Az AMD Crushed It, Lisa Su Crushed It: Így lehet vele kereskedni

Összetört! Oké, lehet, hogy egy kicsit elfogult vagyok. Lehet, hogy régen fejlett mikroeszközök (AMD) . Talán Lisa Su volt már minden idők kedvenc vezérigazgatója. Talán, csak talán, amikor az Advanced Micro Devices közzétette a cég első negyedéves pénzügyi eredményeit kedd este, a cég egyszerűen letépte a leplet a labda elől. Talán.

A 26. március 2022-án végződő három hónapos időszakra az Advanced Micro Devices 1.13 USD (GAAP EPS: 0.56 USD) korrigált EPS-t könyvelt el 5.9 milliárd USD bevétel mellett. Mind a felső, mind az alsó sor eredménye könnyedén verte a Wall Streetet. Ez 117%-os bevételnövekedést jelent az eladások 71.2%-os növekedéséhez képest azoknak, akik megtartják a pontszámot.

Ha a számokon belüli számokat nézzük… a korrigált bruttó árrés javult (szemet kitűnő 660 bps) az egy évvel ezelőtti 46%-ról 53%-ra. A korrigált működési eredmény 141%-kal nőtt a korrigált működési költségek 62%-os növekedése ellenére. Ennek eredményeként a korrigált működési árrés kilenc százalékponttal 31%-ra nőtt. Xilinx nélkül a korrigált bevétel 55%-kal, a korrigált bruttó fedezet 46%-ról 51%-ra nőtt, míg a korrigált működési eredmény 110%-kal, a korrigált működési eredményhányad pedig 30%-ra nőtt. A céges kivitelezés remekül sikerült. A számok lenyűgözőek.

Szegmens teljesítménye

Számítástechnika és grafika

… magában foglalja az asztali és notebook processzorokat és lapkakészleteket, diszkrét és integrált GPU-kat, adatközpontokat és professzionális GPU-kat és fejlesztési szolgáltatásokat

A bevétel 33%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest, 8%-kal pedig 2.8 milliárd dollárra (új rekord) a Ryzen és a Radeon processzoreladásoknak köszönhetően az előző év azonos időszakához képest, valamint a Ryzen processzoreladások negyedéves összehasonlításában.

– Rekord működési bevétel: 723 millió dollár, ami az egy évvel ezelőtti 485 millió dollárhoz képest.

– Az átlagos eladási árak y/y és q/q egyaránt nőttek a Ryzen processzoreladások gazdagabb összetételének köszönhetően.

Vállalati, beágyazott és félig egyedi

… tartalmaz szervereket és beágyazott processzorokat, félig egyedi, System-on-Chip (SoC) termékeket, fejlesztési szolgáltatásokat és technológiát játékkonzolokhoz

A bevétel 88%-kal y/y és 13%-kal nőtt az előző év azonos időszakához képest 2.5 milliárd dollárra (új rekord), ami az EPYC processzorok értékesítésének, valamint a félig egyedi és beágyazott termékek értékesítésének köszönhető.

– Rekord működési bevétel: 881 millió dollár, ami az egy évvel ezelőtti 277 millió dollárhoz képest.

– A működési eredmény javult a magasabb bevételnek és a 83 millió dolláros licencnyereségnek köszönhetően.

Xilinx

… magában foglalja a Field Programmable Gate Array (FPGA), az adaptív System-on-Chips (SoC) és az Adaptive Computer Acceleration Platform (ACAP) termékeket…

A negyedév részbevétele 559 millió dollár volt, a működési bevétel pedig 233 millió dollár. Pro forma alapon a teljes negyedévben a Xilinx több mint 1 milliárd dollár bevételt termelt (+22%), ami az összes főbb végpiaci kategórián belüli növekedésnek köszönhető. (Ez az ügylet február közepén zárult le.)

Ezen a megjegyzésen…

A tegnap esti hívás során Lisa Su vezérigazgató azt mondta, hogy a Xilinx-ügylet, valamint a tervezett Pensando felvásárlás az AMD-t „jelentős inflexiós ponthoz” hozták a cég átalakulásában. Su hozzátette: „Nem lehet túlbecsülni a Xilinx felvásárlásának stratégiai jelentőségét hosszú távú céljaink szempontjából. Az FPGA és az adaptív számítástechnikai megoldások iparágának első számú szolgáltatójaként. A Xilinx jelentősen bővíti technológiai és termékportfóliónkat.”

Outlook

A jelenlegi negyedévben az AMD nagyjából 6.5 milliárd dolláros bevételre számít, ami jó lenne a 69%-os éves növekedéshez és a 10%-os szekvenciális növekedéshez. Ez is meghaladja a Wall Street konszenzusát, körülbelül 6.4 milliárd dollárt. A cég arra is számít, hogy a második negyedéves korrigált bruttó árrés megközelíti az 2%-ot, ami jóval meghaladja a Wall Street által keresett 54%-ot.

A teljes 2022-es évre az AMD 26.3 milliárd dolláros bevételre számít. Ha megvalósul, ez jó lenne az évről évre 60%-os növekedéshez, és a 31%-os növekedésre vonatkozó előzetes iránymutatások letörésére szolgálna. Ez is felülmúlja a konszenzusos nézetet 25.2 milliárd dollárért. Itt is a cég arra számít, hogy a bruttó árrés 54% körül alakul az előzetes 51%-os iránymutatás helyett.

Csak félretéve… Az AMD 1.9 milliárd dollárt vásárolt vissza törzsrészvényekből az első negyedévben, így a jelenlegi (és nemrégiben megerősített) engedélyben 8.3 milliárd dollár maradt.

Wall Street

Kilenc eladási oldali elemzőt találok, akiket a TipRanks öt csillagra értékelt, és véleményt nyilvánítottak az Advanced Micro Devices-ről, mióta ezeket a bevételeket tegnap este közzétették. Hét „vásároljon” vagy vásároljon egyenértékű besorolást és két „tartsa meg” vagy tartsa meg egyenértékű minősítést. Így telt el ez a kilenc kedd estébe. Mindkét irányban volt némi elmozdulás a célárakban.

A kilenc elemző átlagos célára 141.67 dollár, a legmagasabb 200 dollár (Hans Mosesmann, Rosenblatt) és 98 dollár a legalacsonyabb (Harsh Kumar, Piper Sandler). A hét „vásárlás” átlaga 152.43 dollár, míg a két „tartás” átlaga 104 dollár.

Gondolataim

Az AMD összetörte. Újra. Lisa Su ismét összetörte. A chipkészletek környezete tagadhatatlanul kemény. Erősen hiszek abban, hogy szinte állandó a kereslet minden iránt, amit ez az iparág csinál. Ez nem fog elmúlni olyan gyorsan. Mivel a készletek felzárkóznak a kereslethez, és a globális gazdaságok küzdenek, úgy gondolom, hogy a chipek minden fajtája ára gyanús lehet. Mivel az infláció lassul (ha lassul), a chipek és általában a technológia nem mentesül.

Ez azt jelenti, hogy az AMD és az Nvidia (NVDA) a növény krémje az élvonal megteremtésében oly sok virágzó iparágban. Az NVDA továbbra is 35-szörös előretekintő nyereséggel kereskedik, az AMD pedig sokkal ésszerűbb 22-szeresével. Igen, először hozzáadtam, majd csökkentettem az AMD-nek való kitettséget a lefelé tartó úton. Ez volt a kockázatkezelés. Még mindig hívő vagyok, és az AMD a harmadik legnagyobb hosszú pozíciót szerezte meg a könyvemen.

Az olvasók láthatják, hogy az elmúlt néhány nap kegyes volt az AMD-hez, miután a januártól április elejéig tartó csökkenő háromszög nyomást gyakorolt ​​a részvényekre. A Relative Strength, a Full Stochastics Oscillator és a napi MACD mind jobban néz ki, mint április végén.

Jelenleg a részvény 50 napos SMA-ját (105 USD) látom pivotnak. Ez lehetővé tenné, ha konzervatívan 126 dolláros célárra vesszük… 132 dollárt látok. Hozzáad? 90 és 85 dollár között. Pánik? Valószínűleg nem. Egy új, 2022-es mélypont az expozíció csökkentését kényszerítené.

(Az AMD és az NVDA birtokol a Action Alerts PLUS tagklub. Szeretne figyelmeztetést kapni, mielőtt az AAP megvásárolja vagy eladja ezeket a részvényeket? Tudjon meg többet.)