Túl nagyok a kínai bankok a óvadékhoz? – Trustnodes

A kínai bankok a világ legnagyobb bankjaivá nőttek, a Kínai Ipari és Kereskedelmi Bank 5.8 billió dolláros vagyonkezelésével.

Ez jóval több, mint a legnagyobb nem kínai bank, a JP Morgan 3.9 billió dollárral. A Bank of China 4.1 billió dollárral, az Agricultural Bank of China és a China Construction Bank 4.3 billió dollárral, illetve a China Construction Bank 4.5 billió dollárral haladja meg.

A világ négy legnagyobb bankja, amelyek mindegyike kínai, 19 billió dollár összvagyonnal rendelkezik, ami több, mint Kína 17 billió dolláros teljes GDP-je.

Összehasonlításképpen az Egyesült Államok legnagyobb bankjai, a JP Morgan, a Bank of America, a Citi és a Wells Fargo együttesen 10 billió dolláron állnak, ami a Goldman Sachsnál valamivel 11 billió dollár felett van. Míg az Egyesült Államok GDP-je 23 billió dollár, kétszer akkora, mint a legnagyobb bankok.

Mi történik akkor, ha valami elromlik a kínai bankrendszerben? Kimentheti őket a kormány?

A kínai pénzügyi szökőár

Kína gazdasága az adatok kezdete óta a legrosszabb állapotban van. Az ingatlanszektor lassulása lecsillapította a kedélyeket, miután Hszi Csin-ping kínai elnök számos piaci beavatkozását követően a „kínai jellegzetességekkel rendelkező szocializmus” inkább szocializmussá vált, és kevésbé kínai.

Zéró covid-politikája fokozta a megrendült önbizalmat, számos adat pedig jelentős lassulást jelez.

Most a magas hozamok érkezése az Egyesült Államokban és Európában tőkemeneküléshez vezethet, a CNY 7 dollár feletti leértékelésével.

Ez a központi bank, a PBoC beavatkozását késztette, de a politika kerül a középpontba két hét múlva, amikor a nagy kongresszus összegyűlik Pekingben.

Hszi Csin-ping harmadik ciklusra való visszatérése, ami ellentmond a kialakult elveknek és szabályoknak, egy nagyhatalom legelső „hivatalos” diktátorává teheti Mao és Sztálin óta.

Ez a külföldi tőke kivonulásához vezethet, fokozva a feszültséget, még akkor is, ha a kötvénypiacokon zűrzavar uralkodik.

A 2020 márciusában kezdődött kötvénylikviditási válság egyre élesebbé válik, mivel a Federal Reserve Bank a keresleti oldalról a kínálat felé fordul.

Az adósság drágulásával Kína mélyen eladósodott gazdasága még nagyobb nyomás alá kerülhet.

Ez viszont veszteségeket halmozhat fel a kínai bankrendszerben, és egyesek megkérdőjelezik, hogy a PBoC képes lesz-e reagálni ebben a helyzetben.

Bár még bőven van mozgásterük a kamatokon, a likviditás hirtelen kiszívása csak megállíthatja a bankrendszer működését.

Figyelembe véve, hogy mekkora méretűvé vált, kétszer akkora, mint az Egyesült Államoké, a három évtizedes adósság fellendülése Kínában a legnagyobb összeomláshoz vezethet, talán valaha.

Vissza a 90-es évekbe

A globális monetáris pénzügyi rendszer újra kiigazodik. A két évtizedes háború vége, amelyet mind Trump, mind a Brexit kapcsán jelentős politikai turbulencia előzött meg, az elit figyelmét a stagnálás megszüntetésére fordította, mind gazdaságilag, mind érzelmileg.

A nyugati jegybankok normalizálják a kamatlábakat, visszahozzák a kockázatot a rendszerbe, hiteleznek a lakosságnak és a jó régimódi kereskedelmet.

Az új iron lady, Liz Truss úgy válaszol a jelenlegi kihívásokra, mint Nagy-Britannia a 80-as években. Joe Biden amerikai elnök szerint a „gazdaságtan lecsöpögtetése” hiteltelen, de a szél kissé erőteljesen az állam zsugorodása irányába fúj.

Ezért a közszféra, a Fed nyomda, háttérbe szorul, és ismét a piac veszi át az irányítást.

Ez felforgatja azokat a feltételeket, amelyek elősegítették Kína felemelkedését. Az Egyesült Államokban és Európában a pajkos években és a tízes években érvényben lévő monetáris depresszió következtében a tőke Kínában keresett hozamot.

Ennek a stagnálásnak a vége, miközben Kína gazdasága kimerült, a tőke és a termelés offshoringjának megfordításához vezethet.

Ezért Kínát most először tesztelhetik gazdaságuk rugalmasságát illetően.

Úgy tűnik, hogy központosított parancsnoki struktúrájuk egy nagyon centralizált bankrendszerhez vezetett, ami viszont koncentrálja a kockázatot.

Tehát a címkérdés felvetése. Most, hogy az adósság egyre drágább, veszélyben vannak ezek a bankok, és ha igen, akkor ezek a bankok túl nagyok ahhoz, hogy óvadékot lehessen adni?

A kínai kormány idegességre utalt, de Hszi visszatérése – aki egy világjárvány felett uralkodott, és a kereskedelmi tárgyalások egyértelműen rosszul sültek el – azt sugallhatják, hogy nincs szándék az irányváltásra.

Ebben az esetben a tőke kiszáradhat, és az alkalmazkodás kudarca a címkérdés megválaszolásához vezethet, miközben a központ ismét elmozdul.