Könnyű módszer a kötvény osztalékbiztonságának ellenőrzésére

– Gyerünk apa.

Szünet. És egy sóhaj.

– Visszafizetem?

Ah, ott volt. Az a költségvetési felelősség, amelyen dolgoztunk, hogy beleoltsunk hétéves gyerekünkbe. Annak elismerése, hogy a pénz nem terem fán.

(Mindenki tudja, hogy a zöldhasú csak növekedni fog a Federal Reserve mérlegében!)

A lányom szándékai édesek voltak. Sikeresen lobbizott, hogy átirányítsa az „apabuszt” egy kiskereskedelmi boltba. A fiatal főnök egy játékot pillantott meg, és felajánlotta, hogy vesz egyet a nővérének is.

Nos, tisztázni kéne. Kezdetben felajánlotta me mindkettő megvásárlásának lehetősége. Jövedelemstratégája kompromisszumot kínált:

- Mi lenne te fizetni valamiért a te saját. És Beteg vedd meg a másikat a nővérednek."

Cáfolata gyors volt. – De nekem nincs my pénz velem."

Apjának azonban nem ez volt az első rodeója egy tönkrement bűntársával. Volt egy barátom az egyetemen, aki rendszeresen kigurult a bárokhoz az igazolványával de nincs pénztárca (és ezért nincs készpénz.) Fiatalabb én betakarta a söreit, amelyek rutinszerűen kétszámjegyűek voltak.

– Visszafizetheted – ajánlottam a lányomnak.

A hitel kockázat alacsony volt, hogy a gyerekem nem fizetett vissza. 10 dollárral akart tartozni nekem, és a malacperselyén 34.91 dollár volt az új felirat. Csak hét, nálam már volt egy tip top hitelpontszám.

Most házimunkával szeretné feltölteni hadiládáját. Ami nagyszerű volt, egészen addig, amíg el nem kezdte kérdezni az anyját, hogy mennyibe kerülnek az egyes termékek. És elkezdett 20 dollárt ajánlani nekem minden feladatért.

("Ő tudja, milyen drága minden" - magyarázta a feleségem ma reggel.)

A Fed pénznyomtatása bérinflációt idézett elő a saját háztartásomban. Húsz dollár a játszószoba felvételéért – nevetséges.

Forró inflációs számok és emelkedő kamatok nehezedik a kötvényárakra, is. Az emelkedő kamatok ezekre a népszerű kötvényalapokra nehezedtek:

• A iShares 20 + éves kincstári kötvény ETF (TLT) éves szinten 11%-kal csökkent. A befektetők nem erre iratkoznak fel, amikor „biztonságos” kincstárjegyeket vásárolnak. De ki akarja tartani a TLT 1.7%-os hozamát egy 8%-os inflációjú országban?
• A iShares iBoxx $ nagy hozamú vállalati kötvény ETF (HYG)eközben 5%-os hozamának köszönhetően csak 4.3%-os mínuszban van a mai napig.

Ennek ellenére nem szeretjük, ha a kötvényalapok veszítenek értékükből. Az ő dolguk, hogy fizessenek nekünk, és ha más nem, akkor oldalra lépjenek. Kell-e aggódnunk a kötvényosztalék biztonsága miatt?

Hiszen Stockville-ben a részvényárak esése gyakran veszélyben lévő osztalékot jelez. Vonatkozik ez Bondlandre?

Nem igazán. A kötvények árának két mozgatórugója van: időtartama kockázat és hitel kockázat, iparági szóhasználattal élve. A legtöbb kötvényt és kötvényalapot évről-napra megbüntették a futamidő miatt, mert a hosszú kamatláb (10 éves államkincstári kamatláb) és az infláció emelkedett.

hitel a kockázat ma már nem probléma – ami azt jelenti, hogy a fizetések biztonságosak. Megmutatom, hogyan ellenőrizhetjük a hitelfelárak gyors ellenőrzésével.

Hitelfelárak mutasd meg a megtérülés valószínűségét – a kötvényvilág „34.91 dolláros malacbank-jeleit”. Az egyenletes szpredek azt mutatják, hogy a fix kamatozású befektetők nem aggódnak a hitelkockázat miatt, mert hajlandóak a kockázattal nagyobb hozamért kereskedni.

A hitelfelárak ellenőrzésének gyors módja a HYG és TLT alapok hozamainak összehasonlítása. Mindegyiket azért választottam, mert nagyok, likvidek és tükrözik a piacukat. A TLTs a Treasuries egy kattintással elérhető proxyja, míg a HYG a világ legnagyobb magas hozamú („szemét”) kötvényalapja.

Ha bajok készülnének a hitelpiacokon, azt az alapok közötti kapcsolat is megmutatná. Konkrétan az egyes ETF-ek által kínált hozamok közötti „szpred” bővülne.

2020 márciusában a TLT és a HYG közötti különbségek kiszélesedtek gyorsan. A globális gazdaság a küszöbön volt, amikor lefelé görnyedtünk. Mivel a vállalati adósság úgy nézett ki, mint egy kipukkanni készülő buborék, a befektetők jobb minőségű kincstárjegyek (és TLT) felé menekültek, és az ócska kötvények (és a HYG) elől.

Ezek a felárak valóban kifuthattak volna, csakhogy a Fed őrülten kezdett el pénzt nyomtatni. Az új készpénzzel a Fed főnöke, Jay Powell mindenhol adósságot vásárolt – a kincstári részlegtől egészen a levélszemét-kötvény ETF-ekig! Powell nyomtatója gyorsan lecsillapította ezeket a hitelfelárakat:

2020 márciusában a terjedések kiszélesedtek. Most már jól vannak.

A diagram jobb oldalára lépve azt láthatjuk, hogy a mai napon a spreadek rendben vannak (a normál tartományon belül). A változtatás jogát fenntartjuk, de jelenleg a hitelkockázat igen alacsony a kötvénypiacon. Arra kell számítanunk, hogy osztalékainkat továbbra is kifizetjük.

Brett Owens az Egyesült Államok fő befektetési stratégiája Ellenkező kilátások. További nagyszerű jövedelem ötletekkel kaphatja meg ingyenes példányát legutóbbi különjelentéséből: Az Ön korengedményes nyugdíjazási portfóliója: Hatalmas osztalék – minden hónapban – örökké.

Közzététel: nincs