(Bloomberg) – Két éve az elektromos járművek startupjainak SPAC egyesülési fellendülése után a vállalatoknak nehezen találnak pénzt az autók gyártásához.
A legtöbb olvasmány a Bloombergtől
A First Lordstown Motors Corp. bejelentette, hogy vissza fog fektetni az elektromos teherautói megépítéséhez szükséges eszközökbe, amíg a tőkepiacok fel nem lazulnak. Két nappal később az EV Startup Canoo Inc. Going Concern közleményt adott ki, hogy figyelmeztesse a befektetőket, hogy kifogyhat a készpénze.
Több pénz hiányában egyesek azzal a valós veszéllyel néznek szembe, hogy nem sikerül. Azok, akik tudnak pénzt gyűjteni, sokkal többet fizethetnek érte, vagy egyszerűen nem kapnak annyit, amennyire szükségük van.
„A történet megváltozott” – mondta Joel Levington, a Bloomberg Intelligence elemzője. „Ezek a cégek hatalmas mennyiségű készpénzt égetnek el. Minden nap, amikor a piac csökken, a likviditásuk egyre nagyobb kihívást jelent.”
A probléma, Levington szerint, az, hogy sok kisebb, kis bevétellel vagy egyáltalán nem rendelkező elektromos járműipari vállalat átváltható adóssága több mint 10%-ot tesz ki. Nem tudnak sok fedezett hitelt kibocsátani, mert hiányoznak a fedezetként elhelyezhető eszközök. A nyomott részvényárak miatt a részvények kibocsátása nagyon felhígító hatással lesz a meglévő részvényesekre.
A Canoo a legutóbbi vállalat, amely potenciális likviditási válságról számolt be. A cég május 10-én közölte, hogy 300 millió dolláros finanszírozást ajánlott fel meglévő részvényeseitől, és részvényvásárlási szerződést kötött a Yorkville Advisorsszal, valamint egy 300 millió dolláros polc ajánlatot nyújtott be. Ez megnöveli a készpénztartalékot, amely március 104.9-én mindössze 31 millió dollár volt.
Égési sebesség
A cégnek valószínűleg sokkal többre lesz szüksége. A Bloomberg Intelligence előrejelzése szerint a Canoo idén és 1.1-ban összesen 2023 milliárd dollárt fog égetni, ami azt jelenti, hogy továbbra is próbálkoznia kell a források előteremtésével.
Mindössze két hónappal ezelőtt Anthony Aquila vezérigazgató azt mondta, hogy vállalata „nagyon összpontosít” a felhígulás elkerülésére. Aquila márciusban azt mondta, hogy a Canoo inkább az eszközfedezetű kölcsönöket és a forgótőke-hitelkereteket vizsgálja – ezeket a lehetőségeket nem említette a heti első negyedéves bevételi felhívásában.
A Lordstown Motors eközben késlelteti az Endurance kisteherautóval kapcsolatos terveit. A cég visszafogta azt a célt, hogy idén 250 millió dollárt gyűjtsön össze, mondván, hogy ehelyett 150 millió dollárra törekszik.
„Amint azt mindannyian jól tudják, a tőkepiacok nem nyitottak meg a szektor előtt, annak ellenére, hogy továbbra is dolgozunk tanácsadóinkkal a rendelkezésre álló finanszírozási alternatívákon” – mondta Adam Kroll, a Lordstown Motors pénzügyi igazgatója a startup első negyedéves eredményéről. május 9-i felhívás. „A jelenlegi korlátozott lehetőségeink mellett azonban kiegyensúlyozott és fegyelmezett megközelítést alkalmazunk jelenlegi tőkénk elosztásában.”
E finanszírozás nélkül az Endurance hangszedő elkészítésének költsége „jelentősen magasabb” lesz, mint az eladási ár – mondta Edward Hightower elnök az elemzőknek a felhívás során.
Még több Yorkville
Lordstown 2021-ben megállapodást kötött, hogy akár 400 millió dollár értékű részvényt adjon el a Yorkville által kezelt befektetési alapon keresztül – ugyanaz a cég, amely jelenleg a Canoo-val dolgozik –, de a startup részvényárfolyamának csökkenése megszorította a megállapodásból kereshető pénzösszeget. .
Ehelyett Lordstown tavaly év végén úgy döntött, hogy 230 millió dollárért eladja a General Motors Co.-tól vásárolt ohiói gyárát a Hon Hai Precision Technology Co.-nak, vagyis a Foxconnnak. Ez az üzlet mentőövet adott a cégnek. Az Apple Inc. iPhone-jának tajvani gyártója is 55 millió dollárt fektetett be egy vegyesvállalatba, amely a Lordstown jövőbeli termékeinek fejlesztésében segít, de a cégnek több pénzt kell előteremtenie saját erőből.
A SPAC-hullám idején tőzsdére bocsátott EV startupok többsége most ismét gyenge pénzügyi helyzetbe került, hasonlóan ahhoz, ahol az egyesülések előtt voltak.
Készpénzes infúzió
A Canoo alig 150 millió dollár készpénzzel rendelkezett a 2020 decemberi egyesülése előtti negyedévben. A Faraday Future Intelligent Electric Inc. 2 millió dollárral rendelkezett 2020 végén, mielőtt 2021 januárjában bemutatta volna saját SPAC-kombinációját.
A fúziók megváltoztatták a sorsukat, legalábbis egy kis időre. A Canoo körülbelül 600 millió dollárt, a Faraday Future körülbelül 1 milliárd dollárt, a Lordstown pedig körülbelül 675 millió dollárt gyűjtött. És mindez gyorsan megtörtént, mivel a fúziók mindössze néhány hónapot vettek igénybe, szemben a hagyományos IPO elhúzódó folyamatával.
Ennek ellenére legalább egy képes volt kihasználni a magasröptű optimizmust, amíg tartott. Az autótervező, Hernik Fisker névadó startupja, a Fisker Inc. tavaly augusztusban 625 millió dollárral növelte az egymilliárd dolláros SPAC összeolvadási hadiládát azzal, hogy átváltható bankjegyeket kínált, amikor alacsonyabbak voltak a kamatlábak.
Ennek ellenére Geeta Gupta-Fisker pénzügyi igazgató ebben a hónapban azt mondta, hogy bár a vállalatnak elegendő készpénze volt ahhoz, hogy piacra dobja Ocean SUV-ját, az autógyártónak még mindig több pénzt kell szereznie. A vállalat banki adósságot keres, vagy nulla kibocsátású kreditet ad el hagyományos autógyártóknak.
„Több bankkal tárgyalunk, hogy megtudjuk, mit tehetünk a forgótőkével kapcsolatban” – mondta Gupta-Fisker a társaság bevételi felhívásán.
Még ha ezek a vállalatok kibírják a piac jelenlegi ingadozását, még mindig hosszú utat kell megtenniük ahhoz, hogy megtalálják a 23.5 milliárd dolláros Tesla Inc.-t, nem is beszélve a fejlesztést finanszírozó évtizedes bruttó nyereségről.
Elon Musk, a Tesla vezérigazgatója egy e heti konferencián azt mondta, hogy egy autógyártó cég beindítása „nagy fájdalom”.
„Ez a legtávolabbi dolog a könnyű pénztől, amit csak el tud képzelni” – mondta.
Arra a kérdésre, hogy van-e tanácsa más elektromos autókat indító vállalkozásoknak, Musk azt mondta: „Győződjön meg róla, hogy sok tartaléktőkével rendelkezik, majd fokozatosan építsen fel az elején tett hülyeségekből, és idővel kevésbé lesz buta – különben mi van hatalmas pénzveszteség fog megtörténni."
A Bloomberg Businessweek legolvasottabb oldala
© 2022 Bloomberg LP
Forrás: https://finance.yahoo.com/news/spac-mania-electric-vehicle-startups-140000632.html