenstein hétfőn a CNBC-nek adott interjújában, az Aspen Ideas Festivalról. – Senki sem tudja, hogyan fog ez működni.

Mindazonáltal szerinte a két legjelentősebb kérdés az, hogy mi fog történni Kínával, ideértve a világgazdaságot még jobban lelassító Covid-politikáját, valamint az orosz-ukrán háború elhúzódását, amely hatással van az energiapiacra.

„Jelenleg senki sem tudja a választ” – mondta Rubenstein. „Nem hiszem, hogy elkerülhetetlen, hogy recesszió lesz. Úgy gondolom, hogy nehéz elkerülni a recessziót, de ez nem elkerülhetetlen” – tette hozzá. 

Egy akkora szervezeten belül, mint a Carlyle Group magántőke-óriás, azt mondja, hogy nincs „egyetlen dologról közös nézet”, de hozzátette: „nem érezzük, hogy recesszióba kerülnénk”.

Kína, mint kockázati tényező, változékony maradhat egészen az év végéig, és a Kínai Kommunista Párt döntéséig Hszi Csin-ping elnök harmadik mandátumának kijelöléséről. Amint a politika világosabbá válik, egyértelműbbé kell tenni a Covid-politikákat, valamint a technológiai szektor szabályozását, amely nyugtalanította a befektetőket. Valamivel lágyabb hangnemre számít a technológiai társaságokkal szemben, mint amit Kína a közelmúltban mutatott.

Mivel az orosz-ukrán háború az energiaárak megugrásához és az európai energiahiány miatti aggodalmakhoz vezetett, Rubenstein szerint folyamatban van az energiaátmenet újraértékelése. „Természetesen mindenki klímabarátabb energiára vágyik, de ezt nem könnyű elérni. Amit az orosz-ukrán háborúból tanultunk, az az, hogy a világ még mindig nagyon erősen függ a szén-dioxid-energiától, és jelenleg a világ azon fáradozik, hogy több szén-dioxid-energiát szerezzen be.” Hozzátette: „A világ rájön, hogy nem lehet egyik napról a másikra szén-dioxid-semleges politikát folytatni; eltart egy ideig."

Az olajárak már 140 dollárról 108 dollárra csökkentek hordónként, és Rubenstein úgy gondolja, hogy az árak pályája alacsonyabb marad, mivel az Egyesült Államok kínálata növekszik, és más jelentős szereplők, például Szaúd-Arábia valószínűleg növelni fogják a kitermelést.

A Carlyle-i ügyletek piacán az árak csökkentek – mondta –, de még mindig van lehetőség az értékelések további csökkenésére, utalva az EBIT többszörösére, hogy olyan cégeket vásároljanak, amelyek még mindig „kétszámjegyű szinten” állnak – nagyjából 14-ről 11-re. 12-szeresére.

„Valószínűleg kissé lefelé fognak sodródni” – mondta.

Az ügyletek piaca lassabb, de nem halott. Az adósság továbbra is könnyen elérhető, az ügyletek adósságkomponense jóval alacsonyabb (50% alatti), mint korábban volt, és a részvények értékelése valamivel alacsonyabb, ha nem olyan alacsony, mint amilyen még most is lesz. „Az ügyletek megtörténtek” – mondta Rubenstein, és a 2021-es rekordév után a kivásárlási ügyletek terén „nagy ütemben haladunk, hogy idén szép számmal megkössünk” – tette hozzá.

Közzététel: Az NBCUniversal News Group az Aspen Ideas Festival médiapartnere.