Algoritmus Angst, érték felülmúlja a növekedést, a hét áttekintése

Hét áttekintésben

• Az ázsiai részvényeknél újabb hullámzó kereskedési hét volt a bevételi szezon lezárultával, a befektetők pedig felmérték a Kínában tapasztalható koronavírus-zárlatok jelentette kockázatokat. A szárazföldi kínai piacok azonban hétfőn és kedden, Hongkong kedden pedig zárva voltak.
• A Kínai Értékpapír-szabályozási Bizottság (CSRC), Kína elsődleges értékpapír-szabályozó hatósága olyan szabálymódosítást javasolt hétfőn, amely lehetővé tenné a külföldi szabályozó ügynökségek auditálását, ezzel elhárítva az amerikai tőzsdén jegyzett kínai vállalatok számára a Holding Foreign Companies Accountable Act előírásainak való megfelelést gátló jelentős akadályt. (HFCAA).
• Az amerikai jegybank arra vonatkozó jelzése, hogy felgyorsíthatja kamatemelési ütemtervét, rányomta bélyegét a részvények teljesítményére Ázsiában és az Egyesült Államokban ezen a héten.
• A márciusi Caixin Services PMI szerdán 42 pontot ért el, jóval a közel 50-es várakozás alatt, ami hónapról hónapra zsugorodást jelez. A kiábrándító közleményben valószínűleg a Covid-zárlatok is szerepet játszottak, ami ismét rávilágít arra, hogy a belföldi fogyasztás növelése mennyire fontos lesz a kormány 2022-re kitűzött 5.5%-os GDP-növekedési céljának eléréséhez.
• A legújabb videó, Xiabing Su kulturális elemző felvázolja a 2022-re, Kína számára fontos politikai évre tervezett kormányüléseket és azok célkitűzéseit.

A péntek legfontosabb hírei

Az ázsiai részvénypiacok egyik napról a másikra enyhe fellendülésnek örvendtek enyhe volumen mellett, mivel a Fülöp-szigetek jobban teljesített, +1.33%-kal erősödött. Az értékpapírok és szektorok egyik napról a másikra vezető szerepet játszottak Hongkongban és Kínában. A hongkongi tőzsdén jegyzett internetes részvények ismét estek, de közel sem akkorát, mint tegnap az Egyesült Államokban jegyzett társaik.

Az Egyesült Államokban jegyzett kínai internetes részvények (ADR-ek) mennyisége ALACSONY volt tegnap, mivel három fejlemény miatt a vásárlók szünetet tartottak: a Tencent bezárta az e-sport részlegét, a kínai kibertér hivatal (CAC) közleményt adott ki az algoritmusok irányításáról, valamint Nancy Pelosi tervezett utazása. Tajvanra, amit később „elhalasztottak”. Ezek nem feltétlenül negatívak, bár határozottan nem az a Vince Lombardi motivációs beszéd, amelyre a befektetők vártak. Pozitív katalizátorokra van szükségünk ahhoz, hogy a vásárlókat visszacsábítsuk a piacra. Lehet vitatkozni, hogy a befektetők mikroszkópon keresztül néznek Kínára.

A Wall Street Journal mai kínai technológiájáról szóló cikke tartalmaz egy idézetet egy nagy vagyonkezelő ázsiai stratégájától. A stratéga azt mondta, hogy „világosságra van szüksége a szabályozás körül”, mielőtt visszatérne a nevekre. 100%!

Nyolc napra vagyunk a CSRC által javasolt szabálymódosításra vonatkozó észrevételezési időszak végétől, amely lehetővé teszi a PCAOB számára, hogy helyszíni ellenőrzéseket végezhessen. A változtatás elméletileg megnyitná az utat az Egyesült Államokban jegyzett kínai vállalatok számára, hogy megfeleljenek a Holding Foreign Companies Accountable Act (HFCAA) törvénynek. Törekszem, hogy ez a kérdés ágyba kerüljön!

Egyre felgyorsul a csevegés a támogató gazdaságpolitika körül. Egy másik banki kötelező tartalékráta (RRR) csökkentése a vezető jelölt. Az RRR a betétek (vagyis készpénz) összegét jelenti, amelyet a bankoknak könyvelésben kell tartaniuk, nem pedig kölcsönadniuk.

A sanghaji nehéz koronavírus-helyzet is szerepet játszott a mai árakcióban. Fontos azonban megjegyezni, hogy Kína földrajzi elhelyezkedése hasonló a gazdaságához (azaz NAGY!). Nem akarom lekicsinyelni Sanghaj jelentőségét a gazdaság számára, de lakossága Kína teljes lakosságának kevesebb mint 2%-át teszi ki. Igen, a GDP százalékában Sanghaj lényegesen nagyobb.

Az ingatlanpiac egyik napról a másikra Kínában teljesített a legjobban, az anyaországon +2.59%-kal, Hongkongban pedig +2.85%-kal erősödött. A befektetők a jelek szerint az ágazatot támogató politikákra számítanak. Ezt már láttuk, de eddig csak a margón. Szórakoztatónak találom, hogy a „Kína Lehman pillanata” szektor ilyen hamar elkezdett jól teljesíteni. Évtől a dátumig (YTD) az ingatlanrészvények +13%-kal, illetve +5%-kal emelkedtek Kínában és Hongkongban. Az ingatlankötvények azonban továbbra is jelentősen esnek YTD.

A Hang Seng Index +0.29%-ot erősödött, míg a Hang Seng TECH Index -1.15%-kal csökkent a mennyiséghez képest, ami -12%-kal volt alacsonyabb a tegnapinál, ami csak 70%-a az 1 éves átlagnak. A szélesség pozitív volt, mivel az előrehaladók 2-1 arányban előzték meg a csökkenőket. A short eladások volumene -14%-kal csökkent tegnaphoz képest, ami az 85 éves átlag 1%-a. Az értékágazat jobban teljesített, élükön az ingatlanpiac +2.85%-kal, az anyagok +2.4%-kal, a közművek +2.24%-kal, az energiaágazat +1.77%-kal, az ipar pedig +1.70%-kal erősödött. Eközben a technológia -0.01%-os, a kommunikációs szolgáltatások szektora -1.26%-os, a fogyasztói diszkrecionális termékek -1.44%-os csökkenést mutatott. A CNOOC energiaóriás +2.64%-ot erősödött, ami az egynapos kereskedést összegzi. Az anyaországi befektetők a Southbound Stock Connect-en keresztül nettó vásárlók voltak a hongkongi részvényekre, míg a Tencent zsinórban negyedik napja tapasztalt enyhe kiáramlást, míg a Meituan a 4.^th nap egymás után.

Sanghaj, Shenzhen és a STAR Board +0.47%, -0.32% és -0.85% zárásra tért el, mivel az érték meghaladta a növekedést, a nagy kapitalizációjú vállalatok pedig felülmúlták a kis és közepes kapitalizációjú vállalatokat. A volumen -13%-kal volt alacsonyabb a tegnapinál, ami az egyéves átlag 87%-a, miközben a visszaesők 1-2-el meghaladták a haladókat. Hongkonghoz hasonlóan az ingatlan-, energia-, közmű-, anyag- és pénzügyi szektorok mindegyike felülmúlta a növekedési szektort, beleértve a kommunikációs szolgáltatásokat is. , amely -1%-ot esett, az egészségügy -1.58%-ot, a technológia pedig -1.21%-ot. Külföldi befektetők a Northbound Stock Connect révén 1.21 millió dollárral csökkentették anyaországi részesedésüket. A kínai kincstári kötvények eladtak, a CNY nem változott az amerikai dollárral szemben, a réz pedig -98%-ot csökkent.

A tegnap esti árfolyamok, árak és hozamok

• CNY / USD 6.36, szemben a tegnapi 6.36-tal
• CNY / 6.91 EUR, szemben a tegnap 6.93-tal
• Az 1 napos államkötvény hozama 1.64%, szemben a tegnapi 1.64% -kal
• A 10 éves államkötvény hozama 2.75%, szemben a tegnapi 2.74% -kal
• A 10 éves Kínai Fejlesztési Bank kötvényének hozama 3.00%, szemben a tegnapi 2.99% -kal
• Rézár -0.05% egyik napról a másikra