(Bloomberg) – Hétfőn a Federal Deposit Insurance Corp. vezetője figyelmeztette a washingtoni bankárok összejövetelét az amerikai pénzügyi rendszerre leselkedő 620 milliárd dolláros kockázatra.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
Péntekig két bank engedett neki.
Az, hogy az amerikai szabályozók elég korán látták-e a veszélyeket, és kellő lépéseket tettek-e a Silvergate Capital Corp. és a sokkal nagyobb SVB Financial Group e heti összeomlása előtt, most nemzeti vitára indul.
Az SVB hirtelen megszűnése – a legnagyobb az elmúlt több mint egy évtizedben – a Szilícium-völgyi vállalkozók légióit hagyta szerencsétlenül és dühösen. Washingtonban a politikusok oldalakat alakítanak ki, a Biden-adminisztráció tisztviselői pedig „teljes bizalmukat” fejezték ki a szabályozók iránt, még akkor is, ha egyes őrzők versenyeznek a múltbeli válságok kezelési terveinek felülvizsgálatán.
Becsületére legyen mondva, hogy Martin Gruenberg, az FDIC elnöke a héten nem először fejezte ki aggodalmát amiatt, hogy a bankok mérlegét alacsony kamatozású kötvényekkel szállították, amelyek a Federal Reserve gyors kamatemelései miatt több száz milliárd dollárt veszítettek értékükből. Ez növeli annak kockázatát, hogy egy bank csődbe kerülhet, ha a kivonások arra kényszerítik, hogy eladja ezeket az eszközöket és veszteségeket realizáljon.
Aggodalma ellenére azonban két kaliforniai hitelező megbuktatása egyetlen munkahét közepén éles kontrasztot jelentett a 2008-as pénzügyi válság utáni évekkel, amikor a szabályozó hatóságok, köztük az FDIC, rendesen lefoglalták a csődbe jutott bankok százait, amelyek jellemzően csak most érkeztek be a székhelyükre. az amerikai kereskedés pénteki zárása után.
A hatóságoknak még a korszak legsötétebb pillanataiban is sikerült beavatkozniuk a Bear Stearns Cos-nál és a Lehman Brothers Holdings Inc.-nél, miközben a piacok hétvégén zárva voltak.
'Vakfolt'
Ebben az esetben a felügyelők hagyják, hogy a kriptovaluta-barát Silvergate egy újabb munkahétbe sántikáljon, miután március 1-jén figyelmeztette, hogy a növekvő veszteségek alááshatják életképességét. A bank végül szerdán közölte, hogy bezár.
Ugyanezen a napon az SVB jelezte, hogy meg kell erősítenie mérlegét, ezzel is feldobva a szélesebb körű válsággal kapcsolatos félelmeket. Betétfuttatás és a bank lefoglalása következett. A 24 nagy hitelező KBW Bank indexe az elmúlt három év legrosszabb hetét szenvedte el, 16%-ot zuhant.
„A Silvergate esetében volt egy kis szabályozási vakfolt” – mondta Keith Noreika, aki 2017-ben a valuta megbízott ellenőre volt. „Mivel a hét közepén felszámolták az ügyet, mindenki megrémült, és azt hitte, hogy ez megy. hogy másokkal is megtörténjen, akiknek hasonló finanszírozási eltérései vannak.”
Az FDIC és a Fed képviselői nem kívántak kommentálni.
A dráma máris vitákat vált ki Washingtonban a 2008-as válság után bevezetett Dodd-Frank szabályozási átalakításról, valamint annak részleges visszavonásáról Donald Trump elnök alatt.
Trump enyhítette a kis- és regionális hitelezők felügyeletét, amikor aláírt egy messzemenő intézkedést, amelynek célja, hogy csökkentse a szabályok betartásával kapcsolatos költségeiket. Egy 2018 májusában hozott intézkedés 250 milliárd dollárról 50 milliárd dollárra emelte a rendszerszinten fontosnak tartott küszöböt – az éves stressztesztet is magában foglaló követelményeket támasztó címke.
Az SVB akkoriban éppen 50 milliárd dollárt tett ki. 2022 elejére 220 milliárd dollárra duzzadt, amivel végül a 16. legnagyobb amerikai bank lett.
A hitelező ennek a hirtelen növekedésnek a nagy részét azáltal érte el, hogy a világjárvány idején felemelte a forró technológiai startupok betéteit, és hitelviszonyt megtestesítő értékpapírokba szántotta a pénzt a legalacsonyabb kamatláb utolsó szakaszának bizonyult.
Mivel ezek a vállalkozások később kiégtek a finanszírozásból és kimerítették a számláikat, az SVB 1.8 milliárd dolláros adózott veszteséget halmozott fel az első negyedévben, ami pánikot váltott ki.
"Valódi stresszteszt"
„Ez egy igazi stresszteszt Dodd-Frank számára” – mondta Betsy Duke, a Fed korábbi kormányzója, aki később a Wells Fargo & Co. igazgatótanácsának elnöke volt. „Hogyan oldja meg az FDIC a bankot a Dodd-Frank követelményei szerint? A befektetők és a betétesek gondosan figyelnek majd mindent, amit tesznek, és felmérik saját kockázatukat, hogy elveszítik az alapjaikhoz való hozzáférést.”
Egy dolog, ami segíthet: az SVB-nek „élő akarattal” kellett rendelkeznie, amely térképet kínált a szabályozóknak a műveletek leállításához.
„A bizalmas szanálási terv leírja a bank lehetséges vevőit, a franchise-összetevőket, a bank azon részeit, amelyek fontosak a folytatáshoz” – mondta Alexandra Barrage, az FDIC korábbi vezető tisztviselője, jelenleg a Davis Wright Tremaine ügyvédi irodában. "Remélhetőleg ez a szanálási terv segíteni fog az FDIC-nek."
A problémák, amelyek mind a Silvergate-et, mind az SVB-t felforgatták, beleértve a bizonyos típusú ügyfelektől származó betétek szokatlan koncentrációját, „tökéletes vihar” volt – mondta. Ez korlátozhatja azt, hogy hány másik cég szembesülhet gondokkal.
Az egyik bonyodalom az, hogy a Fed-nek kevesebb mozgástere van, hogy segítse a bankokat a likviditás terén, mivel éppen készpénzt próbál kiszívni a pénzügyi rendszerből az infláció elleni küzdelem érdekében.
A másik az, hogy az élen álló bankárok és szabályozók nemzedéke nem irányította a kamatláb meredek emelésének elmúlt időszakát, ami növeli annak esélyét, hogy nem fognak olyan könnyen előre látni a fejleményeket, mint elődeik.
Valójában egy ideig még a bankcsődök is ritkák. Az SVB volt az első 2020 óta.
„Látjuk a több évtizedes olcsó pénz hatásait. Most gyorsan emelkednek az árfolyamaink” – mondta Noreika. – A bankoknak már régóta nem kell emiatt aggódniuk.
– Jenny Surane segítségével.
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2023 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/banks-topple-regulators-face-reckoning-034507715.html