Egy év múlva az inváziótól

^{Szerző: Simon Flowers, a Wood Mackenzie vezető elemzője és elnöke.}

Az orosz háború hatalmas hatást gyakorolt ​​Ukrajnán kívülre, különösen a globális energiapiacokra. A megugró árak és az ellátási lánc megszakadása sok országban üzemanyag-elérhetőségi válsághoz vezetett, és táplálta a világgazdaságot lefelé húzó inflációt.

Egy év múlva, íme a gondolataink arról, hogy a háború hogyan változtatta meg az energiapiacokat:

1. Az energiaellátás többé nem lesz magától értetődő. Egyetlen ország sem engedheti meg magának, hogy egyetlen beszállítótól importált energiára támaszkodjon. A jövőben az energiabiztonság az üzemanyagok és források sokféleségéről, valamint a hazai erőforrások elsőbbségéről szól. A háború miatt minden energiaimportőr felgyorsult ebbe az irányba.

2. Európa meg tud élni orosz gáz nélkül. A világpiac rendkívül gyorsan alkalmazkodott. A magas árak visszafogták a keresletet Európában és Ázsiában, és a rendelkezésre álló kínálatot az európai piacra vonták – korlátozott mennyiségű alternatív csőgázt és minden rugalmas LNG-rakományt a világ minden tájáról. Egyre növekszik a bizalom abban, hogy Európa képes átvészelni a következő három évet, jóllehet viszonylag magas és ingadozó árak mellett. 2025-től új szállítási mennyiségek, főleg amerikai és katari LNG érkeznek, ami elősegíti, hogy az árak a „normális” szintre enyhüljenek. Hosszabb távon az LNG növekedése továbbra is Ázsiáról szól. A háború azonban alapvetően örökre megváltoztatta a piacot – ez mára egy globálisabb piac, rugalmas és helyettesíthető, de valószínűleg ingatagabb, mivel Európa versenyez Ázsiával ugyanazon LNG-rakományokért. Vásárolhat-e Európa a jövőben újra orosz gázt? Lehet, de ez sokáig tart, rendszerváltást igényel, és véleményünk szerint akkor sem több, mint 15%-a.

3. Az olaj és a szén ellenálló képessége. Az egyre szigorodó szankciók ellenére a kormányok kénytelenek voltak a célszerűségre felkapcsolni a lámpákat, és a gazdaságokat ketyegni. Az orosz kőolaj- és szénexport továbbra is a háború előtti mennyiséghez közeli szinten áramlott. A kőolaj- és olajtermék-export iránti étvágy (bár különböző vevőktől) segítette a világ olajellátásának 10%-át szállító Oroszországot abban, hogy az egy évvel ezelőtti szint közelében tartsa hazai olajtermelését. Arra számítunk azonban, hogy a szankciók idővel meghozzák hatásukat. Az olajárak az inváziót követő első hónapok megugrása után egészen a háború előtti szint alá süllyedtek, ami arra utal, hogy a globális piac jelenleg megfelelően ellátott. Ezzel szemben a globális finomítás jelentősen megszakadt. A kedvezményes orosz olajexport kiszorult Európából, elsősorban Kínába és Indiába; és a termékek most ugyanazt az újrakeverést hajtják végre, de más piacokra. A nyers- és finomított termékek kereskedelmében, a szállítási logisztikában és a finomítói rugalmasságban kialakuló súrlódás a történelmileg magas finomítási árrésekben tükröződik, amelyek az év későbbi részében enyhülni fognak, amint új kapacitások jelennek meg.

Olvass teljes betekintést Wood Mackenzie Simon Flowers című művéből.