Az Apple kifújt bevétele azt bizonyítja, hogy a részvényei olcsók

Ne higgy a komor történeteknek a technológiai értékelésekről. Ez egy nemzedékben egyszeri lehetőség a befektetők számára, hogy valódi technológiai vállalkozásokba fektessenek be.

Vezetők a Apple (AAPL) A múlt héten arról számoltak be, hogy a negyedik negyedévben az eladások rekordszintre, 123.9 milliárd dollárra emelkedtek, 43.8%-os bruttó haszonkulcs mellett. A nyereség pedig a szövevényes ellátási lánc ellenére jött.

A részvények őrülten olcsók. Vegyük az Apple-t gyengeségbe.    

Az Apple evolúciója 2018 októberében ment végbe, amikor Tim Cook vezérigazgató platformot kezdett építeni a felhasználói adatvédelem köré. Egy brüsszeli adatvédelmi konferencián Cook szenvedélyesen kiállt a magánélet, mint emberi jog mellett. Az ötlet újradefiniálta az okostelefonokat. Az iPhone egyértelmű versenyelőnnyel rendelkező platform lett.

Ez a különbség a legtöbb nagy technológia és a többi között.  

A szakértők folyamatosan a 2000-es Nasdaq Composite indexhez hasonlítják a jelenlegi technológiai értékeléseket. Bár bizonyos szempontból ez minden bizonnyal igazságos, a koncepció alapvetően hibás.

Egyes technológiai értékelések, különösen a bomlasztó innovációs cégek részvényei felháborítóan drágák lettek. A 3D nyomtatásnak, a blokkláncnak és más feltörekvő technológiáknak fényes jövője van, azonban még túl korai lenne a nyerteseket kiválasztani, nem beszélve arról, hogy a kis cégeket 50-szeres eladások mellett értékeljük. A legtöbb végül megbukik.

A befektetési bankárokat és a speciális célú felvásárlási cégek propagandistáit hibáztasd. A 2000-es internetes fellendülés csúcsához hasonlóan a kígyóolajat 2020-ban és 2021 nagy részében is könnyű volt eladni.

Itt ér véget a két évtizeddel ezelőtti technológiai fellendüléssel való összehasonlítás.

A Nasdaq oroszlánrészét kitevő vállalkozások olyan platformvezetők, mint az Apple, Microsoft (MSFT), Ábécé (GOOGL), Amazon.com (AMZN), Meta Platformok (FB), Tesla (TSLA), Nvidia (NVDA)és Adobe Inc. (ADBE). Ezen cégek részvényei az index 48%-át teszik ki. És olcsók, nem drágák.

A Microsoft vezetői szerdán bejelentették, hogy a bevételek a második negyedévben 51.7 milliárd dollárra nőttek, ami 20%-os növekedést jelent az előző év azonos időszakához képest. A bruttó fedezet 68.9% volt. Január elején a Microsoft felajánlotta a vásárlást Activision Blizzard (ATVI) 75 milliárd dollárért, készpénz felhasználásával.

A legnagyobb technológiai cégek obszcén mennyiségű szabad pénzáramlást termelnek. Elsöprő léptékkel uralják saját fülkéiket. Sok esetben – például a felhőinfrastruktúrához hasonlóan – a végpiacok százmilliárdokat érnek, és gyorsan növekednek, ahogy a világ összes legnagyobb vállalata áttér a digitális üzleti stratégiákra.

Az Apple is profitál ebből az átalakulásból.

A 2019 júniusában megrendezett Worldwide Developer Conference alkalmával a kaliforniai cupertinoi cég elkezdte kínálni a mobileszköz-kezelést. A szoftvereszköz segítségével az IT-menedzserek olyan vállalati Apple ID-t rendelhetnek hozzá, amely az alkalmazott személyi azonosítójával párhuzamosan él; kriptográfiai elválasztóval rendelkezik a személyes adatok számára; és korlátozza az eszközszintű képességeket. Ez utóbbi tökéletes azoknak az alkalmazottaknak, akik úgy döntenek, hogy saját készülékeiket hozzák munkába. A reakció figyelemre méltó volt.  

Amikor a nagy cégek eszközöket kínálnak az alkalmazottaknak, az iPhone a túlnyomórészt választott okostelefon. Bár a készülék a globális okostelefon-piacnak csak 15%-át birtokolja, a vállalati világban való felhasználása nincs vetélytársa. Tól től Capital One (COF) és a Nemzetközi üzleti gépek (IBM), Hogy Procter of Gamble (PG), az iPhone-ok mindenütt jelen vannak a Fortune 500-ban. Mindennek logikus.

Az iPhone prémium készüléknek számít. A munkához való beszerzés előnyt jelent az alkalmazottak számára. A munkaadók számára is könnyen eladható, mivel az iPhone hosszú élettartama, a szoftverfrissítések és a magánélet védelme miatt ismert.

Aztán ott van a halo effektus.

Az iPhone az Apple ökoszisztéma központja. Az iPadek, a Mac számítógépek, az órák és az AirPods készülékek zökkenőmentesen működnek az iPhone platformon.

Amikor az Apple pénteken eredményt közölt, az iPad kivételével minden kategória kétszámjegyű javulást mutatott. A Mac bevétele 10.85 milliárd dollárra ugrott, 25%-kal több, mint egy évvel ezelőtt, ami hozzájárult ahhoz, hogy a nyereség részvényenként 2.10 dollárra emelkedjen, ami éves szinten 25%-os növekedést jelent.

Meglepő módon Cook azt mondta, hogy az ellátási lánc problémái továbbra is korlátozzák a termelést. A december rosszabb volt, mint a szeptemberi negyedév.

A nagy tech üzleti tőkeáttétele az a nagy történet, amely elveszett a tech komor szalagcímeiben. Nem egyezik azzal a narratívával, hogy a technológiai részvények olyan drágák, mint 2000-ben. Ez egyszerűen nem igaz.

Az Apple részvényei 26-szoros határidős nyereséggel és csak 7.1-szeres eladással kereskednek. Ezek a mutatók olcsók, tekintettel az Apple ökoszisztémájának ragadósságára és jelentős versenyelőnyeire.

A hosszabb távú befektetőknek fontolóra kell venniük a részvények megvásárlását gyengeségbe.