Az év 2023. De utólag még mindig 2021 a Wall Street-en.
Egy előretekintőnek ismert iparág esetében a befektetők még mindig próbálják értelmezni az elmúlt két évet.
2021-ben beköszöntött a könnyű pénzzel kapcsolatos politika és a járvány utáni ösztönzés a „mémállomány” korszaka és a befektetői lelkesedés minden, a technológiával kapcsolatos és gyorsan növekvő iránt. Bónuszpontokat kaptak, ha a vállalat nem keresett pénzt, mivel abban az évben kitört a buborék.
Aztán 2022-ben ennek a mániának a nagy része lezuhant mint a Federal Reserve agresszíven emelte a kamatokat az infláció lassítása érdekében.
„Nem a magasabb kamatokkal van a probléma, hanem az átmenet a hülye, ingyenes, hihetetlenül nevetséges, nulla költségű pénzről valami normálisabbra” – mondta Rich Handler, a Jefferies befektetési bank vezérigazgatója az iConnections Global Alts konferencián adott interjúban. a múlt héten a floridai Miamiban.
De az új évben megjelent egy új piac. És egy új piac, amely egy kicsit hasonlít annak, amit két évvel ezelőtt tapasztaltunk.
A Nasdaq rendelkezik 15%-kal ugrott 2023-ig, amit a tavalyi év legnagyobb veszteseinek, például a Teslának a rallye ösztönzött (TSLA) és Coinbase (ÉRME). Még olyan szorongatott, halottra hagyott nevek is, mint Carvana (CVNS) könnybe lábadt.
„Minden alkalommal, amikor az úgynevezett „mémkészletek” – a szemét – felszálltak, ez a rally vége volt, nem a kezdete” – mondta Jim Chanos short eladó egy panelbeszélgetésen.
A rendezvény több tucat panelje és színpadi beszélgetése során a 2021-es túlkapások és a befektetők ebből következő következményei voltak a domináns téma.
A Social Capital alapítója, Chamath Palihapitiya, aki arról ismert, hogy szponzorálja a spekulatív technológiai vállalatokat a nyilvános piacra hozó SPAC-ok – vagy speciális célú felvásárlási cégek – hullámát, most hibának nevezi az alacsony kamatlábak korszakát.
A piac tavalyi hanyatlásával a Palihapitiya hat blankcsekk-társaság közül kettőt felszámoltak, a többi tőzsdére került társaság pedig jóval a tőzsdei ára alatt áll.
„Az iparágban, amelyben dolgozunk, van néhány piszkos kis titok, vagy a piszkosul puha hasa” – mondta Palihapitiya a technológiai szektorra utalva egy színpadi interjúban szerdán a Fontainbleau Hotelben. „Az egyik az, hogy az eszközosztályunkba tartozó cégeknek csak 10%-a termel ténylegesen reálhozamot, ami azt jelenti, hogy 90%-uk alapvetően a pénz elégetése körül vacakol.”
"Van ez a tánc, amit ez az iparág tudott játszani, mert a kamatlábak nullán voltak, így befektetőként úgy gondolom, hogy az eszközosztály nagy kihívást jelent, hogy most valódi hozamot termeljen" - tette hozzá Palihapitiya.
„Azok a cégek, amelyeket a többlettőkének köszönhetően finanszíroztunk, rosszabbul működtek, mint egyébként, ezért természetesen korrigálni kell. Őszintén szólva, remélhetőleg fenn kell tartanunk ezeket az arányokat öt, hat, hét évig, hogy valóban átmossuk a rendszeren.”
Bár sokan emlékeznek a világjárvány utáni piac hibáira, nem világos, hogy levonták-e még a tanulságokat.
A Federal Reserve rendelkezik most nyolcszor emelte a kamatot 2022 márciusa óta, így a szövetségi alapok kamata 4.50%-ra nőtt a nulla közeli szintről. Federal Reserve tisztviselői tartsd azt állítva, hogy az árak magasabbak lesznek, és valószínűleg 5% felett van.
Ám úgy tűnt, hogy a piacok figyelmen kívül hagyják őket – még az év végi árcsökkentéseket is –, és 2023 elején továbbra is sok 2021-es téma lesz, még akkor is, ha egyes befektetők azt mondják, hogy mögöttünk állnak.
"A piac egyszerűen nem akarja elhinni, hogy a Fed továbbra is sólyom lesz és marad, és az év végéig több árcsökkentést is belesütöttünk a tortába" - mondta Jim Smigiel, a SEI befektetési igazgatója. egy friss feljegyzés. "Valószínűleg ócska rallynak neveznénk: túl nagy a szakadék aközött, ami a monetáris politikával történik, és aközött, hogy a piac hogyan értelmezi ezt jelenleg."
A Morgan Stanley vezető részvénystratégája, Mike Wilson a múlt heti panelen azt mondta, hogy a tőzsdén a közelmúltban elért nyereség csupán a januári hatás következménye – egy szezonális anomália, amely az év végi eladást követő év első hónapjában a részvények emelkedését mutatja. -levonás adózási szempontból.
Mivel a vállalati nyereségnövekedés negatívba fordulhat, Wilson úgy látja, hogy az S&P 500 3,200-ra esik idén, még akkor is, ha a recesszió nem következik be. Pénteken 4,136 ponton zárt az index.
Ahogy a Jefferies vezető piaci stratégája, David Zervos látja, a Fed „kemény szeretetet” ad a befektetőknek – mondta egy panelbeszélgetésen.
„A hosszú távú részvénybefektető számára ez a Fed pontosan azt csinálja, amit szeretne.”
Alexandra Semenova a Yahoo Finance riportere. Kövesd őt a Twitteren @alexandraandnyc
Olvassa el a Yahoo Finance legfrissebb pénzügyi és üzleti híreit
Töltse le a Yahoo Finance alkalmazást Apple or Android
Kövesse a Yahoo Finance alkalmazást Twitter, Facebook, Instagram, Flipboard, LinkedInés Youtube
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/stocks-market-rally-in-2023-investors-cant-stop-thinking-about-2021-113551430.html