Ashmore túlméretezett kitettséget épített ki Oroszországnak az ukrajnai háború előtt

(Bloomberg) -

A legtöbb olvasmány a Bloombergtől

Az Ashmore Group Plc alkalmatlan időpontot választott arra, hogy Oroszországgal szemben bika legyen.

A feltörekvő piacokra szakosodott vagyonkezelő a két legnagyobb lakossági alapjában túlméretezett orosz eszközökkel szembeni kitettséget épített ki Vlagyimir Putyin múlt hónapi ukrajnai inváziója előtt. Mindkét hitelalap több mint 10%-ot esett az elmúlt három hétben, és együttes vagyona több mint 1 milliárd dollárt esett az év eleje óta.

A pénzügyi szektor pénzkezelőit elvakította a háború kitörése, ami számos fedezeti alapnál jelentős veszteségekhez és milliárdos leírásokhoz vezetett a főbb indexalapokban. De a csípés különösen éles egy olyan cég esetében, amely bemutatja feltörekvő piaci szakértelmét, és 2021 végéről próbált fellendülni, amikor a teljesítmény visszaesett és a kiáramlások megugrottak.

Az inváziót megelőző napokban az Ashmore vezetői nyilvános megjegyzésekben és megjegyzésekben nyugtatták az ügyfeleket, hogy az invázió elkerülhető, és az orosz vagyonban maradt a felfelé mutató. Egy, a cég stratégiájának kialakításában segítő vezető tisztségviselő még most is azon a véleményen van, hogy Oroszországnak még mindig megvan a lehetősége a szankciók rövid időn belüli feloldására, a gondolkodását ismerő személy szerint.

A tavalyi év végén 87 milliárd dolláros kezelt vagyonnal az Ashmore a legnagyobb feltörekvő piacra fókuszáló alapkezelők közé tartozik. Az eszközök több mint háromnegyede olyan elkülönített fiókokban található, amelyek nem biztosítanak rendszeres frissítéseket. A cég állami alapjainak teljesítménye azonban az orosz fogadások ütését és a kockázatosabb piacok szélesebb körű visszahúzását mutatja.

Ashmore 10 legnagyobb állami alapja mind leesett az elmúlt 12 hónapban, 10%-os csökkenésről akár 50%-ra. A Bloomberg által nyomon követett 50 legnagyobb feltörekvő piaci hitelalap között az Ashmore Total Return alap idei 12.9%-os csökkenése a 49. helyen végzett.

A történet folytatódik

A londoni székhelyű cég szóvivője nem árulta el, hogy a cég kezelt teljes vagyonának mekkora része van még Oroszországnak kitéve, és mekkora veszteség várható, ha Oroszország nem teljesíti külföldi kötvényeit.

Az Ashmore az elmúlt években új magasságokba lovagolta a dübörgő piacokat, a kezelt vagyon közel 60%-kal ugrott meg a 2019-ig tartó négy évben. 2021 második felében azonban a cég eszközeinek aránya felülmúlta a referenciaértékeket egy éves időszak alatt. az érintetlen 96%-ról 39%-ra esett vissza, részben azért, mert a cég megragadt a kínai ingatlanokra tett fogadásoknál, miközben az ágazat zuhant.

Oroszország veszteségei nem korlátozódnak Ashmore-ra. A BlackRock Inc., a világ legnagyobb vagyonkezelője 17 milliárd dollárral csökkent az alapok oroszországi vagyonának értéke. Az Amundi SA és a Schroders Plc befektethetetlennek nevezte Oroszországot, és azt mondta, hogy olyan értékpapírok birtokában ragadtak, amelyeket lehetetlen eladni.

Ennek ellenére az Ashmore's Total Return alapja februárban az orosz rubelre tett tétekkel, valamint az ukrán értékpapírokkal szembeni kitettséggel ment fel, amelyek jóval meghaladták a referenciaértéket a januári közleménye szerint. Helyi Devizakötvény-alapja szintén felülsúlyozta a rubelt a benchmarkhoz képest, az orosz eszközök pedig az alap 8.1%-át képviselték.

Oroszország február végén mindkét alap esetében kiesett a legjobb országkitettségek közül. Nem világos, hogy ezt csak az értékcsökkenés okozta, vagy az alapok eszközeiket is kiszabadították.

Több kisebb Ashmore alap is jelentős kitettséggel rendelkezett Oroszországgal szemben január végén. Ezek közé tartozik az 50 millió dolláros Investment Grade Local Currency alap, amelynek portfóliójának 9%-a rubelben volt, valamint a Sovereign Investment Grade Debt alap, amelynek második legnagyobb részesedése egy 2047 júniusában esedékes oroszországi kötvény volt.

Az Ashmore, amely továbbra is a problémás China Evergrande ingatlanfejlesztő és leányvállalatai által kibocsátott dollárban denominált kötvények legnagyobb tulajdonosa, számos alapon felülsúlyozott ukrajnai adósságállományban.

A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala

© 2022 Bloomberg LP