Mivel az Aston Martin megháromszorozta a veszteséget, a túléléshez átvételre lehet szükség

Zaklatott luxus sportautó-gyártóként Aston Martin az első félidőben megháromszorozódott a veszteség, a készpénz-injekciót nem tartották megfelelőnek, és a túléléshez szükség lehet az átvételre.

Az Aston Martin 285.4 millió font (347 millió dollár) adózás előtti veszteséget szenvedett el 2022 első felében, szemben az előző év azonos időszakában mért 90.7 millió font (111 millió dollár) veszteséggel.

Az Aston Martin részvényei változatlanul alakultak az európai kereskedésben hétfőn, közel 3%-os mínuszban nyitottak, majd 2.8%-os erősödésre emelkedtek.

Lawrence Stroll elnök a múlt havi pénzügyi eredményeket kommentálva elmondta, hogy a céget a chiphiány akadályozta meg, ami miatt 350 drága DBX SUV-ja maradt befejezetlenül, és bizonytalanságban rekedt.

„Több mint 350 DBX707-tel zártuk a júniust, amelyeket a második negyedévben terveztünk leszállítani, még mindig az utolsó alkatrészekre várva, több tízmillió készpénzt fogyasztva, és átmenetileg korlátoztuk a képességünket, hogy megfeleljünk az erős keresletnek” – mondta Stroll.

„Most júliusban megkezdtük ezeknek a járműveknek a leszállítását, és további fejlesztésekre számítunk az ellátási láncban, ahogy haladunk (a második félévben), támogatva az egész éves célkitűzéseink teljesítését” – mondta Stroll.

Az Aston Martin a múlt hónapban azt közölte, hogy 653 millió fontot (744 millió dollárt) tervez összegyűjteni a szaúd-arábiai állami befektetési alap 78 millió font (93 millió dollár) befektetésével és 575 millió GBP (681 millió dollár) értékpapír-kibocsátással. A jogkibocsátás után a szaúdiak az Aston Martin 16.7%-át, a Stroll's Yew Tree Consortium 18.3%-ot, a Mercedes-Benz pedig alig 10%-ot birtokolnak. A Zhejiang Geely Holding Group kínai konszern ellenajánlatát elutasították.

Az elemzők nincsenek meggyőződve arról, hogy a tőkeemelési terv elegendő volt.

David Bailey, a Birmingham Business School professzora úgy gondolja, hogy a felvásárlás ésszerűbb.

„Az Aston Martin legutóbbi, a készpénz előteremtésére tett erőfeszítése némi időt vesz igénybe, de nem változtat a cég előtt álló alapvető kihívásokon. Nehéz belátni, hogyan maradhat fenn független szereplőként egy gyorsan fejlődő iparágban, ahol az új elektromos járművek (elektromos járművek) fejlesztése magas költségekkel jár” – mondta Bailey.

„A Geely legutóbbi befektetési ajánlatának visszautasítása különösen rossz felhívásnak tűnt – több pénzt gyűjtött volna, és megnyitotta volna a platformmegosztást a (brit sportautó-gyártó) Lotusszal, amely szintén a Geely tulajdonában van. A felvásárlás egyre valószínűbbnek tűnik” – mondta Bailey.

Más kommentátorok szerint több készpénzre van szükség.

„A veszteségek mértéke és iránya azt sugallja, hogy nagyobb pénzinjekcióra van szükség. Komoly befektetés nélkül az olyan riválisok felzárkózását célzó felújításba, mint a Ferrari, a veszteségek folyamatosan növekedni fognak” – áll a Reuters Breaking Views rovatában.

Charles Tennant brit autóipari elemző egyetért azzal, hogy drasztikusabb lépésekre lehet szükség, beleértve a felvásárlást is.

„Hacsak nem sikerül hamarosan felpörgetni az eladásokat, attól tartok, előbb-utóbb több készpénzre – vagy akár a kínai behemót Geely általi átvételre – lesz szükség. Az idén eddig 66%-os részvényárfolyam miatt egyértelmű, hogy a City (a befektetők) izgatja a jövőbeli kilátásokat, még akkor is, ha Stroll azt állítja, hogy az Aston Martin erős pozícióban van, erős kereslet mellett” – mondta Tennant.

Az Aston Martin közölte, hogy az első félévben az eladások 2,676-ra csökkentek a tavalyi év azonos időszakában elért 2,901-ről, és 6,660-ben több mint 2022 jármű eladására számít. A cég szerint 2025-re az eladások száma eléri az évi 10,000 ezret.

Tennant szerint a közelmúltbeli új forrásbevonás nem biztos, hogy elég ahhoz, hogy elkerülje a vállalat 8^th csőd.

„Végül is ennek az új pénznek a felét az adósságok törlesztésére pazarolják, amelyek jelenleg 1.27 milliárd fontot (1.54 milliárd dollárt) tesznek ki – ez a szám idén eddig aggasztóan 40%-kal nőtt. Míg az adóssághelyzet részben magyarázható azzal, hogy 80 millió GBP (97 millió USD) van lekötve az ellátási lánc késései miatt, 134 millió GBP dollárban denominált adósságainak átértékelése és 46 millió GBP a vállalat folyószámlahitelének kiszolgálása; sajnálatos, hogy mindössze 138 millió font állt rendelkezésre új modellek fejlesztésére. És mivel idén eddig mindössze 2,676 autót adtak el, szemben a tervezett 6,600 teljes évre szóló pozícióval, nagyon sok a tennivaló, és mindez sok pénzbe fog kerülni” – mondta Tennant.

Azt mondta, hogy az Aston Martin készpénzégetése riasztó ütemben növekszik, aminek következtében a készpénz egyenlege 60%-kal 156 millió fontra apad.

„Mivel most prioritást élvez az elektromos autókra való költséges átállás, komolyan megkérdőjelezem, hogy az Aston Martin képes lesz-e ezt a saját bevételeiből finanszírozni, még ha a Mercedes Benz és az elektromos autógyártók, például a Lucid és a Rimac technológiai hozzájárulásával is.

Annak ellenére, hogy az Aston Martin a mitikus filmkém, James Bond sportkocsija, szerencsétlenül ugyanazon a piacon van, mint az olasz Ferrari. A Ferrari hatalmas nyereségre tesz szert azzal, hogy márkája erejét úgy kezeli, hogy maximalizálja árait és haszonkulcsát. Az Aston Martin azt mondta, hogy utánozni akarja a Ferrari stratégiáját, amely magában foglalja az olyan autók korlátozott példányszámú gyártását, mint a Valkyrie, egy utakra adaptált versenyautó, amelyet körülbelül 2.5 millió fontért (3.1 millió dollárért) adnak el. A Ferrari megfelelője a Monza SP.

A befektetőknek el kell dönteniük, hogy valóban van-e jövője ezen a ritka Aston Martin piacán. Lehet, hogy a legjobb egy sokkal nagyobb partner védelmét megszerezni, mint például a kínai Geely vagy a Mercedes, amely már 10% alatti részesedéssel rendelkezik az Aston Martinban.