A Fordnál nem minden „barackos”, és nincs okuk a kereskedőknek üldözni

Hétfő reggel a Wall Street Journal arról számolt be, hogy a Ford Motor Co (F).

Ez a kezdete azoknak a szélesebb körű változtatásoknak, amelyeket a cég hajt végre az Egyesült Államokban dolgozó alkalmazottak kezelésében. Ezek az alkalmazottak választhatnak, hogy végkielégítést választanak, vagy beiratkoznak egy teljesítménynövelő tanfolyamra, amelynek elvégzése négy-hat hétig tart.

A bökkenő az, hogy azok a tanfolyamot választók, akik nem javítanak teljesítményükön, lemondanak a végkielégítésről. Ezenkívül az alulteljesítő alkalmazottakkal kevesebb mint nyolc évet foglalkoztató vezetők átugorhatják a továbbfejlesztési folyamatot, és a végkielégítéssel járó elválás felé haladhatnak.

A számok

A múlt héten a Ford Motor 0.30 milliárd dolláros bevétel mellett 37.2 dolláros harmadik negyedéves korrigált EPS-t könyvelt el. A végeredmény megfelelt a várakozásoknak, miközben a bevételek elég jónak bizonyultak ahhoz, hogy éves szinten 12%-os növekedést érjenek el, és meghaladják a Wall Streetet. Ez a nyomat is gyorsuló értékesítési növekedést mutatott a második negyedévhez képest. A Fordnál azonban nem minden „csak őszibarack”. A GAAP alapján a Ford 0.21 dolláros veszteséggel EPS-nyomatot hozott össze. A mai napig a GAAP szerinti EPS 0.81 dollár veszteséget jelent. Miert van az?

Sok céghez hasonlóan gondoljon a Meta Platformokra (META) egyrészt a Ford nem költ arra, ahová üzleti tevékenységét látja. A META-val ellentétben úgy tűnik, hogy a Ford megérti, hogy a túlzott kiadásokat időnként vissza kell szorítani. A Ford 2.7 milliárd dollár nem készpénzes, adózás előtti értékvesztést számolt fel az „Argo AI”-be történő befektetésére, ami 827 millió dollár veszteséget jelentett a most bemutatott negyedévben.

A Ford vezérigazgatója, Jim Farley a megjelenés után jelezte, hogy a negyedik szintű autonóm járművek fejlesztésére irányuló erőfeszítések visszaszorítása várható. A 4. szintű autonóm járművek megfelelő beállítások mellett teljes autonómiára képesek, emberi vezető csekély segítséggel vagy beavatkozással. Ha az ember átveszi az irányítást, az AI lekapcsol. Farley jelezte, hogy a 2. és 3. szintű autonóm vezetésbe történő befektetések nagyobb valószínűséggel jobb eredményeket hoznak a vállalat számára a közeljövőben, ugyanakkor gazdaságosabbak a vállalat számára. Semmi 2-es szint felett, mint például a Tesláé (TSLA) Az „Autopilot” ma kereskedelmi forgalomban kapható.

A napos oldalon

A Ford működési cash flow-ról 3.8 milliárd dollárról számolt be, a szabad cash flow-ról pedig 3.6 milliárd dollárt. Ennek eredményeként a cég most nagyjából 11.5 milliárd dolláros teljes éves kiigazított EBIT-et lát, ami 15%-kal több a 2021-es teljes évhez képest. A cég emellett az egész évre kiigazított szabad cash flow-t 9.5 és 10 milliárd dollár között erősödve autóipari tevékenységeiben számolt. , hanem a cég Észak-Amerikán kívüli üzleteinek szerkezetátalakítása miatt is.

Mérleg

A Ford a harmadik negyedévet 40.173 milliárd dolláros nettó készpénzpozícióval és 15.213 milliárd dolláros készletekkel zárta. Ez a készpénzegyenleg 19%-kal csökkent az elmúlt kilenc hónapban, míg a készletek 26.1%-kal csökkentek ezalatt az idő alatt. Ez 108.088 milliárd dolláros forgóeszközökkel van így, ami az év elejéhez képest lényegében sima (kisebb mértékben). A jelenlegi kötelezettségek összege 90.167 milliárd dollár. Ez is lényegében változatlan 31. december 2021-től. Ez a cég jelenlegi mutatóját 1.20-ra teszi, ami nagyon szilárd és lapos kilenc hónap alatt.

Nem feltétlenül szeretem a készletek növekedését, de ez még nem jelent problémát. Jön a recesszió, és a készpénz többet ér, mint a felduzzadt készletek. A cég gyorsmutatója 1.03-on áll, ami még mindig egy felett van, amit szeretnénk látni.

Az eszközök összértéke 246.919 204.83 milliárd dollár. A cég ezt a számot nem töltötte be immateriális javakra vonatkozó bejegyzésekkel. A teljes kötelezettség és a részvények összege 65.206 milliárd dollár. Ez 19.073 milliárd dollár hosszú lejáratú adósságot tartalmaz a Ford Creditnél, és további XNUMX milliárd dollár hosszú lejáratú adósságot a vállalat többi részének. Nyilvánvalóan nem szeretem, ha egy cég adósságterhelése több mint kétszerese a készpénznek, de ez a mérleg átmegy a szagpróbán, különösen rövid és középtávon.

Szóval, kellene?

Már egy ideje – közel egy éve –, hogy a Fordnál vagyok. Van ideje újra kapcsolatba lépni ezzel a céggel, amelynek vezérigazgatója szerintem az egyik legjobb? A részvény csak hatszoros előretekintő nyereséggel kereskedik. Amint látjuk, ennek megvannak az okai.

General Motors (GM) ami azt illeti, mindössze ötször kereskedik. A Ford éppen most jelentette be, hogy 0.15 dolláros negyedéves osztalékot fizetnek december 1-jén a rekord részvényeseknek, november 15-én. A pénteki záróárfolyamon ez 4.52%-os szörnyhozam. Ez lenne a legnagyobb hozamú készlet a könyvemben, ha belevágnék. Jelenleg a The Southern Co (SO) a hozambajnokom 4.1%-kal.

Az olvasók látni fogják, hogy a Fordot a januártól július eleji eladási időszak 38.2%-os Fibonacci-visszakövetési szintjén utasították el. A részvények azóta ismét keményen elkeltek, és most megpróbálnak egy második próbálkozásra gyülekezni ezen a vonalon. A Ford potenciális ellenállásba ütközik az 50 napos és a 200 napos SMA-knál (13.26 dollár, illetve 14.72 dollár).

Ennek ellenére a relatív erősség szilárd, és a napi MACD gyorsan javul annak ellenére, hogy a 12 és 26 napos EMA negatív tartományban áll.

Az az érzésem, hogy a Fordot lassan meg lehet vásárolni azzal a szándékkal, hogy egy közepes méretű (2-2.5%-os allokáció?) long pozíciót halmozzon fel a bevételnövelést igénylő portfóliók számára. Inkább a gyengeségen cselekszem ezt a szándékot. Lehet, hogy a 21 napos EMA-nál (jelenleg 12.51 USD) kezdeményezem, amikor megtörténik a kapcsolatfelvétel. nem üldözném.

(A Ford birtokol a Action Alerts PLUS tagklub. Szeretne figyelmeztetést kapni, mielőtt az AAP megvásárolja vagy eladja F-et? Tudjon meg többet.)