Hamarosan itt az ideje, hogy újra innovációba fektessünk

A technológiai részvények kerékvágásban vannak. A befektetők attól tartanak, hogy az ágazat a 2020-as világjárvány óta egy buborékban van, és hogy a jelenlegi gyengeség egy nagy elszámolás kezdete.

A Morgan Stanley elemzői kedden 2000-hez, az utolsó nagy technológiai buborékhoz hasonlítottak. Kutatásuk szerint a befektetők még mindig túl sokat fizetnek az innovációért. Ez az értékelés csak félig igaz.

A méretezhető innováció még mindig ritka, és ma már történelmileg olcsó.

Egy SpaceX rakéta május 53-án 13 kis műholdat vitt alacsony földi pályára. A kísérő booster levált az űr pereméről, összetett telematikai manővert hajtott végre, majd önállóan landolt egy pilóta nélküli drónhajón 300 mérföldre Kalifornia partjaitól. Ez volt a SpaceX újrafelhasználható booster 120. sikeres landolása. A kaliforniai Hawthorne-i magáncég ezután még két alkalommal végezte el ezt az összetett műveletet a következő hét folyamán.

Ez a csodák és csodák kora.

A befektetők többnyire jól hozták a korszakot. A magántulajdonban lévő SpaceX értékelése 125 milliárd dollárra nyúlt a jelentést májusában jelent meg Bloomberg. A probléma, akárcsak 2000-ben, az, hogy túl sok nem méretezhető innováció lett túlárazott.

Virgin Galactic (SPCE) egy speciális célú felvásárlási társaság volt, amelyet a Wall Street-i befektetési cégek a sztratoszférába dobtak. Az űrturizmussal foglalkozó cégnek egy bátor új vállalkozást kellett volna felépítenie azáltal, hogy jó tartású embereket juttat a mennybe.

A Morgan Stanley elemzői 2020-ban azt mondták, hogy a részvények értéke 70 dollár volt. A Virgin Galactic részvényei tavaly februárban 62 dollárra drágultak, mielőtt beállt a valóság: az űrturizmus piaca nem méretezhető, és a fiatal cégnek még akkor sem volt megfelelő a rakéták, ha gazdagok sorakoztak fel. A részvények összeomlottak és leégtek. A jelenlegi 7 dolláros ár jobban megfelel a tényleges üzlet értékének.

Az Audit Analytics kutatócég megjegyzi, hogy az átlagos SPAC 60%-ot esett a csúcsokhoz képest. Sokan mások arra figyelmeztetnek, hogy tönkremennek.

A Morgan Stanley elemzői most összekeverik ezeket a kisebb, nem méretezhető vállalkozásokat a nagy technológiai platformokkal. Ez egy meggondolatlan elemzés, amely tagadja a lépték fontosságát.

Bill Gates, az alapító Microsoft (MSFT) 1995-ben jelent meg a David Letterman Show. Amikor Gates lerohan Az internet ígéretével kapcsolatban Letterman rámutatott, hogy minden, ami akkor online lehetséges, könnyen lemásolható a meglévő technológiával. Letterman járatlan szemének az internet feleslegesnek tűnt, mert nem látta a méretarány előnyeit. Amikor Gates azzal érvelt, hogy a médiát lehet menteni, és igény szerint felajánlani, Letterman azt kérdezte: „Hallott már valaha a magnóról?”

A bearish elemzők manapság ugyanazokat az értelmetlen érveket hangoztatják a fontosabb, méretezhető innovációkról.

A felhőhálózatok gyors fejlődése igény szerint elérhetővé tette a szuper számítógépes szintű feldolgozást, és ez mindent megváltoztat. A bontás a számítástechnikát a rakétatechnika, a szállítás, a logisztika, a biológia és szinte minden más fejlett technológiai terület kitalálására helyezte át. Számos állami és magánvállalat kezd logikus nyerőként megjelenni. A technológiai fejlődésnek köszönhetően pedig sok ilyen vállalkozás olcsóbb, mint az elmúlt években volt.

A SpaceX egy magánvállalkozás, amelyet Elon Musk alapított. A vállalat több ezer kis műholdat bocsát ki, amelyek nagy sebességű, alacsony késleltetésű internetet biztosítanak elfogadható áron a világ kiszolgált részeire. Az átlagos befektetők számára jelenleg nincs lehetőség részvényszerzésre, mégis lehetőség van részvényvásárlásra Tesla (TSLA), Musk másik dolga.

Az elektromos járműgyártó egy jelentős technológiai vállalat, amely autóüzletnek álcázza magát. A méretezhető csoda teljesen önvezető, felhő alapú szoftverben, amely igény szerint több százezer Tesla számára elérhető. A teljes automatizálás megváltoztatja a játékot. Ez egy biztonsági ugrás, miközben több nagyságrenddel olcsóbbá teszi a flottalogisztikát.

A technológiai szektorban túlkapások történtek. Néhányan még mindig léteznek; a befektetők azonban tévednek, amikor összekeverik a kis, nem méretezhető technológiai vállalkozásokat a nagy innovatív platformokkal. Sok ilyen vállalkozás ma már történelmileg olcsó.

Valószínűleg még túl korai lenne teljes mértékben visszatérni a technikába. Számos fontos üzletág, még a Tesla részesedése is jóval a kulcsfontosságú mozgóátlag alatt marad. A befektetőknek azonban tisztában kell lenniük azzal, hogy a technológia nem egy monolit.

Itt az ideje, hogy a skálázható platformokat, például a Teslát a radarjára helyezze.