Miközben a befektetők kapitulációra várnak, íme, mi válthat ki megfordulást

Azok a piacok, amelyek a jelenlegihez hasonlítanak, úgy érzik, egy csúnya felszámolási szakaszhoz közelednek. Az erőteljes, de gyorsan kudarcba fulladt rali reménytelen hangulatot kölcsönöz a piacnak, az alacsonyabb szint felé tartva. Egyes növekedési technológiai alapok és kötvényalapok felmérhetetlen mértékben esnek, ami tőkemegőrzési értékesítéshez, hitelállomány-leépítéshez és visszaváltási értékesítéshez vezet.

eközben a kötvények több évtizedes bikapiaca miatt a befektetők önelégülten fix kamatozású alapokat tartanak, és nincsenek felkészülve az idei év meredek veszteségeire, mivel a kamatlábak szárnyalnak. Egy konzervatívnak tűnő befektetés esetén az elv 10% feletti csökkenést mutat.

A befektetési spektrum másik oldalán a technológiai növekedési menedzserek úgy tűnik, hogy figyelmen kívül hagyták az értékelést a felfelé ívelő folyamat során, és továbbra is olyan részvényekkel rendelkeznek, amelyek meredeken csökkentek, de még mindig nem kínálnak meggyőző értéket.

Sok korábbi drága, technológiával kapcsolatos részvénynek van olyan üzleti modellje, amelyről kiderült, hogy mélyen hibás. Az olyan alapelveket, mint a szabad cash flow, számos vállalat figyelmen kívül hagyta, helyébe a bármi áron történő növekedés doktrínája lépett. A növekedés lassulásával ezek a vállalkozások, amelyek a legjobb időkben nem tudtak nyereséget termelni, kiszolgáltatottnak tűnnek a csődnek, amikor a piaci feltételek egyre nehezebbé válnak, és nehezebb a tőkebevonás. Ezeket a készleteket teljesen el kell kerülni.

Ez egy jó pillanat a bevásárlólista elkészítésére és a száraz port bevetésére, ha a tőzsde kapitulál a pánik eladási hullámban. Ez nem jelenti azt, hogy a pánikértékesítés küszöbön áll, vagy végérvényesen meg fog történni, de elengedhetetlen, hogy előre felkészüljünk a lehetőségre. Az alkuk vonzóak lesznek, de a még alacsonyabb szinttől való félelem könnyen azt eredményezheti, hogy a tőke kihasználatlan marad – elszalaszt egy hatalmas vásárlási lehetőséget.

Egy jó bevásárlólistán olyan cégek szerepelnek, amelyek bőséges pénzforgalmat keresnek. Ezenkívül egy nagy visszavásárlási terv konstruktív lehet. Nemrég írtam egy rovatot itt az Apple-n (AAPL) a gyengeség jelzőjeként; e két ok miatt van a listám élén.

Egyes befektetők egy erős esés idején belekapnak egy viszonylagos erősségű részvény vásárlásába, de ez néha visszaüthet. Amikor az alapok feloldják a hosszú pozíciókat, gyakran fedeznek rövid pozíciókat is. A rövid fedezetnek köszönhetően a részvény erőssége kitűnhet a piaci vérengzés közepette, de ez az a fajta vásárlás, amelyet a befektetők nem szívesen vennének magukkal.

Keresse meg azokat a minőségi részvényeket, amelyeket az alapok nem alapvető okokból likvidálnak.

Koncentrálj a triggerre

A közelmúltban tapasztalt tőzsdei gyengeség korrelál a kötvénypiac gyengeségével, ami magasabb kamatszintet kényszerít. A kamatláb további kiugrása könnyen további részvénycsökkenést okozhat. Egy pánikszerű eladási kapituláció során a kötvénypiac felfutása és a kamatlábak enyhülése, potenciálisan a repülésből a minőségi vagy súlyosan túladott feltételek felé, a részvények mélypontról történő megfordulását idézheti elő. A magas nyersanyagárak, különösen az energiaárak okozta inflációt is csillapítaná, ha az emelkedett szintről csökkenne.

A pénzügyi feltételek valóban szigorodnak, és a tőzsde figyelemre méltó gyengeséggel reagál az agresszív Fed-lépésre. Az S&P 500 kulcsfontosságú szintjeire, a 3800 és 3850 közötti tartományba eső hirtelen felszámolás azonban jóval a Fed elé helyezi a tőzsdét, ami vásárlási lehetőséghez vezet.

Nincs bizonyosság a piacok irányát vagy jellegét illetően. Korábban a többszöri sikertelen gyűlési kísérletek gyakran az eladás kapituláló lezárásához vezettek, ami hatalmas alkukat eredményezett. Ez egy olyan esemény, amelyre fel kell készülni a száraz por bevetésével és az akciós minőségi készletek bevásárlólistájával.