A növekedési részvények idén letörtek, de több mutató is azt jelzi, hogy hamarosan fellendülés várható – és a befektetőknek fel kell készülniük a vásárlásra.
Idén a Nasdaq-100, a Nasdaq tőzsde legnagyobb nem pénzügyi részvényeinek valamivel több mint 100-as indexe, mintegy 27%-ot esett. Ennek az az oka, hogy a gyorsabban növekvő technológiai szektort rosszabbul sújtották, mint a
ARK Innovációs ETF
(ticker: ARKK) – amely a gyorsan növekvő és innovatív vállalatokra összpontosít – 57%-os csökkenést mutat az év során.
Eközben
Tesla
(TSLA) és
amazon
.
com (AMZN), nem működik az évre 23%, illetve 27%.
Az biztos, hogy az Amazon visszaesésének részben az az oka, hogy a FactSet szerint a becslések visszaestek, mivel a magasabb költségek, például a bérek beemésztették a haszonkulcsot. Ennek ellenére a cég várhatóan viszonylag gyors ütemben növeli a bevételeit, ami segít megőrizni növekedési vállalati státuszát, és megtartja a növekedési nevek szélesebb körű eladását.
A növekedési veszteségek legnagyobb hajtóereje a kötvényhozamok emelkedése volt. A 10 éves kincstári hozam most 3.5% felett van, 1.51%-ról 2021 végére. A magasabb hosszú lejáratú kötvényhozamok kevésbé értékessé teszik a jövőbeli nyereséget – a gyorsan növekvő vállalatok értékelése pedig az alapján történik, hogy nagy részét kiadják. nyereségükből a távoli jövőbe.
Ez az egész kereskedés – a hozamok emelkednek, a növekedési részvények pedig csökkennek – megpróbálta megfordítani magát ezen a nyáron. Június közepétől augusztus közepéig az összes növekedési részvény és index emelkedett, miközben a 10 éves hozam csökkent.
A piac úgy gondolta, hogy az infláció jelentősen csökkenni fog, a Federal Reserve pedig lassítani fogja a kamatemelések ütemét. De makacsul magas infláció és a a Fed továbbra is agresszív kamatemelő kampánya nemrég küldték el a 10 éves hozam az új csúcsok felé . Ez ismét lejjebb vitte a növekedési részvényeket.
És most ismét olyan jelek mutatkoznak, amelyek arra utalnak, hogy a növekedési részvények fájdalma majdnem elmúlt. A kötvényhozamok emelkedése megtörtént az elmúlt hetekben lassuló ütem, és a várt inflációhoz viszonyított hozamok már historikusan magasak. Újra itt az ideje, hogy a hozamok stabilizálódjanak – vagy akár csökkenjenek is.
Ezzel összhangban a befektetőknek bőven van mozgástere a növekedési részvények visszaszerzésére.
Az RBC szerint a Nasdaq-100 határidős ügyletek nettó long pozíciója azoknak, akik részt vettek egy felmérésben, majdnem 0 dollárra esett. Ez azt jelenti, hogy a teljes long pozíció mínusz a teljes short pozíció szinte semmi, sok befektetőnek nincs sok növekedési részvénye.
Ez csökkent az augusztusi közel 15 milliárd dolláros nettó long pozícióhoz képest. Az biztos, hogy a nettó long pozíció historikusan egy kis mértékben 0 dollár alá is mehet, ami azt jelenti, hogy a short pozíciókban néha magasabb az érték, mint a long pozíciókban, így innentől egy kicsit több eladás is lehet. De nem lenne túl sok eladási nyomás.
"Bár még túl korai azt állítani, hogy a Nasdaq pozicionálása elérte a mélypontot (még mindig egy kicsit a történelmi mélypontok felett van), fontos megjegyezni, hogy a [növekedési részvények] lazulása későbbi inningnek tűnik" - írja Lori Calvasina, az Egyesült Államok vezető részvénystratégája. az RBC-nél.
Lehet, hogy a növekedési befektetőknek egy kicsit több fájdalmat kell elviselniük, de nem rossz ötlet most elkezdeni felvásárolni néhány részvényt.
Írjon Jacob Sonenshine-nek a címen [e-mail védett]