Megfelelnek az áruk a nyugdíjportfóliójához?

2021-ben a magasabb árak bosszúval tértek vissza. Az ilyen inflációs rohamok idején a nyersanyagok általában jól járnak. Tavaly az S&P Goldman Sachs Commodity Index (GSCI) 37.1%-ot hozott, ami jóval meghaladja az S&P 500-at és az összes többi részvényindexet. Ez volt a harmadik legjobban teljesítő eszközosztály 2021-ben. Valójában csak a Bitcoin (59.8%) és a WTI Oil (56.4%) hozott többet. a TradingView szerint.

De vajon a nyersanyagok valóban megfelelőek-e hosszú távú befektetések? Megfelelnek a nyugdíj tervéhez?

Vannak, akik alapvető kategóriának tekintik őket a portfólió eszközallokációjában. Mások nem másnak tekintik őket, mint pusztán egy újabb játékot a piaci időzítő kaszinóban.

A tavalyi hozam nem volt véletlen. Nem kérdéses, hogy a nyersanyagok jobban teljesítenek, amikor beüt az infláció. Ennek jó oka van.

„Az energia és az élelmiszer a fő fogyasztói árindex több mint 20%-át teszi ki” – mondja John Ingram, a bostoni Crestwood Advisors informatikai igazgatója és partnere. "A nyersanyagárak és a fogyasztói árindex mérése átfedésben van, így együtt mozognak."

De a link jóval túlmutat ezeken a jól ismertebb tételeken.

„Az árucikkek általában jól teljesítenek az infláció idején, mivel az áruszektort alkotó mögöttes áruk és szolgáltatások is általában drágulnak” – mondja Kyle Whipple, a michigani Plymouth állambeli Custom Wealth Solutions partnere. „Az áruszektort alkotó erőforrások többsége ugyanazt az előnyt fogja kínálni, függetlenül attól, hogy az adott erőforrás honnan származik, így általában egy adott áru árai mindenütt emelkedni fognak. Az, hogy ki gyártja és hol, nincs akkora különbség. Amikor az infláció megnöveli az áruk költségeit (mint láttuk), és a kereslet továbbra is magas, felfelé tolja az áruk árait.”

Ennek a korrelatív kapcsolatnak köszönhetően természetes, hogy az árucikkeket felveszi azon eszközök palettájába, amelyeket érdemes megfontolni a portfóliójába való beépítést.

„Az áruk egy másik eszközosztálynak tekinthetők, ha az infláció előnyeinek kihasználásának módja, míg sok más eszközosztályt (bár nem mindegyiket) negatívan érint az infláció” – mondja Daniel Milan, a Cornerstone Financial Services ügyvezető partnere Southfieldben. Michigan. „Ez majdnem olyan, mint egy inflációs fedezeti eszközosztály bizonyos forgatókönyvekben.”

Másrészt az áruk vétele és eladása nem ugyanazt a fundamentális elemzést tartalmazza, mint a részvények és kötvények. Ilyen módon szinte olyan, mint a kockadobás. Szerencsésnek érzed magad?

„Az áruk nem termelnek semmit úgy, ahogy a hagyományos befektetések (pl. nyereséget, osztalékot, bérleti díjat)” – mondja Asher Rogovy, a Magnifina, LLC befektetési igazgatója New Yorkban. „A nyersanyagokkal való kereskedésből származó nyereség a többi kereskedő rovására megy. Ez egy nulla összegű játék.”

Ebben az értelemben, ha árukkal kereskedik, úgy tűnhet, mintha a piacot próbálná időzíteni. Minden a helyes tippelési képességétől függ.

„Mivel a nyersanyagoknak nincs hozamuk vagy bevételük, amely növelhetné, a pozitív nyersanyaghozam a tartási időszak alatti áremelkedéstől függ” – mondja Ingram. „Sajnos a nyersanyagárakat nagyon nehéz megjósolni. Például a befektetők sok időt töltenek azzal, hogy megjósolják az energiaárak irányát, de kevés sikerrel. A legjobb, ha szkeptikusak maradunk az ár-előrejelzésekkel kapcsolatban, mivel számos nehezen megismerhető tényező befolyásolja az árakat, beleértve a befektetői spekulációkat is.”

A hosszú távú tartás azonban gyakran mérsékelheti a piaci időzítés veszélyeit. Megtehetik ezt az áruk a nyugdíjszámláján?

„Bár a nyersanyagárak rövid távon ingadozóak lehetnek, hosszú távon visszaállnak egy egyensúlyi szintre a vállalkozások számára elért értékükhöz képest” – mondja Rogovy. „A vállalkozások viszont hosszú távon növekednek. Új piacokat érnek el, új termékeket fejlesztenek, és növelik saját működésük hatékonyságát. Ezenkívül a részvényekről ismert, hogy hosszú távon védelmet nyújtanak az infláció ellen.”

Nyilvánvaló, hogy a hosszú távú portfóliókba helyezéssel kapcsolatban a szakemberek eltérő véleményen vannak.

„Ahogyan korábban szó volt róla, a nyersanyagok fedezetet jelentenek az infláció ellen” – mondja Whipple. „A nyersanyagok vagy bizonyos áruk (például nemesfémek) birtoklása alkalmasabb lehet egy rövid távú időszakra, ha Ön rövid távú profitorientált. Az inflációs kiugrások idején, amint azt az elmúlt évben is láthattuk, a nyersanyagpiac jelentős növekedést láthat. Nagyobb mennyiségű áru átcsoportosítása egy rövid távú időszak alatt segíthet elérni a rövid távú profit célját. Tudnia kell, hogy a műszak ugyanolyan gyorsan fordulhat. A hosszú távú kitettséget érdemesebb a széles alapokon nyugvó árutőzsdei ETF-ek vagy alapok felé tartani, hogy a portfóliója ne legyen túl erősen korrelálva egy adott áruval vagy erőforrással.”

De jól viseli-e az „áruindex” a tipikus hosszú távú befektetéseket. Nem úgy tűnik.

„Az áruk hasonló volatilitást mutatnak, mint a kockázati eszközök, például a részvények” – mondja Ingram. „Az elmúlt 21 évben a befektetők sokkal több vagyonra tettek szert egy részvényportfólióba fektetve. Ebben az időszakban a Bloomberg Commodity Index, a határidős árupiaci ügyletek diverzifikált kosara mindössze 24.9%-ot, míg az S&P 500 345%-ot hozott. Ez a megtérülési történet azt mutatja, hogy az áruk vásárlása a legjobb esetben is egy rövid távú stratégia, amely megköveteli, hogy pontosan előre jelezze a jövőbeli nyersanyagárakat.”

Elolvashatja a főcímeket, és úgy gondolhatja, hogy az árucikkeknek helyet kell kapniuk a portfólió eszközallokációjában. Rajtad múlik. Fontos azonban, hogy pontosan megértse, mibe keveredik.