A speciális célú akvizíciós cégek idén elvesztették fényüket. A legújabb adatok azonban azt mutatják, hogy a vállalkozással sikeresen egyesült üres csekkekkel rendelkező vállalatok olyan hozamot produkáltak, amely megfelel a hagyományos induló nyilvános ajánlattételnek.
A Dealogic szerint a mai napig mindössze 66 SPAC jegyezte be részvényeit, ami körülbelül 11.4 milliárd dollárt tett ki. Ez 315-höz képest, ami 102 milliárd dollárt gyűjtött be 2021 azonos időszakában.
A média, köztük Barron, kiemelték a SPAC-ok rossz teljesítménye.
Goldman Sachs
(ticker: GS), az üres csekk-ügyletek egyik vezető aláírója hétfőn azt mondta, hogy csökkenti részvételét SPACS-szel, mivel olyan szabályozási változások várhatók, amelyek több közzétételt igényelnének.
„Nyilvánvalóan sok cucc, amely a nyilvános piacokra került, egy olyan rendszerben történt, ahol az emberek csak a növekedést és a technológiát akarták vásárolni. Ezek közül a vállalatok közül sok jelentősen visszaesett [kínálatuk] óta” – mondta Benjamin Kwasnick, az iparágat nyomon követő SPAC Research alapítója és vezérigazgatója.
Cége összehasonlította egy 1 millió dolláros blankcsekkes társaságokba történő befektetés teljesítményét, amelyek egy célponttal – úgynevezett de-SPAC-okkal – egyesültek a hagyományos IPO-k nyereségével vagy veszteségével 2020-tól, 2021-től és az idei évtől. Elemzésük, amely a részvényopciók nyereségét is figyelembe vette, azt mutatja, hogy a de-SPAC-ok többé-kevésbé az IPO-kkal összhangban teljesítenek.
A 2020-as De-SPAC-ok kereskednek a legjobban. A részvények átlagosan 8.5%-kal alacsonyabbak az ajánlati áraiknál, míg az adott évi IPO-k 33.5%-kal estek vissza a pénteki záráshoz képest.
Ez 2021-ben változik, a de-SPAC-ok 49.4%-kal, míg az IPO-k 45.2%-kal. Idén a hagyományos IPO-k 2.6%-kal, míg a de-SPAC-ok 26.3%-kal estek vissza ajánlati áraikból. A SPAC Research nem tartalmazta a májusi tranzakciókat.
A SPAC Research munkája 295 de-SPAC és 644 hagyományos IPO hozamát vizsgálta, amelyekkel 2020 óta kereskedtek. Ez figyelembe vette a warrantok realizált és piaci értékű nyereségét is, amelyet a SPAC-befektetők általában akkor kapnak meg, amikor megvásárolják a részvényeket. A warrantok lehetővé teszik a befektetők számára, hogy a jövőben bizonyos számú további törzsrészvényt vásároljanak, általában 11.50 dollárért, a SPAC részvények szokásos 10 dolláros ajánlati ára felett.
A SPAC-ok bizonyos körülmények között beválthatják a warrantokat, vagy készpénzre, részvényre vagy a kettő kombinációjára hívhatják be őket. Az ilyen döntés általában azt jelenti, hogy az üres csekket alkalmazó cég jól teljesít.
A 2020-as 63 de-SPAC-ügylet körülbelül fele tartalmazott visszaváltott warrantokat, szemben a 12-es 198 de-SPAC-ügylet mindössze 2021%-ával. 2022-ben csak egy de-SPAC-ügylet tartalmazott beváltott warrantokat.
"A warrantok bevonása javítja a SPAC-ok relatív teljesítményét" - mondta Kwasnick, aki azt mondta, hogy nem tudja, mennyivel.
A SPAC Research megállapította, hogy ha 1-tól elméletileg 2020 millió dollárt fektettek volna be a de-SPACS-ba, akkor az adott évi 17 tranzakcióból álló termés 27, azaz 63%-a több mint 1 millió dollárt érne. Az arány körülbelül 9%-ra esett a 198 2021-es de-SPAC esetében, míg az idei 34 de-SPAC-ból nyolc – 24% – értéke meghaladja az 1 millió dollárt.
A legjobb ajánlat 2020-ból az volt A Fortress Investment Group 1.5 milliárd dolláros egyesülése ritkaföldfém anyagok gyártóival
MP anyagok
(MP), amely tartalmazta a visszaváltott warrantokat. A de-SPAC-ba történő 1 millió dolláros beruházás értéke pénteken közel 4.2 millió dollár, beleértve a warrantokat is.
Hasonlóképpen, a legjobb de-SPAC 2021-ből volt A Rice Acquisition 1.15 milliárd dolláros egyesülése az Aria Energy-vel és
Archaea energia
,
ami körülbelül 2.2 millió dollárt érne, beleértve a warrantokat is.
Motív tőke
'S
1.8 milliárd dolláros összefonódás magántőzsdével a Forge Global (FRGE) a legjobban teljesítő de-SPAC idén. Egy 1 millió dolláros befektetés értéke 2.8 millió dollár lenne, a warrantokkal együtt.
Ami az IPO-kat illeti, a SPAC Research azt találta, hogy a 22-ban megjelent 48 új kibocsátásból mindössze 220%-ot, vagyis 2020 ajánlatot becsültek 1 millió dollár felett. Ez 12%-ra, azaz 49 vállalatra esett vissza a 2021-es 396 tőzsdei bevezetésről és 9 vállalatról, vagyis az idei 32 kibocsátás 28%-áról.
Inari Medical
(NARI), egy orvostechnikai eszközöket gyártó cég, amely 2020-ban tőzsdére lépett 19 dollárért egy részvényt, az adott év legjobb hozamát produkálta. Egy 1 millió dolláros befektetés az ajánlati áron 3 millió dollárt érne a pénteki záráskor.
Zim integrált szállítás
(ZIM), amelyet 2021 januárjában 15 dolláron jegyzett4.2 millió dollárt érne. Idén az eddigi egyik legjobb hozam származott
Nuvectis Pharma
(NVCT), egy biotechnológia, amely februárban nyitották meg a kereskedést, értéke pedig 3.7 millió dollár.
Írjon Luisa Beltrannak a címen [e-mail védett]