Munkáiban jelentést A mai napon közzétett ONS jelentése szerint az Egyesült Királyságban a munkanélküliség 3.8%-os szinten tartotta magát, ami negyedéves alapon 0.1%-os csökkenést, az elmúlt 1.1 hónapban pedig 12%-os csökkenést jelent. Ez az ötödik egymást követő három hónapos gördülő időszak, amikor a munkanélküliség 4% alatt van, azaz 2021 novembere óta.
A friss adatok aggodalmakat váltottak ki mind az infláció megugrásával, mind a reálbérek eróziójával kapcsolatban a magas jövedelműek crème de la crème-jén kívül.
Gyors híreket, gyors tippeket és piaci elemzéseket keres?
Iratkozzon fel még ma az Invezz hírlevelére.
A foglalkoztatási adatok a GDP-adatok váratlan javulását követték közzétett múlt héten, ami májusban 0.5%-kal emelkedett áprilishoz képest, míg éves szinten 3.5%-kal nőtt. A 2022. márciusi és áprilisi statisztikákat szintén felfelé módosították, 0.1%-os bővülésre és 0.2%-os zsugorodásra az előzetes adatokhoz képest, amelyek 0.1%-os, illetve 0.3%-os zsugorodást mutattak.
Gabriella Dickens, a Pantheon makroökonómiája mondott hogy a jelenlegi fellendülés hátterében valószínűleg az ellátási lánc megszakadásainak enyhülése és a múltbeli rendelések lemaradása áll.
A gazdasági növekedés váratlan bővülését követően 9.1%-os fogyasztói infláció mindkét országban UK és a US, és a szűkös munkaerőpiac miatt a Bank of England (BoE) augusztus 50-i ülésén valószínűleg 4 bázisponttal emeli az irányadó kamatlábat. öt korábbi, egymást követő 25 bázispontos emelések.
Az elsődleges hajtóerő itt a Fed gyorsulásának valószínűsége, a válaszadók 66.8%-a háromnegyed százalékpontos emeléssel számol, míg 33.2%-uk teljes százalékpontos növekedésre számít a legutóbbi adatok szerint. jelentést a CME FedWatch eszközével.
A legfontosabb munkák adatai
A munkanélküliségi ráta 3.8%-on maradt, a piaci feszesség mellett a BoE is megerősítette felmérés azt találta, hogy a vállalatok kétharmada a szokásosnál „sokkal nehezebbnek” találja a személyzet felvételét, ami a legmagasabb szint a kérdés 2021 októberi bevezetése óta. A cégek 88%-a számolt be arról, hogy „nehezebb” alkalmazottakat felvenni.
A piaci feszesség hátterében részben az alacsonyabb bevándorlás, a megnövekedett nyugdíjasszám, valamint „a járvány előtti időszakhoz képest negyedmillió plusz ember kényszerül ki a munkaerőpiacról a tartós betegség miatt”. jelentett az ING által.
A munkaerőpiac teljes áttekintését tekintve a legbiztatóbb szempont az inaktivitási ráta csökkenése, ami azt jelenti, hogy több munkavállalót foglalkoztatnak vagy keresnek állást. Ha ez a tendencia folytatódik, a keresés és egyeztetés könnyebbé válik a cégek számára.
Ráadásul az elbocsátások aránya csökken, ami arra utal, hogy a cégek hajlandóbbak megtartani alkalmazottaikat a magasabb keresési, képzési és helyettesítési költségek közepette.
Az alábbi ábrán azt látjuk, hogy a legnagyobb mértékben a teljes munkaidőben foglalkoztatottak körében nőtt a foglalkoztatás, miközben a részmunkaidős lehetőségek lassulnak. A szűkösebb munkaerőpiac miatt előfordulhat, hogy egyes munkavállalók a részmunkaidőről a teljes munkaidős lehetőségek felé fordultak.
A munkaerő-piaci aktivitás tükrében Paul Dales, a tőkegazdaságtan mondott hogy „a gazdaság jól tartja magát a magas infláció mellett”.
Fontos azonban megjegyezni, hogy a munkaerő-piaci ereje jellemzően elmaradó mutató, a munkanélküliségi ráták gyakran a recesszió kezdete közelében a legerősebbek, míg a lassulást követően tetőznek.
Ez különösen egyértelmű az Egyesült Államok adatait illetően, amint az alább látható, ahol a szürke árnyalatú szakaszok recessziót jeleznek.
A recesszió kezdetén a menedzsereknek még meg kell birkózniuk a kínálat dinamikájával és ki kell alakítaniuk a keresleti kilátásokat. A csökkenő reálbérek hatására az elbocsátások elakadnak, és a munkaerő-felvétel gyakran emelkedik. Másrészt, miközben a lassulásból kilépnek, a menedzsereknek időre van szükségük, hogy bizalmat építsenek a hosszan tartó pesszimizmus időszaka után, és ez a felvételi tétovázás visszafogott létszámhoz vezethet.
Mivel a BoE további emelése várható, még nem világos, hogy a munkanélküliség viszonylag stabil marad-e, miközben a vállalatok a „munkaidő csökkentésére” térnek át. jelentett az ING közgazdászai, vagy ha a növekedés lassulása és a magas adósság/GDP arány teljes gazdasági visszaesést eredményez.
A munkaerő-piaci egyenlőtlenség és a megélhetési költségek
A munkaerő-piaci feszesség ellenére a reálbérek csalódást keltettek, 2.8%-kal estek vissza az előző három hónapban, ami az eddigi legélesebb visszaesés. Az inflációt figyelembe véve a teljes fizetés (a bónuszokat is beleértve) 0.9%-kal csökkent 2022 márciusa és májusa között 2021-hez képest.
Bár a növekvő infláció a jelek szerint még nem érintette a munkaerő-keresletet, a munkabérek hatása élesen eltérő volt a munkaerő körében.
Bloomberg jelentett hogy a nominális bérek évente csak 1.3%-kal emelkedtek az Egyesült Királyságban dolgozók alsó 10%-ánál. Ezek a dolgozók általában 8,300 font alatt keresnek egy évben, ami körülbelül 3 millió embert jelent. A bevételeket szorítja a fogyasztói infláció, amely meghaladta a 9%-ot, és a tél folyamán várhatóan 11%-ra gyorsul a kamatemelések hosszú sorozata ellenére.
A munkaerőpiac azonban sokkal előnyösebb volt az élelmiszerlánc csúcsán lévők számára, az Egyesült Királyságban a legmagasabb jövedelműek 1%-a, idén 9.1%-os fizetésemelést tapasztaltak az inflációval párhuzamosan. Ezek a munkások magasan képzettek, és általában több mint 170,000 XNUMX fontot keresnek évente.
Bár a kőolaj ára az év eleje óta mérséklődött, még mindig historikusan magas szinten van, a WTI és a Brent hordónkénti ára 100 dollár felett volt a cikk írásakor.
Ennek eredményeként a kutatás A Cornwall Insight kutatócég szerint az energiaárak az egekbe szöktek az átlagos családban, áprilisban 54%-kal emelkedtek. Az éves díjak 3,000 font fölé emelkedhetnek az októberi energiafogyasztási tarifák bevezetésével.
Az alacsony keresetű háztartások kénytelenek voltak belemerülni megtakarításaikba, hogy az elmúlt 15 hónapban 12%-os élelmiszer-inflációval küszöböljék ki az élelmiszerszegénységet a folyamatban lévő orosz-ukrán háború miatt.
A BoE hatodik túrája
A BoE az elmúlt öt találkozó során folyamatosan 25 bázisponttal emelkedett. A piaci várakozások szerint azonban a szilárd állásadatok, a GDP váratlan emelkedése, a magas inflációs előrejelzések és a Fed felgyorsult szigorítása miatt az MPC-tagok 50 bázispontos emelés mellett fognak szavazni.
Inflációs nyomás is kialakulhat a kereskedelmi deficitből, amely a rekordok kezdete óta történelmi szintre nőtt, és az elmúlt 28 hónapban elérte a 3 milliárd fontot.
Ha a Fed mégis úgy dönt, hogy 1%-kal emeli kamatait, ez lesz az első ilyen emelés 1981 óta, miközben az infláció is 9% feletti volt évente.
A GDP váratlan felfutása ellenére az Egyesült Királyság az előrejelzések szerint 2023-ban nem fog növekedni.
A kamatok emelkedése a stagfláció és az elbocsátások receptje lehet a jövőben.
Ráadásul kiábrándító vállalati bevételek jelentések közelgő lassulást jelezhet, a Made.com, egy online bútorkereskedő közel 40%-ot zuhant egyetlen kereskedés alatt, mivel nem látja a kereslet növekedését a diszkrecionális cikkek iránt.
Általánosságban elmondható, hogy az Egyesült Királyság bizonytalan helyzetben van Johnson miniszterelnök közelmúltbeli lemondásával, miközben a folyamatban lévő politikai zűrzavar az angol font mélyebb eladásához vezet. A gyengülő valuta magasabb importárakat, és végül magasabb inflációt eredményezne.
E kihívások ellenére összességében azt várjuk, hogy a BoE 50 bázisponttal emeli a kamatot a következő ülésen, hogy megvédje magát a magasabb inflációtól és megőrizze a valuta erejét. Az emelkedő inflációval a jegybank megpróbálja rányomni a monetáris tájra tekintélyét, hogy fenntartsa a politika hitelességét.
Bár a munkahelyi adatok az egyenlet egyik összetevőjét képezik, valószínűleg tompított hatást gyakoroltak a döntéshozókra a BoE ülése előtt. Egy cikkben Az ING közgazdászai szerint „a gyakorlatban nem valószínű, hogy ezek az adatok sokak véleményét megváltoztatják… a sólymok továbbra is aggódnak a munkaerőhiány miatt, míg a galambok a rövidebb távú munkanélküliség növekedésére összpontosítanak.”
Az Igazgatóság legutóbbi intézete szerint felmérésA legrosszabb azonban még hátravan, a cégvezetők kétharmada arra számít, hogy az infláció 2023 tavaszán vagy később éri el a csúcspontját. Ez arra késztetheti a BoE-t, hogy előre ütemezzen kamatemelést.
A következő lépések
A BoE valószínűleg emelni fogja a kamatokat, és kiváró pozíciót foglal el a munkahelyi adatokkal szemben, miközben megpróbálja maximalizálni a politika rugalmasságát.
Ez azonban stagflációs kockázatokhoz vezethet, különösen az olyan fogyasztói szektorokban, mint a kocsmák, éttermek és szórakozóhelyek, amelyek már most is csökkenő termelést tapasztalnak.
Ráadásul a reálbérek szenvedése miatt az alacsony jövedelmű háztartások számára nagy kihívás lesz megbirkózni a magasabb hitelfelvételi költségekkel. Ben Harrison, a Lancaster Egyetem Munka Alapítványának munkatársa Twitteren, "A durva valóság az, hogy súlyosan rosszabb lesz a helyzet az Egyesült Királyságban élő 6 millió ember számára, akik súlyosan bizonytalanul dolgoznak, és már most is alacsony fizetéssel és bizonytalan órákkal néznek szembe.”
Ukrajna folyamatos orosz inváziója és az azt követő ellátási zavarok, valamint a dollár erősödése miatt az infláció valószínűleg a belátható jövőben is fennmarad. A kormánynak jó lenne gondoskodni a fenntartható béreket biztosító mechanizmusokról, bár a fiskális mozgástér továbbra is korlátozott.
Hol lehet most vásárolni
Az egyszerű és könnyű befektetéshez a felhasználóknak alacsony költségű ügynökre van szükségük, akiknek megbízhatósága van. A következő brókerek magasan értékeltek, világszerte elismertek és biztonságosak:
- ETorovilágszerte több mint 13 millió felhasználó bízik meg benne. Regisztráljon itt>
- Capital.com, egyszerű, könnyen használható és szabályozható. Regisztráljon itt>
*Egyes EU-országokban és az Egyesült Királyságban a kriptoeszköz-befektetés nem szabályozott. Nincs fogyasztóvédelem. A tőkéje veszélyben van.
Forrás: https://invezz.com/news/2022/07/19/analysis-the-uk-labour-market-and-the-bank-of-englands-shift-to-higher-rates/